港股开市：恒指升0.03%，科指升0.55%，存储概念-HK齐升，南方两倍做多海力士大升5.98%

华盛资讯11月2日讯，港股三大指数全线上升，截至开市，恒生指数升0.03%，报23301点；国企指数升0.18%，报7876点；恒生科技指数升0.55%，报3775点。

恒指成分股中，比亚迪股份走高2.34%，小米集团-W轻微上升1.59%，周大福升1.45%；汇丰控股轻微下跌0.96%，老铺黄金跌1.46%，百度集团-W回落2.11%，中国海洋石油回落3.16%。

科指成分股中，MINIMAX-W上升2.79%，比亚迪股份走高2.34%，天数智芯走高2.03%，地平线机器人-W轻微上升1.61%，小米集团-W升1.59%，网易轻微上升1.30%，美的集团轻微下跌0.36%，蔚来-SW跌0.63%，联想集团跌0.98%，哔哩哔哩-W轻微下跌1.24%。

板块方面

存储概念-HK齐升，南方两倍做多海力士大升5.98%，兆易创新走高3.17%，澜起科技上升2.79%，南方两倍做多三星走高2.18%，上海复旦轻微上升0.46%。AI算力扩张与数据中心投资上行，叠加HBM/DRAM供给偏紧，驱动存储链景气延续；海力士Q3利润增632%且盈利预期被上调，兆易创新Q3营收87.32亿元、净利42.09亿元，澜起科技前三季净利32.37亿元增98.3%，印证量价齐升、DDR5与AI互连需求共振。

光通信概念-HK全线上升，剑桥科技上升3.33%，长飞光纤光缆上升2.96%，中际旭创走高2.96%，海光芯正上升2.36%，华虹宏力轻微上升1.32%。板块回升核心在于AI算力资本开支预期修复，叠加SK海力士强绩验证需求韧性，带动光模块、CPO及光纤链景气重估；中际旭创前三季营收695.47亿元、净利222.38亿元同比高增，长飞光纤光缆前三季营收191.24亿元、净利61.28亿元大增，印证主链仍由业绩兑现与供需偏紧共同支撑。

新能源汽车齐升，比亚迪股份上升2.34%，小米集团-W升1.59%，小鹏集团-W升1.40%，理想汽车-W升1.12%，零跑汽车轻微上升0.45%。板块走强主要由成长风格修复叠加销量与智驾预期回暖驱动，资金重新交易龙头份额、出海高端化及智能化价值提升；如比亚迪Q3营收2215亿元、净利100亿元，海鸥带动订单周增30%，小鹏获广州L4示范运营资格且L3试点扩容，显示行业正从价格竞争转向“规模+技术兑现”并行。

黄金与贵金属齐跌，灵宝黄金下跌4.58%，自由黄金-DRS下跌4.08%，赤峰黄金回落2.56%，山东黄金轻微下跌1.89%，中国黄金国际轻微下跌1.58%。金价跌破关键位叠加美联储偏鹰、加息预期升温，压制黄金股估值与盈利预期，同时资金转向油气、内银及高股息资源板块；赤峰黄金Q3净利同比降41.8%，再叠加卖方下调同业目标价，印证行业短期处于金价回撤与风险偏好切换的双重压制中。

香港银行股个别发展，渣打集团下跌2.08%，中银香港轻微下跌0.99%，汇丰控股跌0.96%，大新银行集团升0.07%。板块核心矛盾在于高股息防御属性未能覆盖盈利预期下修压力，市场更聚焦净息收入与存款竞争。汇丰Q3营收186亿美元、税前利96亿美元略低预期，且香港存款竞争加剧压制净息收入，并遭下调EPS与目标价，作为板块锚拖累本地银行估值。

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大行最新观点

中信证券：纺织服装行业制造端2026年的不利因素有望边际改善

中信证券表示，纺织服装行业在2026年品牌端与制造端均面临压力，其中品牌端需求持续承压、运动行业价格竞争激烈，制造端则受Nike订单疲软、原材料价格及汇率波动、关税分摊等因素拖累，整体业绩普遍承压；展望2027年，品牌端多数公司股价与估值已较充分反映景气压力，制造端2026年的不利因素有望边际改善，行业配置上看好头部制造企业凭借稳固格局、充裕现金流及股息率支撑，在客户景气回升和利润率改善下释放业绩与估值弹性，同时关注业绩稳健、红利属性突出的公司，以及低预期、低估值背景下经营改善的机会。

中信证券：国内医药板块业绩持续修复

中信证券在2027年医疗健康行业投资策略中表示，随着医药行业在“十五五”开局之年首次被列为国家新兴支柱产业，叠加集采优化、支持创新药械合理定价、推动商业医疗保险发展等政策改革，以及国内创新成果加速兑现，预计2026年上半年医药板块业绩将持续修复，创新药和创新器械等细分领域表现或更突出；该机构看好政策支持下的首创新药、同类最优药物、高端医疗器械、脑机接口及创新药械出海机会，并关注全球CDMO、CRO产业链及AI医药方向，同时认为尽管医保控费压力仍在，但支付端扩容和中美欧BD合作改善有望支撑中国创新药资产全球上市与商业化推进，整体继续看多医药板块。

中信建投：A股中期底部初步特征有所显现，建议防御优先、等待抄底机会

中信建投证券表示，市场仍处于自9月底以来第二轮去杠杆阶段，上周A股由单边下跌转为高波动震荡，部分超跌板块出现回补，中期底部初步特征显现；当前压力主要来自中东局势反复推升油价、海外流动性约束未解、海外三季报分化及国内减仓与融资去化压力，但10月以来稳市资金已陆续入场，宽基ETF承接增强，后续底部确认仍需观察增量资金能否持续对冲减仓压力以及融资、ETF和前期领跌板块表现是否改善。配置上建议以防御为主，优先布局银行、煤炭、公用事业、交运等红利资产，并关注港股红利板块，同时留意物理AI、商业航天等成长主题轮动机会。

中信建投：市场焦点从流动性转移至科技产业

中信建投证券表示，当前市场关注点已由流动性转向产业叙事，尤其是AI能否在资金成本上升背景下继续提供足够回报预期，以支撑全球资金从债市转向股市、从非科技转向科技板块的配置趋势；研报指出，过去五年全球科技股走强与大宗商品牛市、西方债市承压并行，反映出流动性向科技资产集中，在这一框架下港股大市及相关科技行业亦需关注AI产业逻辑能否持续兑现盈利与资本开支回报，后续还需警惕油价、通胀及美联储政策变化带来的资金成本上行，以及地缘政治、国内需求与流动性等风险因素。

中信证券：2027年消费投资的核心是在低预期下把握修复弹性

中信证券发布消费行业2027年投资策略称，经历2026年以来进一步调整后，消费板块悲观预期已较充分反映在价格与配置中，当前更具“弱需求、高赔率”的左侧配置价值。该机构对居民就业、收入预期及宏观环境维持中性判断，但预计地产对消费信心的负面拖累将边际减弱，叠加行业竞争缓和及龙头股东回报提升，消费板块有望获得更确定的结构性支撑。配置上，建议以养殖、牧业、乳制品等周期反转方向及高股息消费龙头作为基础仓位，关注头部白酒、酒店餐饮及消费互联网等供需改善和竞争缓和带来的修复机会；若地产成交持续回暖、就业收入预期改善或内需政策进一步明确，可增配顺周期消费与成长性消费，长期继续关注消费升级与全球化方向。

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