财报速睇 | Antero Resources 2026财年Q3营收15.63亿美元，同比增长28.7%；归母净利润3.67亿美元，同比增长381.9%

华盛资讯10月29日讯，Antero Resources公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收15.63亿美元，同比增长28.7%，归母净利润3.67亿美元，同比增长381.9%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在2026年第三季度实现强劲增长，达到15.63亿美元，同比增长28.7%；前三季度累计营业收入达50.68亿美元，同比增长31.1%，主要得益于HG收购项目带来的产量贡献以及天然气液（NGLs）和石油价格的上涨。

② 盈利能力显著飙升，第三季度归母净利润达3.67亿美元，同比暴增381.9%，折合每股基本溢利1.19美元，同比增长376.0%；前三季度归母净利润达11.81亿美元，同比增长168.0%，主要受主营业务收入增长及大宗商品衍生品公允价值收益大幅增加的推动。

③ 核心勘探与生产分部表现优异，第三季度天然气销售收入同比增长11.4%至7.03亿美元，天然气液销售收入同比增长23.3%至5.80亿美元，石油销售收入同比增长42.6%至0.45亿美元，主要原因是HG收购资产带来的额外收入贡献及总产量同比提升24.0%至390 Bcfe。

④ 单位运营成本控制成效显著，第三季度每千立方英尺天然气当量（Mcfe）的集输、压缩、加工和运输费用从去年同期的2.25美元下降17.0%至1.86美元，主要得益于新收购的HG资产具备更低的单位成本结构以及强劲的终端需求优化了运输商业安排。

⑤ 现金流生成能力大幅增强，前九个月经营活动产生的现金流量净额达到18.73亿美元，较去年同期的12.60亿美元增长48.6%，主要受HG收购资产带来的油气销售收入增加以及大宗商品衍生品合约结算收益提升的驱动。

2、业绩不足：

① 天然气销售价格出现明显下滑，第三季度在未计入衍生品结算影响前的平均天然气价格为每千立方英尺（Mcf）2.63美元，较去年同期的3.12美元同比下降16.0%，价格下跌直接导致季度天然气销售收入同比减少约1.32亿美元。

② 财务融资成本负担加重，第三季度净利息支出从去年同期的0.18亿美元翻倍增长110.8%至0.38亿美元，前九个月净利息支出同比增长83.4%至1.13亿美元，主要原因是为资助HG收购而借入定期贷款、发行2036年优先票据以及商业票据计划的借款增加。

③ 营销业务分部持续处于亏损状态，第三季度营销业务支出达0.56亿美元，超过同期0.40亿美元的营销收入，导致该分部录得0.16亿美元的营业亏损；前九个月该分部累计营业亏损达0.52亿美元，主要受第三方采购成本及过剩固定运输能力相关费用的拖累。

④ 租约运营成本及折旧摊销费用上升，第三季度租约运营费用同比增长36.1%至0.44亿美元（单位成本上涨10.0%至0.11美元/Mcfe），主要由于完井活动时间安排导致的废水运输处理成本增加以及修井费用上升；同期折旧、耗减及摊销费用（DD&A）也同比增长27.8%至2.41亿美元。

⑤ 债务规模较年初大幅攀升，截至2026年9月30日，公司总债务（含短期商业票据及长期债务）达到27.82亿美元，较2025年底的13.98亿美元增长99.0%，主要系新增10.00亿美元未偿还定期贷款、发行7.50亿美元2036年到期票据以及4.51亿美元商业票据所致。

三、公司业务回顾

Antero Resources: 我们在本报告期内通过战略性收购与资产剥离，成功优化了在阿巴拉契亚盆地的核心资产组合。2026年2月3日，我们以28.00亿美元的现金对价完成了对HG Energy II Production Holdings, LLC（HG收购）100%股权的收购，在西弗吉尼亚州马塞勒斯页岩核心区新增了约38.5万净英亩土地；同时，我们于2月23日以8.00亿美元（调整前）的价格完成了俄亥俄州尤蒂卡页岩油气资产的剥离，并在前九个月录得0.62亿美元的资产出售收益。在运营表现方面，受HG收购资产的推动，我们第三季度的日均总产量同比增长23.0%至4,234 MMcfe/d，同时单井集输、加工及运输成本实现显著下降。此外，由于Sixth Street在2026年5月达到了内部收益率门槛，我们在Martica的85.0%超额特许权使用费权益（ORRIs）得以回归，并于6月30日完成了对Martica的解散与取消合并。在资本市场运作上，我们通过发行7.50亿美元的2036年优先票据、借入定期贷款以及设立最高16.50亿美元的商业票据计划，有效支持了收购资金需求与日常营运，并在2月全额赎回了剩余3.65亿美元的2029年优先票据。

四、回购情况

公司董事会于2022年授权了一项总额高达20.00亿美元的普通股回购计划。在截至2026年9月30日的三个月和九个月内，公司通过该计划分别回购了约200万股和约300万股普通股，总成本分别为0.56亿美元和0.94亿美元。截至2026年9月30日，公司的股票回购计划下还剩余约8.21亿美元的可用授权额度。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、特许权使用费少付诉讼风险：公司被列入多起指控特许权使用费少付的诉讼中（包括集体诉讼）。在“Romeo诉Antero Resources”一案中，西弗吉尼亚州最高法院于2025年6月作出的裁决扩大了公司需支付特许权使用费的产品范围，并限制了可从特许权使用费中扣除的产后成本。该裁决可能影响公司其他租约的付款义务，公司目前估计与这些其他租约相关的合理可能损失最高可达4.00亿美元。

2、重大收购与资产剥离交易：公司于2026年第一季度完成了两项重大资产重组交易，包括以28.00亿美元完成对HG Production的收购（前九个月产生交易费用0.25亿美元），以及以约7.55亿美元（扣除销售成本后）完成对尤蒂卡页岩资产的剥离；此外，公司在2026年第三季度还斥资约3.15亿美元（交割调整前）收购了核心运营区内的额外工作权益和特许权使用费权益。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Antero Resources: 我们宣布2026年全年的资本预算为11.00亿美元至13.00亿美元，其中包括10.00亿美元的钻井和完井资本、1.00亿美元的租赁支出，以及最高2.00亿美元取决于大宗商品价格的酌情增长资本。该资本预算已充分反映了HG收购完成和尤蒂卡页岩资产剥离后的开发计划，我们计划在2026年期间于阿巴拉契亚盆地完成70至80口净水平井。在风险管理与产量对冲方面，假设我们2026年和2027年的产量与2025年持平，目前我们已通过大宗商品衍生品（不含基差掉期）对冲了这两年总产量的约54.0%和35.0%，并使用基差掉期衍生品分别对冲了约20.0%和15.0%的总产量。基于截至2026年9月30日的远期价格，我们相信经营活动产生的现金流净额、商业票据计划下的票据发行以及信贷额度下的可用借款，将足以满足我们至少未来12个月的正常运营、债务偿还及资本支出等现金需求。

八、公司简介

Antero Resources Corporation是一家从事西弗吉尼亚州阿巴拉契亚盆地天然气、天然气液（NGLs）和石油资产的开发、生产、勘探和收购的独立能源公司。公司专注于具有高可重复性和低地质风险的非常规储层（主要为裂缝性页岩地层），利用水平钻井和先进的压裂增产技术，经济高效地开发和生产油气资源。此外，公司还拥有Antero Midstream 29.0%的普通股权益以获取中游服务，并开展过剩固定运输能力的营销业务。公司总部位于科罗拉多州丹佛市，截至2026年9月30日，在阿巴拉契亚盆地持有约86.6万净英亩的土地权益。

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