财报速睇 | Kenvue 2026财年Q3营收38.86亿美元，同比增长3.2%；归母净利润4.30亿美元，同比增长8.0%

华盛资讯10月30日讯，Kenvue公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收38.86亿美元，同比增长3.2%，归母净利润4.30亿美元，同比增长8.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在本季度达到38.86亿美元，较去年同期的37.64亿美元增长3.2%，实现连续第四个季度的净销售额和内生增长，这主要得益于1.6%的销量增长、1.3%的有利价格实现以及0.3%的外汇顺风。

② 自我护理业务表现尤为强劲，单季收入达到16.56亿美元，同比增长5.9%（内生增长5.4%），主要受亚太地区有利的库存基数对比、流感高发推动Motrin®跑赢市场，以及欧洲、中东和非洲地区对Nicorette®的强劲需求带动。

③ 基础健康业务收入实现稳步提升，本季度同比增长2.5%至11.91亿美元，得益于强生婴儿（Johnson’s Baby®）在社交电商加速和创新推动下在所有地区实现增长，以及女性健康和伤口护理品类的市场份额扩张。

④ 盈利能力显著改善，本季度毛利率提升至59.5%（去年同期为59.1%），营业利润更是从去年同期的6.29亿美元增长12.2%至7.06亿美元（营业利润率由16.7%升至18.2%），主要得益于全球供应链优化带来的生产率提高、美国关税退税以及“2026年重组计划”等成本优化举措。

⑤ 现金流生成能力大幅增强，前九个月经营活动产生的净现金流从去年同期的13.00亿美元增至19.00亿美元，自由现金流从10.00亿美元大幅提升至16.00亿美元，主要受归母净利润同比增长19.3%至13.60亿美元及营运资金占用减少推动。

2、业绩不足：

① 皮肤健康与美容业务增长停滞，本季度收入为10.39亿美元，同比仅微增0.1%，且内生销售额同比下降0.5%（其中销量下滑1.7%），原因是美国市场的分销损失、促销时间安排以及欧洲零售商谈判的不利影响。

② 有效税率大幅攀升，本季度有效税率达到29.4%（去年同期为24.3%），导致所得税费用从去年同期的1.28亿美元增加39.8%至1.79亿美元，主要原因是与去年相比有利的离散纳税申报调整有所减少。

③ 北美核心市场增长乏力，作为公司最大的区域市场，北美地区本季度净销售额为17.61亿美元，较去年同期的17.65亿美元微降0.2%，主要是由于美国部分品类需求持续疲软及皮肤健康业务的分销受损。

④ 销售、一般及行政费用（SG&A）有所增加，本季度该项费用达到15.69亿美元，较去年同期的15.12亿美元增长3.8%，主要原因是公司同比加大了对旗下品牌的营销支持投入，在一定程度上抵消了成本优化的节省。

⑤ 并购交易产生额外成本负担，因推进与金佰利（Kimberly-Clark）的待决交易，公司在本季度和前九个月分别产生了0.28亿美元和0.60亿美元的顾问、法律及专业服务等相关费用，对当期GAAP营业利润造成了一定侵蚀。

三、公司业务回顾

Kenvue: 我们很高兴实现了连续第四个季度的净销售额和内生销售额增长，第三季度总营收达到38.86亿美元，归母净利润达到4.30亿美元。这一成绩得益于我们在自我护理和基础健康业务上的强劲表现，以及利润率的扩张和高达16.00亿美元（前九个月）的自由现金流生成能力。我们的业绩反映了团队严谨的执行力、持续的生产力提升计划（包括全球供应链优化和2026年重组计划）以及对品牌和创新的投入所带来的持续动能，使我们坚定地走在去年启动的业务转型正轨上。在各业务板块中，自我护理业务在Tylenol®、Motrin®和Nicorette®的带动下领跑增长；基础健康业务通过产品创新在各地区全面开花；尽管皮肤健康与美容业务受欧美渠道因素影响出现内生下滑，但旗下的护发品牌Rogaine®和OGX®依然保持了低双位数的强劲内生增长。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、重大并购交易：公司目前正在推进与金佰利（Kimberly-Clark）的合并交易。受该待决交易影响，公司本季度已产生0.28亿美元的相关交易费用，且不再举办季度财报电话会议及提供前瞻性业绩指引。

2、2026年重组计划：公司董事会于2026年2月17日批准了“2026年重组计划”，旨在优化运营模式、转型供应链并提高运营效率。该计划预计将在2026财年产生总计约2.50亿美元的税前重组费用及其他支出（前三季度已累计产生1.88亿美元的重组及运营模式优化费用）。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Kenvue: 我们正接近完成与金佰利（Kimberly-Clark）创造价值的合并交易，团队对将两家公司结合在一起以及未来的发展机遇感到无比兴奋。由于目前与金佰利的交易尚处于待决状态，我们将不会在本次报告中提供前瞻性的财务业绩指引。

八、公司简介

Kenvue Inc. 按营收计算是全球最大的纯消费者健康公司。建立在超过一个世纪的传承之上，公司拥有包括艾惟诺（Aveeno®）、邦迪（BAND-AID®）、强生（Johnson’s®）、李施德林（Listerine®）、露得清（Neutrogena®）和泰诺（Tylenol®）在内的众多标志性品牌，这些品牌均以科学为基础，并受到全球医疗保健专业人士的推荐。公司致力于发挥日常护理的非凡力量，每天努力将这种力量交到消费者手中，并在他们的心中和家庭中赢得一席之地。

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