财报速睇 | 海格投资 2026财年Q3营收1.40亿美元，同比增长1.5%；归母净利润0.94亿美元，同比下滑21.8%

华盛资讯10月30日讯，海格投资公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收1.40亿美元，同比增长1.5%，归母净利润0.94亿美元，同比下滑21.8%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总投资收入（营业收入）在第三季度达到1.40亿美元，同比增长1.5%，前九个月累计更是达到4.31亿美元，同比增长9.0%，主要得益于投资组合加权平均未偿还本金的增加。

② 不含PIK（实物支付）的利息及股息收入表现强劲，第三季度同比增长6.0%至1.24亿美元，前九个月同比增长11.4%至3.73亿美元，其中第三季度经常性利息收入同比增长6.1%至1.30亿美元。

③ 投资组合与资产管理规模显著扩张，截至期末总管理资产（AUM）达到64.69亿美元，较上年末增长12.7%；其中第三方顾问基金（Adviser Funds）管理资产飙升29.5%至15.72亿美元。

④ 核心行业投资布局持续深化，截至期末投资组合公允价值增至48.46亿美元，较上年末增长8.5%，其中应用软件与国防科技板块投资公允价值分别增至11.25亿美元和3.12亿美元，后者较上年末大幅增长122.1%。

⑤ 业务承销与资金投放保持高活跃度，前九个月净总投资承诺额达到26.33亿美元，同比增长19.4%，净债务资金投放额达到14.08亿美元，同比增长5.5%，为未来收入增长奠定基础。

2、业绩不足：

① 归母净利润（经营产生的净资产增加额）在第三季度錄得0.94亿美元，同比下滑21.8%，主要原因是当期投资组合的净未实现升值变动仅为0.08亿美元，较去年同期的0.33亿美元大幅缩水75.3%。

② 利息及贷款费用支出显著上升，第三季度合计达到0.33亿美元，同比增长22.1%，前九个月达0.95亿美元，同比增长26.9%，主要受加权平均未偿还债务规模增加以及加权平均债务成本从去年同期的5.1%上升至5.4%所拖累。

③ 投资组合收益率指标出现全面回落，第三季度债务投资的加权平均有效收益率从去年同期的13.5%下降至12.3%，非GAAP核心收益率也从12.5%下滑至11.9%。

④ 费用收入与PIK利息收入在第三季度双双下滑，其中费用收入同比下降15.1%至0.06亿美元，主要受提前还款带来的加速确认费用减少影响；PIK利息收入同比下降27.0%至0.11亿美元。

⑤ 投资组合的信贷质量面临一定边际压力，截至期末按摊销成本计算的不良（非应计）投资金额从上年末的0.11亿美元增加至0.19亿美元，占总投资组合的比例从0.2%上升至0.4%。

三、公司业务回顾

海格投资: 我们是一家领先的专业金融公司，专注于为科技和生命科学行业的众多高增长、创新型风险投资支持及机构支持企业提供高级担保贷款等融资解决方案。在2026年前九个月，我们的业务保持强劲的发展势头，连同顾问基金共发起了34.41亿美元的投资承诺，公司自身的净债务投资投放额达14.08亿美元。同时，受投资组合公司提前还款活动增加的推动，我们在前九个月收到了约9.95亿美元的本金偿还（其中提前还款达9.46亿美元）。截至2026年9月30日，我们的投资组合总公允价值达到48.46亿美元，涵盖应用软件、药物研发和医疗服务等核心领域，并且我们97.9%的债务投资为带有下限的浮动利率贷款，使我们在利率波动的宏观环境中具备良好的防御性。此外，我们包括顾问子公司在内的总管理资产规模已达约65.00亿美元，每股净资产价值（NAV）进一步提升至12.26美元。

四、回购情况

公司可能会不时寻求通过公开市场购买、私下协商交易或其他方式，以现金购买来注销或回购普通股，但这取决于当时的市场状况、流动性需求、合同和监管限制等因素。在截至2026年9月30日和2025年9月30日的九个月内，公司均未进行任何普通股回购。

五、分红及股息安排

公司作为受监管投资公司（RIC），旨在及时向股东分配几乎所有的年度应税收入，普通股股东的分配由董事会按季度批准。在截至2026年9月30日的三个月和九个月内，公司支付的每股基本股息分别为0.47美元和1.41美元，与2025年同期的每股0.47美元和1.41美元保持一致，展现出稳定的分红政策。2026年第三季度和前九个月的总分配额分别为0.88亿美元和2.63亿美元（其中现金分红派发总额在前九个月为2.56亿美元）。此外，公司维持一项“选择退出”的股息再投资计划，除非股东选择收取现金，否则现金分配将自动再投资于公司的额外普通股。

六、重要提示

1、宏观经济与市场波动风险：资本市场受通胀环境变化、利率波动、经济放缓及潜在全球衰退担忧、美国关税及进出口法规变化、地缘政治紧张局势以及人工智能等技术快速演进等外部因素影响，这些不可控的发展可能会对公司的投资组合公司、财务状况及未来经营业绩产生重大影响。

2、资产估值不确定性风险：截至2026年9月30日，公司约97.8%的总资产为投资组合公司投资，由于缺乏现成的公开交易市场，几乎所有投资均被归类为使用重大不可观察输入值的第三层级（Level 3）资产，其公允价值由管理层评估委员会善意确定并经董事会批准，因此评估价值可能与存在活跃市场时的变现价值存在重大差异。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

海格投资: 我们将继续致力于通过债务投资产生经常性收入以及通过认股权证和股权投资实现资本增值，从而最大化我们的投资组合总回报，并实现增加净收入、净投资收入和净资产价值的主要业务目标。截至2026年9月30日，我们拥有3.98亿美元的可用未拨付合同承诺以及向四家新公司发出的2.23亿美元非约束性投资意向书，这些意向书通常在签署后约90天内转化为合同承诺，为我们未来的业务开展提供了充足的项目储备。同时，我们拥有高达5.07亿美元的可用流动性（包括0.48亿美元现金及现金等价物和各信贷额度下的可用借款能力），我们多元且结构良好的资产负债表使我们有充足的流动性来支持近期的资本需求、向投资组合公司进行投资并向普通股股东支付现金分配。鉴于宏观经济环境的不可预测性，我们将继续积极监测市场动态及投资组合的信贷表现，采取主动措施维持适当的流动性并管理潜在风险。

八、公司简介

海格投资（Hercules Capital, Inc.）于2003年12月在马里兰州注册成立，是一家内部管理的非多元化封闭式投资公司，已选择根据《1940年投资公司法》作为商业发展公司（BDC）接受监管，并在税务上选择作为受监管投资公司（RIC）处理。公司专注于为处于各个科技和生命科学行业的高增长、创新型风险投资支持和机构支持的企业提供高级担保贷款及结构性债务融资。公司总部位于加利福尼亚州圣马特奥，并在波士顿、纽约、圣地亚哥、丹佛以及英国伦敦设有办事处。自成立以来至2026年9月30日，公司已向超过700家公司发起了总计290.00亿美元的投资承诺。此外，公司还通过全资拥有的注册投资顾问子公司（Adviser Subsidiary）为第三方私人投资基金提供投资咨询和管理服务。

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风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。

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