财报速睇 | 哥伦比亚户外 2026财年Q3营收9.63亿美元，同比增长2.0%；归母净利润0.85亿美元，同比增长62.9%

华盛资讯10月30日讯，哥伦比亚户外公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收9.63亿美元，同比增长2.0%，归母净利润0.85亿美元，同比增长62.9%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第三季度营业收入达到9.63亿美元，较去年同期的9.43亿美元同比增长2.0%，主要得益于部分延迟的2026年秋季批发订单提前发货、美国DTC业务趋势改善以及大多数国际市场的持续增长。

② 盈利能力大幅跃升，第三季度归母净利润同比增长62.9%至0.85亿美元，营业利润同比增长62.7%至1.10亿美元，主要原因是本季度无商誉及无形资产减值费用（去年同期为0.29亿美元）以及严谨的销售、一般及行政费用（SG&A）管控。

③ 国际市场表现强劲，拉丁美洲和亚太地区（LAAP）净销售额同比增长11.2%至1.59亿美元（受中国和韩国市场强劲增长推动），欧洲、中东和非洲地区（EMEA）净销售额同比增长6.6%至1.75亿美元。

④ 渠道与品类双双发力，直接面向消费者（DTC）渠道净销售额同比增长5.4%至3.26亿美元（其中电商增长9.0%）；鞋类产品净销售额同比增长4.6%至2.19亿美元，受Columbia和SOREL品牌鞋类共同增长驱动。

⑤ 前九个月毛利率显著改善，同比扩张220个基点（增长4.4%）至52.3%，主要得益于此前收到的《国际紧急经济权力法》（IEEPA）关税退税在扣除对工厂合作伙伴的补贴后，为当期带来了约230个基点的净收益。

2、业绩不足：

① 第三季度毛利率同比下降0.4%（收缩20个基点）至49.8%，低于去年同期的50.0%，主要原因是公司向工厂合作伙伴提供了补贴，尽管部分被当期确认的IEEPA关税退税收益所抵消。

② 核心美国市场表现承压，第三季度美国地区净销售额同比下降1.1%至5.41亿美元，前九个月同比下降5.1%至12.83亿美元，主要受2026年秋季批发订单发货时间推迟的影响。

③ 部分子品牌业绩下滑，第三季度Mountain Hardwear品牌净销售额同比大幅下降17.0%至0.23亿美元，主要受2026年秋季批发订单减少及清仓销售下降拖累；prAna品牌净销售额亦同比微降0.7%至0.30亿美元。

④ 库存水平显著上升，截至第三季度末，公司存货同比增长11.1%至8.89亿美元（去年同期为8.00亿美元），主要是由于2026年秋季到货延迟导致的在途库存增加，以及2027年春季库存的提前生产。

⑤ 经营现金流持续为负，前九个月经营活动使用的净现金为2.81亿美元，这主要是由于季节性营运资金变动，其中应收账款增加消耗现金2.51亿美元，存货增加消耗现金2.02亿美元。

三、公司业务回顾

哥伦比亚户外: 我们很高兴在第三季度实现了超出预期的净销售额和每股收益增长，本季度实现营业收入9.63亿美元，归母净利润0.85亿美元（稀释后每股收益1.66美元）。这一业绩主要反映了部分延迟的2026年秋季批发订单提前发货、美国DTC业务趋势的改善，以及尽管全球宏观经济环境充满挑战，我们的国际业务仍保持着持续的增长势头。第三季度的表现进一步证明了我们的“ACCELERATE增长战略”正在取得切实进展，旨在提升Columbia品牌以吸引更年轻、更活跃的消费者。我们对Columbia品牌美国DTC电子商务业务不断增强的势头感到由衷鼓舞。此外，公司资产负债表保持强劲，本季度末拥有2.30亿美元的现金、现金等价物和短期投资，且无任何借款。

四、回购情况

在截至2026年9月30日的前九个月内，公司以每股59.83美元的平均价格，总计斥资2.00亿美元回购了3,342,569股普通股。截至2026年9月30日，公司股票回购授权下仍有2.27亿美元的剩余可用额度，该授权并不强制要求公司在特定时间内购买特定数量的股票。

五、分红及股息安排

公司董事会已批准派发每股0.30美元的常规季度现金股息，该股息将于2026年12月3日支付给截至2026年11月19日登记在册的股东。前九个月公司已支付的现金股息总额为0.46亿美元。

六、重要提示

1、关税退税及政策风险：截至2026年9月30日，公司已收到约0.79亿美元的IEEPA关税退税（含利息），其中前九个月已在收益中确认0.58亿美元，另有0.08亿美元递延在库存中预计于第四季度确认，预计关税退税净影响将使2026年全年报告每股收益增加0.97美元；同时，公司业绩展望假设当前美国关税税率将持续至年底，未来国际贸易政策和关税的变化仍构成潜在经营风险。

2、宏观经济与供应链挑战：公司指出当前运营环境依然充满挑战和不确定性，面临包括消费者支出趋势变化、异常天气影响、部分地区（如欧洲直营和美国）秋季批发订单供应链和发货延迟等风险。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

哥伦比亚户外: 我们基于好于预期的第三季度表现、美国业务趋势的改善以及剩余2026年秋季全球批发订单的发货，有信心上调全年营收和每股收益指引的下限。对于2026年全年，我们预计净销售额将增长2.0%至3.0%，达到34.60亿美元至35.00亿美元（此前预期为34.30亿美元至35.00亿美元）；预计全年毛利率将扩张160至180个基点，达到52.1%至52.3%；预计营业利润为3.00亿美元至3.20亿美元（此前预期为2.90亿美元至3.25亿美元），营业利润率预计为8.7%至9.1%；预计全年稀释后每股收益为4.65美元至4.90美元（此前预期为4.45美元至4.90美元）；全年经营现金流预计为2.30亿美元至2.50亿美元，资本支出计划在0.60亿美元至0.70亿美元之间。对于2026年第四季度，我们预计净销售额将在11.08亿美元至11.45亿美元之间，同比增长3.5%至7.0%；预计第四季度营业利润率占净销售额的10.8%至12.0%，稀释后每股收益预计为1.85美元至2.10美元。此外，初步展望2027年上半年，受2027年春季批发订单增加的推动，我们预计全球和美国的批发净销售额将实现中个位数百分比的增长。

八、公司简介

哥伦比亚户外（Columbia Sportswear Company）成立于1938年，总部位于美国俄勒冈州波特兰市，是一家将活跃人群与他们的热情联系起来的全球领先多品牌创新企业，专注于户外、运动和生活方式产品，涵盖服装、鞋类、配饰和装备。公司的产品销往全球122个国家，除核心的Columbia®品牌外，公司旗下还拥有Mountain Hard Wear®、SOREL®和prAna®等知名品牌。

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