巴西化肥需求将大幅下降

中东战事暂无短期内结束的迹象，叠加农户信贷收紧，巴西化肥行业危机持续恶化。硫黄等原料成本高企压制市场需求；随着美、以、伊之间冲突发酵，化肥需求降幅或将远超冲突初期的预期。

市场预估数据显示，继去年化肥需求量创下4910万吨的历史新高后，今年需求或将回落至2022年水平。最新下调的预期，缘于农户受高成本与信贷紧张双重压力影响，推迟采购、减少施肥用量。

阿格斯（Argus）数据显示，8月，市场当时预测全年化肥需求约4500万吨。阿格斯农业与化肥定价主管雷纳塔・卡达雷利表示：“2026/27季大豆种植季没有出现往年的尾盘补货需求，再加上氮肥进口节奏偏弱，市场参与者因此下调了需求预估。”

据《Valor 经济报》报道，7月，也就是中东冲突爆发5个月后，市场态度尚没有如此悲观，当时预判化肥需求仅下滑10%。

自此之后，需求萎缩进一步加剧。同时，巴西本土工厂因硫黄供应短缺陆续临时停产或关停，磷肥供给随之收缩。巴西农牧联合会（CNA）情报与项目协调员安娜・利吉娅・莱纳特称：“综合多重因素来看，全年化肥总消费量低于4200万吨是合理预期。”

美盛（Mosaic）已宣布巴西境内5家工厂临时或部分停产，并削减两套掺混肥装置的产量。该公司预计，巴西化肥到货量将下降10%~15%，落在4200万~4400万吨区间。

美盛商务副总裁费利佩・佩奇表示，2027年开局或将面临库存偏低、进口缩减，且本土生产受硫黄供给限制的局面。“这对化肥市场而言，形势令人担忧，在一定程度上前所未有。”

佩奇称，不能排除2026年化肥需求跌破4200万吨的可能性，但最终结果取决于多项尚未确定的变量：二季作物采购延后情况、厄尔尼诺天气影响、硫酸铵出口管控政策。

巴西化肥分销协会（ANDA）最新调研显示，1—7月化肥到货量合计为2290万吨，同比下降8.8%；仅7月单月到货量为390万吨，同比降幅达22.3%。

Datamar数据统计的巴西主要港口前8个月化肥进口量见下表：

半成品化肥7月国内产量为51.7万吨，同比下降19.9%；1—7月总产量为330万吨，同比下滑19.7%。ANDA指出，近几个月，硫黄价格接连上涨是减产主因，硫黄是磷肥生产的核心原料。

StoneX数据显示，过去7周，硫黄价格下跌23%，再度回落至每吨1000美元以下。但行业普遍认为，本次跌幅不足以带来实质性缓解。

巴西化肥原料工业全国工会（Sinprifert）执行董事贝尔纳多・席尔瓦表示：“历史上硫黄价格约每吨100美元。去年10月冲突爆发前，受能源转型相关需求拉动，硫黄价格就已经涨到每吨600美元。问题根源远不止霍尔木兹海峡地缘风险。”

在各方下调需求预期的同时，巴西国家供应公司（Conab）预测2026/27季大豆种植面积仅增长1.4%，为20年来最低增幅。巴西大豆产量预计达1.816亿吨，但市场仍担忧厄尔尼诺气候冲击单产。

巴西大豆种植者协会（Aprosoja Brasil）主席毛里西奥・布冯介绍，不少农户正在消耗土壤中历年累积的磷素储备——相当于动用土壤“储蓄”，暂时减少磷肥补施。“减少化肥施用肯定会在一定程度上压低产量，但农户必须以此渡过难关，否则债务压力会进一步加剧。”

高昂的农资成本、农户需求走弱，也开始冲击企业财报。挪威雅苒（Yara）近期公布，三季度净利润同比下滑37.8%，至1.99亿美元。

雅苒巴西销售副总裁迪奥戈・雷曾德向《Valor 经济报》表示：“化肥市场面临的多重挑战打乱行业节奏，农户采购意愿低迷。除地缘冲突外，部分作物收益不佳、信贷受限，同样制约农户购肥。”