财报速睇 | 亚瑟加拉格尔 2026财年Q3营收39.30亿美元，同比增长18.2%；归母净利润4.06亿美元，同比增长48.7%

华盛资讯10月30日讯，亚瑟加拉格尔公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收39.30亿美元，同比增长18.2%，归母净利润4.06亿美元，同比增长48.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司整体业绩增长强劲，第三季度总营业收入（报销前）达到39.30亿美元，较去年同期的33.25亿美元同比增长18.2%，主要得益于高达5.0%的有机增长以及并购战略的持续推进。

② 盈利能力大幅跃升，第三季度归母净利润实现4.06亿美元，同比飙升48.7%，摊薄后每股收益从1.04美元增至1.55美元，主要受到核心业务收入扩张及利润率提升的共同驱动。

③ 核心的经纪业务分部表现优异，单季收入达到34.73亿美元，同比增长18.9%，调整后EBITDAC利润率同比扩大2.0个百分点至35.3%，原因在于强劲的客户留存率、新业务拓展以及并入AssuredPartners带来的协同效应。

④ 风险管理业务分部稳步扩张，第三季度报销前收入为4.57亿美元，同比增长13.7%，其中有机费用收入增长达10.0%，净利润亦同比提升22.0%至0.61亿美元。

⑤ 成本控制与协同效应显现，经纪业务分部第三季度调整后薪酬费用率同比下降1.7个百分点至51.3%，风险管理业务调整后薪酬费用率也下降1.1个百分点至58.6%，主要得益于人员编制控制、员工福利支出减少以及并购整合带来的薪酬节省。

2、业绩不足：

① 利息收入及保费融资等其他收入显著下滑，公司整体该项收入在第三季度为1.13亿美元，同比下降32.3%，主要原因是去年同期包含了2024年12月AssuredPartners融资现金收益所产生的约0.76亿美元增量利息收入。

② 无形资产摊销费用大幅增加，公司第三季度总摊销费用达到2.91亿美元，较去年同期的2.22亿美元同比增长31.1%，这主要是由于公司持续推进并购战略导致相关的客户名单及商誉等无形资产增加所致。

③ 收购整合成本负担加重，经纪业务分部第三季度的税前收购整合费用高达1.03亿美元，较去年同期的0.66亿美元大幅增长56.1%，主要是为了将AssuredPartners和Woodruff Sawyer等大型收购项目融入公司IT系统及处理冗余人员与租赁空间。

④ 裁员及租赁终止相关费用上升，经纪业务分部第三季度录得该项税前支出0.35亿美元，较去年同期的0.22亿美元同比增长59.1%，反映出公司在优化运营和消化并购过程中产生的遣散费及退租成本增加。

⑤ 债务与利息负担持续处于高位，公司第三季度总利息支出增至1.68亿美元，同比增长4.3%，截至季度末公司公开债务借款达95.50亿美元、私募借款26.83亿美元及信贷额度借款6.30亿美元，庞大的债务规模对整体净利润构成一定侵蚀。

三、公司业务回顾

亚瑟加拉格尔: 我们在本季度再次交出了一份卓越的成绩单。我们的经纪和风险管理两大业务分部合计实现了18.2%的收入增长，其中有机增长率达到5.0%。本季度公司归母净利润大幅增长48.7%至4.06亿美元，经纪与风险管理分部合并净利润及调整后EBITDAC均实现了25.0%的增长，这标志着我们连续第26个季度实现两位数的调整后EBITDAC增长，同时利润率也迎来了又一个季度的扩张。强劲的客户留存率、出色的新业务表现以及客户自身业务的持续增长，再加上我们在并购增长方面的持续成功（第三季度完成了5项并购，带来约1.02亿美元的预估年化收入），充分证明了我们双管齐下增长战略的实力以及业务的多样性。此外，得益于AssuredPartners的并入及相关的协同效应，我们在薪酬和运营费用比率的控制上也取得了良好进展。

四、回购情况

在2026年第三季度，公司以约1.00亿美元的价格回购了约40万股普通股。在截至2026年9月30日的九个月内，公司累计斥资约5.80亿美元回购了约270万股普通股。报告中未披露回购计划的剩余授权额度。

五、分红及股息安排

公司在2026年第三季度宣布派发每股0.70美元的股息，较去年同期的每股0.65美元有所提升。在截至2026年9月30日的九个月内，公司累计宣布派发每股股息2.10美元，高于去年同期的每股1.95美元，展现出稳定增长的派息政策。

六、重要提示

1、重大收购及整合风险：公司在2025年第三季度以约140.00亿美元完成了史上最大规模的对AssuredPartners的收购。目前公司正处于整合过程中，第三季度产生大额交易及整合成本，未来仍面临能否成功整合运营并实现预期协同效益的风险。

2、宏观经济与运营风险：公司面临全球经济和地缘政治事件（如利率和通胀波动、关税保护主义）、网络安全的威胁、人工智能应用带来的监管与数据隐私风险，以及人才竞争加剧导致薪酬成本上升等多重潜在挑战。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

亚瑟加拉格尔: 我们本季度的业绩展示了在不断变化的市场环境中我们多元化业务模式的实力和韧性。随着风险变得越来越复杂，我们的客户继续高度重视我们的建议、倡导、分析能力以及市场准入渠道。我们拥有一支优秀的团队、经过验证的战略以及摆在我们面前的重大机遇，我们对为客户、同事和股东创造长期价值的能力依然充满信心。此外，关于2026年及未来业绩的具体估算数据，我们已包含在公司投资者关系网站同步披露的“CFO评论”材料中。

八、公司简介

亚瑟加拉格尔（Arthur J. Gallagher & Co.）是一家全球性的保险经纪、风险管理和咨询服务公司，总部位于美国伊利诺伊州罗林梅多斯（Rolling Meadows）。公司通过其自有运营机构以及遍布全球的代理经纪人和顾问网络，在全球约130个国家和地区提供上述专业服务。

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