财报速睇 | 德事隆 2026财年Q4营收37.51亿美元，同比增长4.1%；归母净利润2.70亿美元，同比增长15.4%

华盛资讯10月29日讯，德事隆公布2026财年Q4业绩，公司Q4营收37.51亿美元，同比增长4.1%，归母净利润2.70亿美元，同比增长15.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入稳健增长，本季度实现营收37.51亿美元，同比增长4.1%，前九个月累计营收达112.73亿美元，同比增长6.1%，主要得益于航空及系统业务的销量提升。

② 盈利能力显著改善，本季度归母净利润达到2.70亿美元，同比增长15.4%，推动每股基本收益同比增长19.7%至1.58美元，主要受惠于研发抵免等带来的有效税率下降（从去年同期的25.6%降至16.1%）以及业务量的增加。

③ 核心的Textron Aviation（德事隆航空）分部表现强劲，本季度收入同比增长13.6%至16.80亿美元，分部利润增长4.1%至1.79亿美元；增长主要受奖状（Citation）公务机交付量增加（从42架增至51架）带来的1.52亿美元飞机制造收入增长，以及售后配件与服务收入增长0.49亿美元所推动。

④ Textron Systems（德事隆系统）分部业绩亮眼，本季度收入同比增长16.1%至3.60亿美元，分部利润大幅增长21.3%至0.57亿美元，主要得益于装甲陆地车辆以及战术空中支援公司（ATAC）提供的军事训练与支持服务业务量的增加。

⑤ Industrial（工业）分部盈利水平大幅提升，尽管本季度分部收入微增0.5%至7.65亿美元，但分部利润同比跃升22.6%至0.38亿美元，前九个月累计分部利润增长19.1%至1.37亿美元，主要受惠于前期重组活动带来的成本节约、制造效率提升以及定价策略抵消了通胀影响。

2、业绩不足：

① Bell（贝尔）分部业绩承压，本季度收入同比下降9.1%至9.33亿美元，分部利润同比下滑17.4%至0.76亿美元；主要原因是MV-75项目业务量减少导致军用飞机及支持项目收入下降0.59亿美元，同时商用直升机及服务收入也因销量下降而减少0.34亿美元。

② 销售成本受通胀拖累明显，本季度销售成本同比增长4.7%至30.86亿美元，前九个月同比增长7.1%至92.42亿美元；其中通货膨胀因素在本季度和前九个月分别带来了0.75亿美元和2.10亿美元的额外成本冲击。

③ 金融业务分部显著萎缩，本季度金融业务收入同比锐减50.0%至0.13亿美元，分部利润从去年同期的0.18亿美元降至0.05亿美元，同比下降72.2%，主要原因是去年同期确认了0.11亿美元的非自营资产处置收益而本期无此项大额收益。

④ 销售及行政开支有所上升，本季度该项费用同比增长5.4%至2.71亿美元，前九个月同比增长5.2%至9.03亿美元，主要是由于薪酬费用增加，以及去年同期Textron Systems分部包含了一笔0.10亿美元的供应商合同提前终止收益。

⑤ 债务负担加重导致利息支出增加，本季度净利息支出同比增长6.7%至0.32亿美元，前九个月净利息支出同比增长10.0%至0.99亿美元，主要受平均未偿还债务余额增加的影响。

三、公司业务回顾

德事隆: 我们在本季度实现了稳健的运营表现，总收入达到37.51亿美元，未完成订单（Backlog）总额在季度末达到190.48亿美元。在具体业务方面，自2026财年初起，我们将原Textron eAviation分部的业务重组并入Textron Aviation和Textron Systems等分部，以更有效地利用各分部的研发、制造和销售专长。本季度，Textron Aviation交付了51架Citation公务机和32架商用涡桨飞机，推动该分部收入大幅增长；Textron Systems也在装甲车辆和军事训练服务的带动下实现收入与利润双增长；Industrial分部下的Textron Specialized Vehicles（特种车辆）本季度收入增长8.9%至3.17亿美元，有效抵消了Kautex业务收入下降4.7%至4.48亿美元的影响。尽管Bell分部本季度交付了29架商用直升机且整体收入受MV-75项目阶段性影响有所回落，但在季度末前，美国陆军针对MV-75项目的约3.00亿美元追加资金已获批准并落实。

四、回购情况

在2026财年第三季度，公司包括消费税在内的普通股回购总额为2.41亿美元。在2026财年前九个月，公司累计支付6.16亿美元现金（含应计消费税的总成本为6.20亿美元），合计回购了700万股普通股。报告中未披露回购计划的剩余授权额度。

五、分红及股息安排

公司在2026财年第三季度和2025财年第三季度的每股普通股股息均为0.02美元；2026财年前九个月和2025财年前九个月的累计每股普通股股息均为0.06美元，股息政策保持稳定。本季度和前九个月宣布派发的股息总额分别为0.03亿美元和0.10亿美元。

六、重要提示

1、计划剥离工业（Industrial）分部：公司于2026年4月30日宣布有意将Industrial分部从公司分离。公司正在探索包括出售工业业务或免税分拆为独立上市公司等多种途径，目标是在最初宣布后的12至18个月内完成分离，但最终时间表和交易结构仍取决于监管批准和董事会最终批准。

2、MV-75项目预计产生大额不利累计追补调整：随着Bell分部MV-75项目的推进，公司预计将获得合同的长期低速初始生产（LRIP）阶段选项。由于该选项主要为固定价格且实际成本高于最初投标预期，若LRIP选项在2027年获批，公司目前预计将录得1.10亿美元至1.50亿美元的不利累计追补项目调整（高于此前预计的0.60亿美元至1.10亿美元区间）。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

德事隆: 我们截至2026年10月3日的剩余履约义务（即未完成订单）总额达190.00亿美元，我们预计其中约62%将在2027年底前确认为收入，另有31%将在2029年底前确认，其余部分将在那之后确认。对于Bell分部的MV-75项目，尽管预计在获得LRIP阶段合同时会录得1.10亿美元至1.50亿美元的不利累计追补调整，但我们预计整体MV-75项目在调整后仍将继续产生正利润率。此外，基于现有的现金余额、制造业务预计产生的现金流以及现有的10.00亿美元信贷额度，我们预计将拥有充足的现金来满足未来的运营需求。公司在报告中未披露具体的下季度业绩数据预期。

八、公司简介

德事隆公司（Textron Inc.）是一家跨行业经营的多元化企业，通过制造集团和金融集团两大独立融资体系开展业务。公司目前运营并报告五个核心业务分部：Textron Aviation（德事隆航空，主营公务机、涡桨飞机及售后市场服务，包含赛斯纳、豪客、比奇及Pipistrel等品牌）、Bell（贝尔，主营军用飞机与支持项目以及商用直升机）、Textron Systems（德事隆系统，主营国防系统、装甲车辆、无人驾驶产品及军事训练服务）、Industrial（工业，包括生产燃油系统和功能组件的Kautex以及特种车辆业务Textron Specialized Vehicles）以及Finance（金融，通过Textron Financial Corporation主要为客户购买德事隆制造的飞机和直升机提供自营融资服务）。

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