润达医疗2026三季报解读：单季利润总额降411.73% 经营现金流增65.10%

2026年前三季度，润达医疗实现营业收入47.92亿元，较上年同期的52.68亿元同比下滑9.05%；单第三季度营收为15.98亿元，同比下滑11.13%。收入端持续承压，核心原因是报告期内产品到院价格下降，整体业务规模有所放缓。

报告期内公司盈利表现大幅转弱，2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.73亿元，同比下滑6.49%；单三季度归母净利润亏损0.85亿元，同比大降103.12%。业绩下滑主要受收入下降但营业成本未同步回落、投资收益同比减少双重因素影响。

2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.61亿元，同比小幅回升9.86%；单三季度扣非净利润亏损0.80亿元，同比下滑81.31%。非经常性损益方面，前三季度合计净支出1254.88万元，进一步拖累利润表现。

2026年前三季度基本每股收益为-0.29元/股，较上年同期的-0.27元/股同比下滑7.41%；单三季度基本每股收益为-0.14元/股，上年同期为0元，同比降幅达100%，完全匹配归母净利润的大幅转亏走势。

2026年前三季度加权平均净资产收益率为-4.69%，较上年同期减少0.88个百分点；单三季度该指标为-2.34%，较上年同期减少1.34个百分点，股东权益的收益水平持续走弱。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为41.84亿元，较2025年末的44.65亿元小幅下降6.30%，在营收下滑的背景下，应收账款规模同步收缩，回款情况有所改善。

截至2026年9月末，公司应收票据余额为0.76亿元，较2025年末的1.46亿元大降47.84%，应收票据的快速减少，一方面可能是公司集中兑付结算，另一方面也反映出下游客户票据支付的占比明显降低。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为15.13亿元，较2025年末的17.32亿元下降12.64%。在业务规模放缓的背景下，公司主动去库存，减少备货规模，库存周转效率有所优化。

2026年前三季度公司销售费用为4.84亿元，较上年同期的5.62亿元同比减少13.91%。伴随业务规模收缩，公司同步削减市场推广、销售端相关投入，费用管控效果显现。

2026年前三季度公司管理费用为2.96亿元，较上年同期的3.03亿元同比下降2.47%，整体保持平稳，管理端的支出没有出现大幅波动，费用管控保持稳定节奏。

2026年前三季度公司财务费用为2.02亿元，较上年同期的2.03亿元微降0.73%，其中利息费用1.93亿元，较上年同期的2.09亿元有所减少，利息收入仅329.93万元，较上年同期的1004.04万元大幅缩水。

2026年前三季度公司研发费用为0.79亿元，较上年同期的0.83亿元同比下降4.40%，研发投入规模小幅缩减，整体研发强度保持平稳，未出现大幅砍减研发投入的情况。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为7.25亿元，较上年同期的4.39亿元大增65.10%。公司通过加快回款、严控采购支付、缩减各项经营支出，实现经营现金流大幅净流入，资金运转情况明显向好。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-0.78亿元，较上年同期的-1.43亿元，净流出规模收窄45.34%。公司本期收回投资收到的现金达4.65亿元，较上年同期的2.92亿元明显增加，投资端的现金回流提速。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-9.43亿元，较上年同期的-4.93亿元，净流出规模大增91.28%。公司本期大规模偿还债务，偿还债务支付的现金达68.93亿元，远超借款收到的62.28亿元，筹资端呈现大额净流出状态。

针对上述数据表现，需要提示投资者注意：公司当前主业收入持续下滑、盈利转亏，虽然经营现金流短期改善，但筹资端大额偿债叠加利润亏损，净资产规模持续收缩，后续业绩能否修复、成本端能否同步随收入下降得到优化，仍存在较大不确定性，需警惕后续盈利进一步承压的风险。

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