财报速睇 | Indivior 2026财年Q3营收3.56亿美元，同比增长13.4%；归母净利润1.37亿美元，同比增长226.2%

华盛资讯10月29日讯，Indivior公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收3.56亿美元，同比增长13.4%，归母净利润1.37亿美元，同比增长226.2%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在第三季度达到3.56亿美元，同比增长13.4%，前三季度累计实现10.16亿美元，同比增长15.3%，主要得益于美国市场核心产品SUBLOCADE销售的强劲推动。

② 核心产品SUBLOCADE表现卓越，其美国市场第三季度净收入达2.52亿美元，同比增长24.1%（全球该产品净收入为2.67亿美元，同比增长22.0%），主要受配药量同比增长17.0%、有利的价格和产品组合以及毛利至净利调整收益的共同提振。

③ 盈利能力实现跨越式增长，第三季度归母净利润飙升至1.37亿美元，同比大幅增长226.2%，净利率同比提升25.1个百分点至38.5%；每股基本溢利达到1.16美元，同比激增241.2%。

④ 综合毛利率显著改善，第三季度毛利率从去年同期的73.2%大幅提升12.5个百分点至85.7%，主要得益于高毛利的SUBLOCADE销量增长，以及去年同期计提了与OPVEE相关的0.37亿美元减值等非经常性费用使本期销售成本同比下降39.0%至0.51亿美元。

⑤ 运营与研发成本控制成效卓著，受裁员等企业降本增效举措以及全面停止研发管线活动（如终止INDV-6001三期开发）的推动，第三季度销售、一般及行政费用同比下降23.0%至1.19亿美元，研发费用更是大幅缩减84.0%至0.05亿美元。

2、业绩不足：

① 非核心产品线收入大幅萎缩，由于公司在2024年及2025年第三季度陆续停止了PERSERIS和OPVEE的营销推广活动，第三季度美国市场PERSERIS净收入同比锐减67.0%至0.02亿美元，OPVEE净收入同比下降100.0%至0.00亿美元。

② 美国舌下给药（Film）核心业务面临潜在萎缩，尽管表观收入微增，但若剔除未来可能不再发生的有利毛利至净利调整收益，前三季度美国Film净收入实际上同比下降约10.0%，且SUBOXONE Film在第三季度的市场份额由去年同期的15.0%下滑至14.0%。

③ 国际业务增长乏力，前三季度世界其他地区（Rest of World）净收入为1.36亿美元，同比微降0.7%，且由于公司已实质性优化该业务并退出了多个海外市场，预计未来国际业务净收入将出现大幅下滑。

④ 债务重组与供应链调整带来额外财务负担，前三季度公司因全额偿还旧有票据购买协议下的债务而确认了0.18亿美元的债务清偿损失；同时第三季度因提前终止现有片剂生产协议，在销售成本中计提了0.07亿美元的相关费用。

⑤ 资产负债表存在流动资金赤字，截至2026年9月30日，公司流动负债超出流动资产达5.01亿美元，总负债超出总资产0.60亿美元，主要原因是宣布派发特别股息触发了可转换票据的临时转换权，导致4.88亿美元的长期债务本金被重分类为流动负债。

三、公司业务回顾

Indivior: 我们作为长效注射治疗阿片类药物使用障碍（OUD）领域的领导者，在本季度继续专注于提供循证治疗方案。报告期内，我们的业绩增长主要由核心产品SUBLOCADE驱动，该产品在第三季度及前九个月分别贡献了公司总净收入的75.0%和74.0%，而包括SUBOXONE舌下膜剂及片剂在内的其他丁丙诺啡舌下产品则贡献了第三季度总净收入的24.0%。在战略与企业重塑方面，我们于2026年8月1日与Supernus签署了合并协议，双方股东已于10月15日批准该项全股票对等合并，交易预计于11月2日左右完成，届时公司将更名为Supernus, Inc.。此外，为持续推进“Indivior行动议程”以优化运营，我们在9月协议提前终止了现有的片剂生产协议以在2027年过渡至新制造商，并于10月19日达成协议，以0.95亿美元的价格剥离在法国和德国的SUBUTEX片剂业务。在研发方面，继第二季度停止INDV-6001的三期开发及内部推进INDV-2000后，我们目前已全面停止所有研发管线活动，以进一步集中资源并降低运营成本。

四、回购情况

2026年2月，公司董事会批准了一项在最长18个月内回购至多4.00亿美元普通股的股票回购计划。在2026年第一季度，公司以每股31.45美元的平均价格回购了3,974,153股普通股，总对价为1.25亿美元。2026年5月1日，公司签署了一项加速股票回购协议（ASR），预付1.75亿美元并于6月2日完成最终交割，在ASR协议下以约每股37.52美元的平均价格累计回购并注销了4,664,540股普通股。2026年前九个月，公司累计回购8,638,693股股票，总现金支出达3.00亿美元。截至2026年9月30日，该股票回购计划下仍有1.00亿美元的剩余授权额度可供未来回购使用。

五、分红及股息安排

2026年9月16日，结合与Supernus的合并协议，公司宣布派发总额为10.00亿美元（合每股8.13美元）的特别现金股息（Special Dividend）。该特别股息将支付给截至2026年10月30日股权登记日登记在册的Indivior已发行普通股持有人以及特定未归属股权激励的持有人，并将在合并生效时间后进行派发。为筹集该笔特别股息的资金，公司已与花旗银行（Citibank, N.A.）签署承诺函，由其提供本金总额为6.50亿美元的高级担保定期贷款额度，并将结合合并后公司的手头现金共同完成支付。在极少数无法获得债务融资的情况下，根据合并协议规定，该特别股息将调整为在交割时支付5.00亿美元现金股息，并附带一项在交割日一周年之前支付5.29亿美元股息付款权的组合方式进行派发。

六、重要提示

1、重大合并与资产剥离：公司与Supernus Pharmaceuticals, Inc.于2026年8月1日达成全股票对等合并协议，该交易已于10月15日获双方股东大会批准，预计于2026年11月2日左右完成交割；交割后公司将更名为Supernus, Inc.，原Indivior股东预计将持有合并后公司约56.5%的完全稀释后股份。此外，公司于2026年10月19日达成协议，将法国和德国的SUBUTEX片剂业务以0.95亿美元的价格出售给第三方。

2、重大法律诉讼风险：公司目前面临多项法律诉讼，其中在俄亥俄州北区联邦地区法院合并审理的“牙科跨地区诉讼（Dental MDL）”中，截至2026年10月23日已有约1,925起案件涉及约22,098名原告，指控SUBOXONE舌下膜剂设计缺陷导致牙齿损伤且公司未能妥善警告风险。同时，公司还面临英国高等法院的股东多方索赔诉讼及美国《虚假申报法》相关指控；在阿片类药物民事诉讼方面，截至2026年9月30日公司计提的应计诉讼和解费用余额为0.56亿美元。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Indivior: 我们预计与Supernus的合并交易将在2026年11月2日左右顺利完成，同时以0.95亿美元剥离法国和德国SUBUTEX片剂业务的交易预计将在2026年晚些时候完成交割，相关监管批准预计在2027年上半年获得。在业务表现方面，由于我们的国际业务（世界其他地区）已进行实质性优化并退出了多个市场，预计未来期间世界其他地区的净收入将大幅下降；同时，2026年前三季度出现的有利返利及退货等跨期调整收益预计在未来期间不会以类似规模重现。在成本与资本支出方面，由于我们目前已全面停止推进任何研发管线活动，预计未来期间不会产生重大的研发费用；在2026年第四季度，我们预计将产生约0.10亿美元的资本支出，主要用于北卡罗来纳州罗利市的新生产设施建设。此外，受返利支付时间与应收账款回收时间差异的影响，我们预计未来期间将继续在负营运资金状态下运营，但相信现有的现金、投资以及运营产生的现金流和债务融资将足以满足未来至少12个月的资金需求。

八、公司简介

Indivior Pharmaceuticals, Inc. 及其子公司（统称“Indivior”）是治疗阿片类药物使用障碍（OUD）长效注射药物领域的全球领导者。在超过25年的时间里，公司彻底改变了成瘾医学的科学，致力于提供循证治疗方案，并推动公众将OUD理解为一种慢性但可治疗的脑部疾病，帮助患者迈向长期康复。公司目前作为一个单一的业务分部运营，主要从事用于治疗阿片类药物依赖和OUD的丁丙诺啡类处方药的生产与销售，核心产品包括每月注射一次的丁丙诺啡缓释注射剂SUBLOCADE，以及丁丙诺啡和纳洛酮舌下膜剂SUBOXONE Film、SUBOXONE片剂和SUBUTEX片剂等。2026年1月26日，公司完成了向美国的迁址。根据已获股东批准的合并协议，公司即将完成与Supernus Pharmaceuticals, Inc.的合并，并将在交易生效后更名为Supernus, Inc.。

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