财报速睇 | Antero Midstream 2026财年Q3营收3.27亿美元，同比增长10.9%；归母净利润3.93亿美元，同比增长238.5%

华盛资讯10月29日讯，Antero Midstream公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收3.27亿美元，同比增长10.9%，归母净利润3.93亿美元，同比增长238.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在本季度达到3.27亿美元，较去年同期的2.95亿美元同比增长10.9%，主要得益于收集量同比增长19.0%以及压缩量同比增长17.0%的强劲推动。

② 归母净利润录得3.93亿美元，相比去年同期的1.16亿美元大幅飙升238.5%，每股基本收益达0.83美元（同比增长245.8%），核心动因是公司在本季度确认了高达3.77亿美元的Clearwater诉讼收益。

③ 收集与处理业务分部（Gathering and Processing）表现稳健，来自Antero Resources的收集与压缩收入由去年同期的2.50亿美元增长8.3%至2.71亿美元，扣除客户关系摊销后的分部总收入达2.57亿美元。

④ 水处理业务分部（Water Handling）实现快速扩张，来自Antero Resources的水处理收入同比增长27.7%至0.79亿美元，主要受为HG Production收购区块提供服务带动，其他水处理量同比激增128.0%至1132.0万桶。

⑤ 现金流生成能力显著跃升，派息前调整后自由现金流由去年同期的1.85亿美元大幅增至5.55亿美元，派息后调整后自由现金流达4.49亿美元（去年同期为0.78亿美元），同时净杠杆率下降至2.8倍。

2、业绩不足：

① 直接营业费用压力明显上升，从去年同期的0.58亿美元同比增长43.8%至0.83亿美元（其中水处理分部直接费用高达0.45亿美元），导致公司整体毛利率由去年同期的68.7%下滑5.8个百分点至62.9%。

② 部分细分运营吞吐量出现萎缩，其中高压收集量同比下降8.0%至268,316百万立方英尺，集中压缩量同比下降6.0%至294,382百万立方英尺，淡水输送量亦同比微降3.0%至820.4万桶。

③ 净利息支出负担加重，本季度净利息费用为0.51亿美元，较去年同期的0.47亿美元同比增长7.5%，同时合并净债务由去年同期的30.30亿美元上升至31.77亿美元。

④ 所得税费用及客户关系摊销显著增加，受3.77亿美元诉讼收益影响，所得税费用从去年同期的0.46亿美元激增206.7%至1.40亿美元；此外，客户关系摊销费用也同比增长29.5%至0.23亿美元。

⑤ 合资企业运营表现及投资收益有所下滑，合资企业日均加工量同比下降6.0%至16.07亿立方英尺/日，导致公司在未合并联营公司的权益收益由去年同期的0.30亿美元同比减少5.9%至0.28亿美元。

三、公司业务回顾

Antero Midstream: 我们在2026年第三季度再次实现了吞吐量和收益的同比增长，而资本投资保持平稳，本季度资本支出总计0.51亿美元，其中收集和压缩投资0.37亿美元，水基础设施投资约0.14亿美元。在运营方面，我们目前已将22口井连接到收集系统，并利用淡水输送系统为22口井提供服务，同时我们正利用原有的水系统为Antero Resources的两个已钻探但未完井的增长平台提供服务。此外，我们在本季度减少了超过4.00亿美元的绝对债务，赎回了最近到期的优先票据，并在达到2.8倍的杠杆率目标后加速了股票回购。尽管本季度因限产导致吞吐量减少了约100亿立方英尺，但我们的合资企业加工和分馏能力在本季度均实现了100.0%的利用率。

四、回购情况

2026年第三季度，公司以约0.27亿美元的价格回购了130万股普通股（2026年前九个月累计斥资0.54亿美元进行普通股回购）。截至2026年9月30日，公司在股票回购计划下的剩余可用授权额度约为2.83亿美元。

五、分红及股息安排

2026年第三季度，公司基于应计制宣布的股息总额为1.06亿美元（去年同期为1.07亿美元）。在2026年前九个月期间，公司已向普通股股东支付股息3.28亿美元，并向优先股股东支付股息0.00亿美元（41.3万美元）。

六、重要提示

1、重大诉讼收益：公司在本季度收到了Clearwater诉讼收益，并在营业费用中确认了高达3.77亿美元的诉讼收益，这不仅大幅推高了当期净利润，也促使公司将2026年全年的自由现金流指引大幅上调3.70亿美元。

2、重大资产收购：现金流量表显示，公司在2026年前九个月内完成了对HG Midstream的收购，涉及现金流出高达11.03亿美元，目前公司正积极推进HG水系统的整合工作。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Antero Midstream: 我们预计将在年底前完成HG水系统的整合工作，把收购的水系统与原有系统连接起来，从而具备以高输送率服务Antero整个业务版图的能力，这与正在服务的两个增长平台预计将在2026年第四季度和2027年推动显著的EBITDA增长。在2026年第四季度，我们还计划在富含液体的核心区投产80百万立方英尺/日的新增压缩能力，并继续推进公司首个区域互联互通扩建项目East Side Express的初期建设，但预计第四季度将出现约150亿至200亿立方英尺的限产。财务指引方面，基于收到的3.77亿美元Clearwater诉讼收益（扣除利息和当期所得税影响），我们将2026年全年净利润指引上调至7.65亿美元至8.15亿美元之间（较此前指引中值上调2.80亿美元），预计全年利息支出为2.00亿美元至2.20亿美元，当期所得税费用为0.10亿美元至0.20亿美元；同时，我们将2026年全年派息前调整后自由现金流指引上调3.70亿美元至11.25亿美元至11.85亿美元之间，派息后调整后自由现金流指引上调3.70亿美元至7.00亿美元至7.60亿美元之间。

八、公司简介

Antero Midstream Corporation是一家特拉华州注册成立的公司，主要拥有、运营和开发位于阿巴拉契亚盆地（Appalachian Basin）的中游收集、压缩、加工和分馏资产，以及主要为Antero Resources Corporation（纽约证券交易所代码：AR）旗下物业提供服务的综合水处理资产。

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