格林生物的前世今生：香料行业先行者手握突厥酮核心技术，2026前三季毛利率31.45%高于行业平均11.03个百分点

格林生物是国内香料行业先行者，为国内最大甲基柏木酮供应商之一，掌握突厥酮产业化核心技术，与国际头部香精企业长期稳定合作。公司成立于1999年12月23日，2026年9月2日于深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于浙江省。

格林生物主营业务为生物源香料和全合成香料的研发、生产与销售，所属申万行业为基础化工-化学制品-其他化学制品，覆盖小盘、小盘成长、专精特新概念板块。

经营业绩：营收行业排名43，净利润行业排名21
2026年三季度，格林生物实现营业收入8.76亿元，在行业83家企业中排名第43位，行业第一名中化国际营收达349.84亿元，第二名杭氧股份为134.65亿元，行业平均营收为21.45亿元，行业中位数为8.83亿元。同期公司实现净利润1.39亿元，行业排名第21位，行业第一名杭氧股份净利润为10.86亿元，第二名ST嘉澳（维权）为6.88亿元，行业平均净利润为8814.53万元，行业中位数为4825.74万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年三季度格林生物资产负债率为38.42%，高于行业平均33.81%。
从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率为31.45%，较去年同期的33.29%有所回落，高于行业平均20.42%。

董事长陆文聪2025年薪酬209.62万元
格林生物控股股东为陆文聪，实际控制人为陆为、陆文聪。董事长陆文聪先生，1942年11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，1968年12月毕业于原杭州大学化学系，高级工程师职称。1970年起开始从事香料香精行业，1999年创立格林有限。1970年至1999年期间，历任建德化学制品厂技术员、建德市新安江香料厂厂长、深圳建华香料有限公司副董事长兼总经理、杭州新安江香料厂厂长、建德市日化研究所负责人、国际香料香精（杭州）有限公司副董事长兼总经理等；1999年12月至2011年3月，任格林有限董事长兼总经理；2006年12月至2019年7月，担任格林学校校长兼理事长；2008年3月至今，担任大山化工执行董事；2010年9月至今，任梦之湖董事长兼总经理；2011年3月至2012年8月，任格林生物董事长兼总经理；2011年3月至今任公司董事长，2025年薪酬为209.62万元。
总经理王利人先生，1967年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，高级经济师。1988年7月至1993年12月，历任杭州新安江香料厂工艺员、车间主任；1994年1月至2004年1月，任国际香料香精（杭州）有限公司工程经理；2004年1月至2007年9月，任国际香料香精（浙江）有限公司建设中方负责人、工程及安全环保经理；2007年10月至2013年1月，任恩氏香料香精（浙江）有限公司建设负责人、杭州友邦香料香精有限公司总经理；2013年1月至2015年12月，任杭州友邦香料香精有限公司顾问；2016年1月至2023年7月，任国际香料香精（杭州）有限公司工厂总经理。2023年8月至2024年9月担任公司顾问，2024年9月至今担任公司总经理，2025年薪酬为279.69万元。

A股股东户数较上期减少23.54%
截至2026年9月30日，格林生物A股股东户数为2.51万，较上期减少23.54%；户均持有流通A股数量为1035.26，较上期增加30.78%。

华金证券指出，格林生物2023-2025年分别实现营业收入7.35亿元、9.61亿元、10.75亿元，同比增速依次为16.39%、30.73%、11.90%；实现归母净利润0.93亿元、1.50亿元、1.79亿元，同比增速依次为36.38%、61.90%、18.95%，2026年1-9月公司预计营业收入较2025年同期增长8.80%至15.74%，归母净利润同比增长0.97%至11.47%。核心投资亮点包括：

• 核心高管团队大多来自全球十大香料香精企业之一的国际香精香料（IFF），双方在技术研发、业务层面保持深度联动，IFF长期稳居公司前五大客户；
• 作为国内香料行业先行者，是国内最大的甲基柏木酮供应商之一及重要的檀香产品供应商，为甲基柏木酮等产品的欧盟REACH全球领头注册企业，与奇华顿、帝斯曼-芬美意、IFF等国际十大香料香精企业建立了超10年的稳定合作关系，也是国内少数直接与宝洁合作的香料生产商，2021-2024年连续获评中国轻工业香料行业十强企业；
• 是国内极少数掌握突厥酮生产技术并实现产业化的香料企业，2023-2025年突厥酮相关收入复合增速达51.11%，当前仅国际头部香精企业具备同类规模化生产能力且暂无扩产计划，竞争格局向好。
  对比同行业可比公司，2025年可比公司平均收入规模为43.99亿元，平均销售毛利率为27.06%，格林生物营收规模未及同业平均，但销售毛利率处于同业中高位区间。

图：格林生物营收及增速

图：格林生物净利润及增速

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责任编辑：小浪快报