财报速睇 | Credit Acceptance 2026财年Q3归母净利润亏损0.57亿美元，由盈转亏

华盛资讯10月30日讯，Credit Acceptance公布2026财年Q3业绩，公司Q3归母净利润亏损0.57亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 消费者贷款转让业务表现强劲，转让金额同比大幅增长51.0%至14.00亿美元，转让数量同比增长37.7%至110,010笔，主要得益于活跃经销商数量及单店平均业务量的双重提升。

② 经销商网络持续扩张，本季度活跃经销商数量同比增长18.8%至创纪录的12,093家，同时新注册经销商达1,350家，单家活跃经销商的平均贷款笔数也同比增长15.2%至9.1笔，反映出平台集成优化及销售团队重组策略的显著成效。

③ 非GAAP核心盈利指标稳健增长，调整后净利润同比增长14.9%至1.36亿美元（合稀释后每股13.01美元），经济利润同比增长17.9%至0.51亿美元（合稀释后每股4.87美元），主要受调整后资本回报率提升50个基点至9.9%的推动。

④ 总营收实现稳步增长，同比上升2.1%至5.95亿美元，其中核心的财务费用收入同比增长2.1%至5.51亿美元，主要受近期转让的消费者贷款合同收益率提高以及贷款组合平均余额同比增长1.1%至81.00亿美元的拉动。

⑤ 成本管控成效显现，总营业费用同比下降9.7%至1.32亿美元（其中薪资福利费用下降11.5%至0.76亿美元），同时得益于平均债务成本的降低，利息支出同比减少7.8%至1.07亿美元。

2、业绩不足：

① GAAP归母净利润出现严重下滑，由去年同期的盈利1.08亿美元转为亏损0.57亿美元，稀释后每股亏损为5.43美元（去年同期为每股收益9.43美元），主要受信用损失拨备大幅激增的拖累。

② 信用损失拨备总额同比暴增170.3%（增加2.59亿美元）至4.11亿美元，其中因预测变更产生的信用损失拨备高达2.82亿美元（去年同期为0.88亿美元），主要由于公司在第三季度下调了未来净现金流的预测方法。

③ 贷款组合的预期净现金流出现恶化，本季度预期净现金流下降2.5%（即减少2.91亿美元），降幅远高于去年同期的0.5%（减少0.59亿美元），主要反映了2022年至2026年期间转让的消费者贷款（尤其是低评分卡区间贷款）的实际收款表现不及预期。

④ 新转让消费者贷款的信用拨备压力显著上升，相关信用损失拨备同比增加101.9%（增加0.65亿美元）至1.29亿美元，原因是单笔新转让贷款的平均拨备额增加了46.7%，这主要受购买贷款（Purchased Loans）初始预期利差降低及其在总业务中占比提升的影响。

⑤ 购买贷款业务分部的盈利利差有所收窄，截至本季度末，2026年转让的购买贷款预期利差为18.3%，低于2025年同类贷款的19.6%，同时销售及营销费用因业务量增长带来的销售佣金增加而同比上升18.5%至0.29亿美元。

三、公司业务回顾

Credit Acceptance: 我们在第三季度实现了强劲的业务增长，消费者贷款的笔数和金额分别同比增长38%和51.0%至110,010笔和14.00亿美元，经济利润和调整后净利润均实现两位数增长，同时活跃经销商数量达到了创纪录的12,093家。这一增长势头并非依赖单一因素，而是由我们以客户为中心、市场细分、利用数据和人工智能以及严格的运营节奏和实践组成的四管齐下战略所驱动。在执行产品路线图方面，我们取得了持续进展，包括推出使用更新和附加数据属性的新评分卡以增强风险评估能力，按经销商类型、渠道和地区重组销售团队，以及持续改进与Dealertrack等聚合平台的集成并优化交易工具，从而减少了大型独立经销商和特许经销商的业务摩擦。此外，我们向经销商支付了0.37亿美元的经销商留存金（dealer holdback），完成了高达6.00亿美元的资产支持融资（创下2021年底以来最低信用利差），并在截至季度末时保持了12.00亿美元的总流动性。

四、回购情况

本季度公司共回购了269,150股普通股，占本季度初流通股总数的2.6%，回购总成本为1.62亿美元。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、法律诉讼和解：公司已就一项长期的多州调查以及纽约州总检察长的诉讼达成和解，公司未承认任何过错或不当行为，且和解条款不要求公司在先前已计提和披露的金额之外记录额外的费用。

2、预测方法调整与贷款表现：基于对历史消费者贷款表现数据和市场趋势的分析，公司在2026年第三季度调整了贷款组合未来净现金流的预测方法，下调了2022年至2026年转让贷款的预期收款率，导致本季度预期未来净现金流减少2.91亿美元（下降2.5%）。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Credit Acceptance: 我们相信，持续执行由以客户为中心、市场细分、利用数据和人工智能以及严格的运营节奏和实践组成的战略，将进一步加强我们的预测、定价和运营流程，并使公司能够做出更明智的资本配置决策，以在长期内实现经济利润的最大化。

八、公司简介

Credit Acceptance Corporation通过提供创新的融资解决方案，使汽车经销商能够将车辆出售给消费者（无论其信用记录如何），从而使消费者拥有汽车成为可能。公司的融资计划通过全国性的汽车经销商网络提供，这些经销商不仅受益于向原本无法获得融资的消费者销售车辆，还受益于这些客户产生的重复购买和推荐销售，以及受融资计划广告吸引但最终符合传统融资条件的客户销售。同时，由于公司向三大全国性信用报告机构报告数据，该项目的一个重要附带效益是为消费者提供了改善信用评分并转向更传统融资渠道以改善生活的机会。Credit Acceptance在纳斯达克股票市场公开交易，股票代码为CACC。

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