财报速睇 | T-Mobile US 2026财年Q3营收235.84亿美元，同比增长7.4%；归母净利润34.55亿美元，同比增长27.3%

华盛资讯10月29日讯，T-Mobile US公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收235.84亿美元，同比增长7.4%，归母净利润34.55亿美元，同比增长27.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在第三季度表现稳健，达到235.84亿美元，同比增长7.4%；前三季度累计营收达694.82亿美元，同比增长8.6%，主要得益于服务收入和设备收入的全面增长。

② 盈利能力大幅提升，第三季度归母净利润跃升至34.55亿美元，同比激增27.3%，净利率提升2.2个百分点至14.6%；同时，由于股票回购减少了流通股数量，每股基本收益同比大增33.5%至3.23美元。

③ 核心业务后付费收入在第三季度达到162.69亿美元，同比增长9.3%，主要受收购UScellular和Metronet带来的平均后付费账户数量增加，以及后付费每账户平均收入（ARPA）提升4.2%至155.73美元的共同推动。

④ 设备收入表现亮眼，第三季度同比增长13.4%至39.29亿美元，原因是高端手机占比提升和制造商定价上调带动了单台已售设备的平均净收入增长，以及设备清算收入的增加。

⑤ 核心运营与现金流指标向好，第三季度核心调整后EBITDA达到96.20亿美元，同比增长10.8%；调整后自由现金流同比增长5.3%至50.71亿美元，主要归功于服务收入增加及资本支出时点的优化规划。

2、业绩不足：

① 预付费业务面临压力，第三季度预付费收入同比下降7.5%至24.27亿美元，前三季度同比下降6.2%至74.17亿美元，主要归因于平均预付费客户数量的减少，以及促销活动和资费套餐组合变化对单客户平均收入造成的稀释。

② 批发及其他服务业务出现萎缩，第三季度该项收入同比下降7.5%至6.79亿美元，原因是包括DISH和TracFone在内的移动虚拟网络运营商（MVNO）收入减少。

③ 设备销售成本显著上升，第三季度该项成本（不含折旧及摊销）同比增长12.2%至54.44亿美元，主要受制造商定价上涨及高端手机占比增加导致单台已售设备平均成本上升的影响，这也导致第三季度整体毛利率同比微降0.6个百分点至64.2%。

④ 客户获取与留存指标有所承压，第三季度后付费净新增账户数为27.4万个，同比下降30.8%；后付费账户流失率同比上升12个基点至1.09%，主要受流失率较高的纯宽带账户占比增加以及资费套餐现代化调整的暂时性影响。

⑤ 财务与运营支出负担加重，第三季度净利息支出同比增长11.6%至10.31亿美元，主要是平均未偿债务规模扩大和有效利率上升所致；同时，无线业务分部的坏账费用同比增加29.7%至4.37亿美元。

三、公司业务回顾

T-Mobile US: 我们在2026年第三季度继续推进核心无线与宽带业务的战略发展与整合。期内，我们持续对去年以28.14亿美元对价完成的UScellular无线业务收购进行业务整合与网络重组，第三季度产生相关并购成本1.29亿美元。在光纤宽带战略方面，我们在2025年投资9.32亿美元和46.00亿美元分别完成对Lumos和Metronet的合资收购后，于2026年10月1日进一步出资6.71亿美元完成了对i3 Broadband的合资收购，获得其50%股权及绝大部分现有住宅光纤客户。在频谱资源优化上，我们于2026年7月向FCC支付了2.53亿美元尾款以完成102个AWS-3频段许可证的竞拍（总价2.78亿美元），并于8月完成了向Grain出售800 MHz频谱许可证的交易，获得29.00亿美元现金对价及价值6.90亿美元的600 MHz频谱许可证。此外，我们在9月与AT&T和Verizon成立了一家合资企业，旨在通过共享部分频谱资源和利用卫星技术消除美国的无线通信盲区。为进一步提升运营效率，我们持续推进网络重组计划以及向大型体验店转型的零售门店优化计划，第三季度分别产生相关重组费用0.46亿美元和0.50亿美元。

四、回购情况

公司董事会已批准截至2026年12月31日的2026年股东回报计划，并于2026年4月将该计划的授权总额度从146.00亿美元上调至182.00亿美元（包含股票回购和现金股息）。在2026年第三季度，公司以每股177.31美元的平均价格回购了13,621,695股普通股，总金额为24.00亿美元；2026年前三季度累计以每股195.81美元的平均价格回购了48,372,465股普通股，总金额达95.00亿美元。截至2026年9月30日，该计划剩余可用额度为54.00亿美元。此外，在2026年10月1日至10月23日期间，公司进一步耗资7.91亿美元回购了4,987,500股普通股，使截至10月23日的剩余授权额度降至46.00亿美元。

五、分红及股息安排

作为2026年股东回报计划的一部分，公司在2026年按季度稳定派发股息。在2026年3月、6月和9月，公司均向股东派发了每股1.02美元的现金股息。2026年第三季度和前三季度，公司支付的现金股息总额分别为11.00亿美元和33.00亿美元（其中向控股股东德国电信分别支付了5.94亿美元和18.00亿美元）。2026年9月24日，董事会宣布将季度现金股息提高至每股1.17美元，该笔股息将于2026年12月10日支付给截至2026年11月25日登记在册的股东。截至2026年9月30日，公司资产负债表中的应付股息为12.00亿美元。

六、重要提示

1、网络安全事件及法律诉讼风险：公司曾于2021年8月和2023年1月遭遇网络攻击事件。针对2021年事件，公司虽已支付3.50亿美元达成集体诉讼和解，但仍面临部分政府和监管机构的调查；同时，公司还涉及与Sprint合并相关的反垄断集体诉讼、FCC客户隐私罚款上诉以及股东衍生诉讼等，相关潜在损失及法律成本可能对未来业绩产生重大不利影响。

2、持续的业务重组与裁员计划：公司正在执行多项重组计划以削减成本并精简运营，包括UScellular收购整合、网络重组计划、零售门店关闭计划以及“2025-2026年劳动力转型”裁员计划。其中，劳动力转型计划自启动以来累计产生遣散费5.31亿美元（2026年前三季度为1.41亿美元），相关员工离职和现金流出预计将持续至2026年底。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

T-Mobile US: 我们将继续专注于高价值账户的增长、全国5G网络的持续建设以及数字化转型，预计2026年的资本支出规模将与2025年保持相当，且今年内融资租赁承诺总额预计最高可达12.00亿美元。在战略整合与重组方面，我们预计通过UScellular的整合实现每年12.00亿美元的运行率成本协同效应（包括9.50亿美元运营费用和2.50亿美元资本支出），为实现该目标预计将产生总计约26.00亿美元的成本（不含加速折旧），相关重组活动预计在2027财年底前基本完成；同时，我们的网络重组计划预计在2027年底前完成，总成本预计在5.00亿美元至8.00亿美元之间。在对外投资方面，我们与Oak Hill合作收购光纤公司GoNetspeed和Greenlight Networks的合资交易预计将于2027年上半年完成，届时我们预计将投资约20.00亿美元。此外，我们的业务计划预计在2026年至2027年底期间，支持高达约300.00亿美元的股票回购和现金股息，并留有超过220.00亿美元的灵活资金额度用于去杠杆、核心业务投资、战略投资或额外的股东回报。

八、公司简介

T-Mobile US, Inc. 是美国领先的无线通信和宽带服务提供商。公司以单一的“无线（Wireless）”运营分部进行业务管理，主要在美国境内通过其全国性的无线网络（包括5G网络）及光纤合资网络，为广泛的消费者和企业客户提供通信连接服务，并销售智能手机、5G宽带网关、平板电脑、可穿戴设备及其他联网终端。公司的客户群主要分为后付费（Postpaid）和预付费（Prepaid）两大类，同时也为移动虚拟网络运营商（MVNO）等批发合作伙伴提供网络服务。此外，公司通过收购Ka’ena（包含Mint Mobile）、UScellular无线业务以及Vistar和Blis等广告技术公司，并依托合资模式拓展光纤到户（FTTH）业务，持续深化其在无线通信、家庭宽带及数字广告解决方案领域的市场布局。截至2026年10月23日，德国电信（Deutsche Telekom AG）直接或间接持有公司约55.0%的流通普通股，并拥有约55.9%的投票控制权。

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