财报速睇 | 斑马技术 2026财年Q4营收16.14亿美元，同比增长22.3%；归母净利润1.64亿美元，同比增长62.4%

华盛资讯11月3日讯，斑马技术公布2026财年Q4业绩，公司Q4营收16.14亿美元，同比增长22.3%，归母净利润1.64亿美元，同比增长62.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在本季度达到16.14亿美元，较去年同期的13.20亿美元大幅增长22.3%（有机销售额同比增长11.3%），主要得益于客户对一线运营自动化的优先投资、广泛的市场需求趋势以及收购Elo Touch带来的积极贡献。

② 互联一线（CF）业务分部表现尤为强劲，本季度净销售额从去年同期的7.05亿美元跃升34.6%至9.49亿美元（有机增长15.0%），成为推动公司整体业绩实现双位数增长的核心引擎。

③ 资产可视性与自动化（AVA）业务分部保持稳健扩张，净销售额同比增长8.1%（有机增长7.0%）至6.65亿美元；同时，公司核心的有形产品收入同比增长26.7%至13.70亿美元，展现出核心产品线的旺盛需求。

④ 归母净利润同比飙升62.4%至1.64亿美元，净利率提升250个基点至10.2%；非GAAP摊薄后每股收益同比增长27.6%至4.95美元，主要受强劲的营收增长、定价策略的实施以及获取运营杠杆的推动。

⑤ 现金流生成能力显著增强，今年前九个月经营活动产生的现金流量净额达到7.11亿美元，自由现金流从去年同期的5.04亿美元同比增长31.2%至6.61亿美元，为公司持续投资增长和股东回报提供了坚实保障。

2、业绩不足：

① 整体毛利率出现下滑，本季度毛利率为45.7%，较去年同期的48.0%下降了230个基点（经调整毛利率亦下降220个基点至46.0%），主要原因是内存组件成本上升以及业务结构变化带来的不利影响。

② 互联一线（CF）业务分部的盈利利润率承压，其本季度毛利率从去年同期的46.0%下降280个基点至43.2%，反映出硬件组件成本上涨对该核心分部的利润空间造成了一定挤压。

③ 营业费用同比增加11.1%至5.01亿美元（去年同期为4.51亿美元），主要由于收购业务相关的费用增加，其中无形资产摊销从去年同期的0.25亿美元大幅上升48.0%至0.37亿美元。

④ 财务成本负担加重，本季度净利息支出从去年同期的0.23亿美元增加52.2%至0.35亿美元，叠加0.03亿美元的外汇亏损，导致其他净支出总额同比扩大62.5%至0.39亿美元。

⑤ 资产负债表显示短期偿债压力显著上升，截至本季度末，公司总债务达25.78亿美元，其中一年内到期的长期债务从去年底的1.41亿美元激增至20.77亿美元，而期末现金及现金等价物仅为1.82亿美元。

三、公司业务回顾

斑马技术: 我们在本季度再次取得了创纪录的业绩，这得益于强大的执行力和广泛的需求趋势，随着客户优先考虑将其一线运营自动化，Elo Touch也为我们的双位数增长做出了贡献。本季度公司净销售额达到16.14亿美元，同比增长22.3%，其中互联一线（CF）分部销售额达9.49亿美元，资产可视性与自动化（AVA）分部销售额达6.65亿美元。我们致力于加强内存供应、实施定价行动并获取运营杠杆，这使我们能够在支持业务增长的同时，将经调整EBITDA利润率维持在21.6%的同比持平水平，经调整EBITDA达到3.49亿美元。这些成果进一步增强了我们对需求持久性和业务模式优势的信心，我们将继续执行推动盈利性增长的战略。

四、回购情况

公司在本季度执行了0.75亿美元的股票回购。在2026年前九个月，公司累计回购了价值6.43亿美元的普通股（去年同期为2.84亿美元），这反映了管理层对公司长期发展机遇的信心以及对严格资本配置的承诺。财报中未披露股票回购计划的总授权额度及剩余额度。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、组件成本与利润率风险：公司面临内存等硬件组件成本上升的压力，已导致本季度毛利率同比下降230个基点，未来若无法有效控制制造和运营成本或采购足够组件，可能会对盈利能力产生不利影响。

2、宏观与经营风险：作为一家全球性企业，公司的财务业绩可能受到汇率波动、关税及贸易政策变化、高额债务带来的利率风险以及新收购业务整合进展的潜在不利影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

斑马技术: 我们对支持业务发展的增长驱动力以及抓住未来机遇的能力充满信心。随着我们扩大规模以满足市场对我们解决方案的强劲需求，我们正在推动运营生产力的提升。这些努力共同支持了我们上调后的全年展望，并使我们处于有利地位，在继续受益于自动化和物理AI（Physical AI）趋势的同时实现可持续的盈利增长。对于第四季度，我们预计销售额将同比增长10%至14%（其中包含约150个基点的有利外汇影响）；预计第四季度经调整EBITDA利润率约为22%，非GAAP摊薄后每股收益预计在5.00美元至5.40美元之间（假设经调整有效税率约为19%）。此外，我们预计全年自由现金流将至少达到10.00亿美元。

八、公司简介

斑马技术（Zebra Technologies，纳斯达克股票代码：ZBRA）是数字化和自动化工作流程以实现智能运营的全球领导者。公司凭借屡获殊荣的互联一线（Connected Frontline）、资产可视性与自动化（Asset Visibility & Automation）解决方案组合，为智能运营奠定基础，赋能客户在一线部署人工智能（AI）。全球范围内零售、制造、运输、物流、医疗保健及其他行业的组织均依赖斑马技术来交付当下的成果，同时推动面向未来的创新。公司与合作伙伴携手创造新的工作方式，致力于提高生产力并赋能各大组织每天都做得更好。

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