财报速睇 | 美国达尔令国际 2026财年Q3营收17.91亿美元，同比增长14.5%；归母净利润2.67亿美元，同比增长1278.9%

华盛资讯10月29日讯，美国达尔令国际公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收17.91亿美元，同比增长14.5%，归母净利润2.67亿美元，同比增长1278.9%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第三季度整体盈利能力大幅飙升，营业收入达到17.91亿美元，同比增长14.5%；归母净利润录得2.67亿美元，同比暴增1278.8%，主要得益于核心业务极具韧性的表现以及合资企业Diamond Green Diesel（DGD）盈利的大幅改善。

② 综合调整后EBITDA（Non-GAAP）实现翻倍增长，第三季度达到5.14亿美元，较去年同期的2.45亿美元大幅增长110.0%，受全球配料业务稳健增长及DGD强劲现金流的共同推动。

③ 饲料原料业务分部表现亮眼，第三季度营收同比增长17.3%至12.07亿美元，分部调整后EBITDA同比增长42.4%至2.48亿美元，主要原因是蛋白质市场需求旺盛以及成品销售价格显著上涨（贡献了1.55亿美元的增幅）。

④ 燃料原料业务分部盈利能力迎来爆发，在强劲的可再生燃料标准（RVO）推动下，该分部第三季度综合调整后EBITDA同比激增955.1%至2.28亿美元；其中DGD单季度售出可再生燃料3.149亿加仑，为公司贡献了2.04亿美元的调整后EBITDA份额（去年同期为亏损0.03亿美元）。

⑤ 现金流充沛推动去杠杆成效显著，公司在第三季度从DGD获得了1.71亿美元的现金分配（含0.33亿美元股息及1.38亿美元生产税收抵免销售款），助力单季度净债务减少约4.20亿美元至33.67亿美元，初步杠杆率由年初的2.9倍大幅下降至1.7倍。

2、业绩不足：

① 运营成本与费用上升带来一定压力，第三季度销售及运营成本同比增长11.6%至13.14亿美元；同时，销售、一般及行政费用（SG&A）达到1.67亿美元，较去年同期的1.40亿美元增长19.6%。

② 食品原料业务分部在南美市场遭遇逆风，尽管中国市场销售强劲推动该分部第三季度营收同比增长9.3%至4.16亿美元，但美国对巴西胶原蛋白和明胶加征的关税对南美地区的销量与销售额造成了负面冲击，且该分部毛利率由去年同期的27.5%小幅回落至26.5%。

③ 饲料原料业务受到外部环境与会计处理的双重制约，受关税及生物燃料行业停工检修影响，全球油脂价格在第三季度小幅回落；同时，向关联方DGD销售产生的递延利润会计处理也对该分部当期业绩造成了一定拖累。

④ 燃料原料业务的基础运营利润率有所收窄，剔除DGD后的燃料分部基础调整后EBITDA在第三季度为0.24亿美元，同比微降3.0%；此外，DGD的强劲表现也因可持续航空燃料（SAF）发货时间节点、短期氢气供应中断、原料滞后及取暖油价格波动等因素而受到一定限制。

⑤ 汇率波动对饲料分部收入及折旧摊销产生不利影响，第三季度外币汇率下跌导致饲料原料分部净销售额减少了0.06亿美元；同时，公司整体折旧及摊销费用同比增加9.4%至1.36亿美元，一定程度上抵消了部分营收增长红利。

三、公司业务回顾

美国达尔令国际: 我们的核心业务在2026财年第三季度再次交出了卓越的成绩单，充分展现了业务韧性与强大的现金流生成能力。本季度公司实现总营收17.91亿美元，归母净利润达2.67亿美元（折合每股稀释收益1.67美元），综合调整后EBITDA达到5.14亿美元。在各业务分部中，饲料原料业务受益于强劲的蛋白质需求和价格，实现营收12.07亿美元，同时我们以约0.90亿美元的价格完成了大部分非核心隔油池环境服务业务的出售；食品原料业务在中国市场胶原蛋白需求增长的带动下实现营收4.16亿美元，我们还推出了支持认知韧性的靶向胶原蛋白新品NxCogni；燃料原料业务盈利能力同比大幅改善，合资企业DGD在本季度售出3.149亿加仑可再生燃料，每加仑调整后EBITDA达到1.30美元，并向公司提供了高达1.71亿美元的现金分配。凭借强劲的业务表现和现金流入，我们在本季度成功将净债务削减了约4.20亿美元，并将银行契约初步杠杆率降至1.7倍，同时通过股票回购向股东返还了可观的资本。

四、回购情况

在2026财年第三季度，公司共回购了价值0.76亿美元的普通股。截至第三季度末，公司本财年累计股票回购总额已达到1.49亿美元。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、资产剥离与出售收益：公司在第三季度完成了大部分非核心隔油池环境服务业务的出售，交易金额约为0.90亿美元，并在利润表中录得0.63亿美元的业务出售收益。

2、合资企业进展与关税风险：食品业务分部与Tessenderlo拟成立的合资企业目前仍在持续推进监管审批流程；此外，美国对巴西胶原蛋白和明胶加征的关税已对公司南美地区的销售和销量产生不利影响，未来国际贸易政策及生物燃料政策的变化仍需密切关注。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

美国达尔令国际: 我们对全球业务的现金生成能力充满信心，并将在第四季度继续专注于去杠杆化，预计到2026财年末公司净债务将降至30.00亿美元或以下，杠杆率将控制在1.5倍以下。基于强劲的资产负债表和良好的市场前景，我们重申2026财年全年综合调整后EBITDA为22.00亿美元至23.00亿美元的业绩指引，并预计2026财年全年资本支出约为4.50亿美元（前三季度累计为3.44亿美元）。展望第四季度，油脂和蛋白质需求将保持强劲，第三季度因向DGD销售产生的关联方递延利润以及DGD面临的短期运营和市场波动因素均有望在第四季度实现逆转，预计DGD第四季度可再生燃料产量将达到约3.25亿加仑，这些积极因素将共同支撑公司在第四季度及2027年延续强劲的增长势头。

八、公司简介

美国达尔令国际（Darling Ingredients Inc.，纽交所代码：DAR）是循环经济领域的先驱企业，致力于将动物农业和食品行业的副产品转化为有价值的配料，用于滋养人类、喂养动物和农作物，并为世界提供可再生能源燃料。公司在全球15个以上国家运营着超过260家加工设施，处理全球约15%的动物农业副产品，生产全球约30%的胶原蛋白（包括明胶和水解胶原蛋白），同时也是全球最大的可再生能源生产商之一。

以上内容由华盛天玑AI生成，财务数据可能出现识别缺漏及偏差，仅供各位投资者参考。更多公司财报信息：请点击查看财报源文件链接>>

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。

点击进入财报站，查看更多内容>>