财报速睇 | 卡莱尔伙伴 2026财年Q3营收14.63亿美元，同比增长8.6%；归母净利润2.08亿美元，同比下滑2.8%

华盛资讯10月30日讯，卡莱尔伙伴公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收14.63亿美元，同比增长8.6%，归母净利润2.08亿美元，同比下滑2.8%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在第三季度达到14.63亿美元，同比增长8.6%（前九个月达40.86亿美元，同比增长5.0%），主要得益于两大核心业务部门的销量增长贡献了约6%，以及为抵消成本通胀而在二、三季度实施的提价和货运附加费贡献了约3%。

② 卡莱尔防风雨技术（CWT）业务表现抢眼，第三季度营收同比增长9.4%至3.79亿美元，营业利润更是大幅增长31.4%至0.39亿美元，营业利润率提升至10.3%，主要受市场份额扩大、有利天气带动屋顶涂料需求，以及自动化投资、制造整合和内部发泡聚苯乙烯树脂产能带来的运营杠杆效益推动。

③ 卡莱尔建筑材料（CCM）业务在第三季度实现营收10.85亿美元，同比增长8.4%，主要受数据中心领域的增长势头、稳固的屋顶翻新需求（贡献约5%的增长）以及价格实现（贡献约3%的增长）所推动；该部门调整后EBITDA微增1.0%至3.06亿美元。

④ 盈利能力在每股收益层面保持增长，第三季度来自持续经营业务的稀释每股收益达到5.22美元，同比增长5.0%，每股基本溢利达到5.27美元，同比增长5.0%，这主要归功于公司稳健的运营表现以及持续的股票回购大幅减少了流通股数量。

⑤ 北美及住宅终端市场需求强劲，其中第三季度美国本土市场总营收从去年同期的12.05亿美元增长10.2%至13.28亿美元；同时，住宅建筑终端市场营收在第三季度达到2.61亿美元，同比大幅增长15.7%。

2、业绩不足：

① 盈利指标受成本拖累出现下滑，第三季度归母净利润为2.08亿美元，同比下滑2.8%（前九个月为5.91亿美元，同比下滑3.6%）；净利率也从去年同期的15.9%下降至14.2%，主要原因是中东冲突升级导致石化原材料、柴油和货运成本急剧上升，且价格上涨滞后于成本通胀。

② 整体利润率空间受到挤压，第三季度毛利率从去年同期的36.0%下降至33.8%，综合营业利润率从21.8%下降至20.0%，主要归因于核心的CCM业务营业利润率从28.0%下滑至25.9%，其原材料和货运通胀增速超过了提价带来的收益。

③ 财务费用负担明显加重，第三季度利息支出达到0.28亿美元，同比激增30.0%（前九个月利息支出为0.83亿美元，同比大幅增长64.2%），主要原因是公司在2025年8月发行了总额10.00亿美元的高息优先票据，导致长期债务余额增加。

④ 运营成本有所上升，第三季度销售及管理费用（SG&A）同比增长4.6%至1.86亿美元，主要受激励薪酬增加导致的工资和福利支出增加0.07亿美元，以及佣金支出增加0.03亿美元所推动；此外，公司层面的营业费用也从去年同期的0.16亿美元增至0.26亿美元。

⑤ 现金流生成能力减弱，前九个月经营活动产生的现金流量净额为5.11亿美元，较去年同期的7.16亿美元大幅减少2.05亿美元（降幅达28.6%），主要受持续经营业务利润下降、销售额增长带动应收账款和高成本库存增加导致营运资金占用增加0.74亿美元，以及支付了与2025年获得的可转让能源税收抵免相关的1.25亿美元应计负债结算款的影响。

三、公司业务回顾

卡莱尔伙伴: 我们在第三季度取得了稳健的业绩，持续经营业务的稀释每股收益达到5.22美元，同比增长5.0%，总营收增长8.6%至14.63亿美元。尽管中东冲突再次升级导致石油衍生原材料、柴油和货运成本急剧上升，远超我们7月份的预期，但我们的CCM和CWT两大业务部门的增速依然超越了各自的基础市场，这充分体现了我们“Vision 2030”战略举措的成效、富有韧性的商业模式以及我们为客户提供的“卡莱尔体验”。在CCM部门，得益于数据中心领域的加速渗透、稳固的屋顶翻新需求以及价格实现，营收增长了8.4%至10.85亿美元，调整后EBITDA增长1.0%至3.06亿美元。在CWT部门，市场份额的增长成功抵消了新建建筑市场的持续疲软，推动营收增长9.4%至3.79亿美元；同时，得益于我们在自动化、制造基地整合和内部发泡聚苯乙烯树脂产能方面的投资，CWT营业利润大增31.4%至0.39亿美元。此外，我们的创新管道持续推进，今年计划推出的12款新产品中已有9款投放市场。虽然与以往的通胀周期一样，价格调整通常滞后于成本通胀，导致本季度利润率同比有所下降，但我们认为这只是时间问题而非结构性问题，二、三季度实施的货运附加费和广泛提价措施的效果正在持续显现。

四、回购情况

公司强劲的现金流生成能力继续支持其平衡且严谨的资本配置策略。在2026年第三季度，公司回购了3.50亿美元的股票；截至2026年9月30日的前九个月，公司累计用于股票回购的现金支出达8.50亿美元（去年同期为10.00亿美元）。目前公司资产负债表依然强劲，并正稳步推进2026年全年回购12.00亿美元股票的目标。

五、分红及股息安排

在本季度内，公司将季度股息提高了14.0%，这标志着公司实现了连续第50年增加年度股息的里程碑，使卡莱尔伙伴荣膺“股息王（Dividend King）”的称号。在2026年前九个月中，公司累计支付了1.40亿美元的现金股息（2025年同期为1.35亿美元），体现了公司商业模式的持久性以及向股东返还资本的长期承诺。

六、重要提示

1、原材料与货运成本通胀风险：中东冲突的再次升级推高了石油衍生原材料、柴油和货运成本，其涨幅远超管理层预期，并在短期内超越了公司提价的速度，对毛利率和营业利润率造成了挤压。

2、并购交易进展：为推进“Vision 2030”战略并向纯粹的建筑产品公司转型，公司在2025年完成了对保温隔音材料制造商Bonded Logic（最终现金对价0.61亿美元）和发泡聚苯乙烯保温产品供应商ThermaFoam（最终现金对价0.54亿美元）的资产收购，并在2026年完成了相关的计量期购买价格分配调整。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

卡莱尔伙伴: 我们预计在2026年第四季度将实现高个位数的营收增长，同时利润率将保持持平，因为我们采取的定价措施的效益将继续显现。我们的展望并未假设新建建筑市场会在近期复苏，但我们预计定价行动的收益将持续贯穿第四季度并延续至2027年，随着原材料成本正常化，利润率将恢复扩张。凭借我们强大的商业模式、富有韧性的屋顶翻新需求以及在北美市场的领先地位，我们将继续致力于通过内生增长、协同并购、利润率扩张和增加现金流来推进“Vision 2030”战略，并对实现“Vision 2030”的财务目标充满信心。

八、公司简介

卡莱尔伙伴（Carlisle Companies Incorporated）是一家领先的创新建筑围护结构产品和解决方案供应商，致力于打造更节能的建筑。公司通过旗下的两大核心建筑产品业务部门——卡莱尔建筑材料（CCM，主要生产商用和住宅建筑的优质单层屋顶产品、保修屋顶系统、配件及工程金属屋顶和墙板系统）和卡莱尔防风雨技术（CWT，主要生产高性能防水防潮产品、屋顶垫层、空气/蒸汽屏障、喷涂聚氨酯泡沫及发泡聚苯乙烯保温材料等建筑围护结构解决方案）以及众多领先品牌，通过“卡莱尔体验”向客户提供创新、省力且对环境负责的产品与解决方案。公司致力于创造卓越的股东回报，并保持平衡的资本部署方法，包括对现有业务的投资、战略性收购、股票回购以及持续的股息增长。

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