财报速睇 | PPG工业 2026财年Q3营收43.53亿美元，同比增长6.6%；归母净利润4.51亿美元，同比下滑0.4%

华盛资讯10月29日讯，PPG工业公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收43.53亿美元，同比增长6.6%，归母净利润4.51亿美元，同比下滑0.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在第三季度达到43.53亿美元，同比增长6.6%（增加2.71亿美元），主要得益于产品售价提升3%、销量增长2%以及有利的汇率折算和收购带来的正面影响。

② 功能涂料业务表现尤为强劲，第三季度收入同比增长9.9%至15.54亿美元，分部利润大幅增长22.1%至3.32亿美元；这主要受航空航天业务有机销售额实现两位数增长以及防护和船舶涂料高个位数增长的推动。

③ 全球建筑涂料业务盈利能力显著改善，第三季度收入同比增长4.2%至10.55亿美元，分部利润更是同比增长22.3%至2.25亿美元，主要得益于产品售价提高4%、墨西哥强劲的零售和项目销售以及生产率提升措施。

④ 持续经营业务税前利润在第三季度达到6.31亿美元，同比增长13.5%（增加0.75亿美元），推动持续经营业务稀释每股收益同比增长8.2%至2.12美元，主要受有机销售额增长和外汇折算利好带动。

⑤ 经营活动现金流表现稳健，前九个月产生的经营现金流达到11.58亿美元，较去年同期的10.54亿美元增长9.9%（增加1.04亿美元），主要归功于营运资金管理表现的改善。

2、业绩不足：

① 归母净利润在第三季度录得4.51亿美元，同比微降0.4%，主要受到已终止的美国和加拿大建筑涂料业务产生0.22亿美元税后亏损（去年同期为盈利0.09亿美元）的拖累。

② 工业涂料业务利润出现明显下滑，尽管该分部第三季度收入同比增长5.3%至17.44亿美元，但其分部利润同比下降14.2%至2.00亿美元，主要原因是商品销售成本通胀抵消了销量和价格的增长，且汽车OEM涂料有机销售额出现低个位数下滑。

③ 营业成本压力持续上升，第三季度不含折旧及摊销的销售成本同比增长6.7%至25.89亿美元，导致毛利率同比微降至40.5%，主要受中东冲突引发的原材料、能源、物流和包装成本上涨以及不利外汇折算的影响。

④ 销售、一般及行政费用（SG&A）在第三季度同比增长6.3%（增加0.52亿美元）至8.76亿美元，前九个月同比增长6.2%至26.92亿美元，主要原因是管理费用通胀以及不利的外汇折算影响。

⑤ 所得税负担显著加重，第三季度所得税费用同比激增29.7%（增加0.35亿美元）至1.53亿美元，实际税率从去年同期的21.2%上升至24.2%，部分原因是公司计提了与解决未决税务事项相关的净费用。

三、公司业务回顾

PPG工业: 我们在2026年第三季度实现了43.53亿美元的净销售额，同比增长6.6%，前九个月净销售额达到127.78亿美元，同比增长6.8%。本季度业绩增长主要得益于全球范围内主动实施的价格调整（整体售价提升3%，完全抵消了销售成本通胀）、销量增长以及收购和汇率的有利影响。在各业务分部中，功能涂料业务受航空航天强劲需求及客户订单积压的推动，单季收入达15.54亿美元，分部利润增长22.1%至3.32亿美元；全球建筑涂料业务在拉丁美洲（尤其是墨西哥）强劲零售需求的带动下，单季收入达10.55亿美元，分部利润增长22.3%至2.25亿美元；工业涂料业务单季收入增长5.3%至17.44亿美元，其中包装涂料有机销售额实现两位数增长，但受成本通胀及汽车OEM涂料销量下滑影响，分部利润降至2.00亿美元。此外，我们在第三季度通过业务重组实现了约0.15亿美元的成本节约，并在前九个月产生了11.58亿美元的经营活动现金流，为公司的资本支出和债务偿还提供了充足的流动性支持。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

在2026年第三季度（截至2026年9月30日的三个月），公司派发的普通股每股股息为0.74美元，较2025年同期的0.71美元有所增长；2026年前九个月累计派发每股股息2.16美元，高于2025年同期的2.07美元。公司管理层继续相信，现有的现金及短期投资、经营活动产生的现金流以及进入资本市场的能力，将足以支持未来的股息支付安排。

六、重要提示

1、法律诉讼风险：公司目前在伊利诺伊州库克县面临多起未决诉讼，约400名原告声称因吸入公司曾于1986年至1997年拥有并运营的伊利诺伊州格尼表面活性剂制造厂排放的环氧乙烷空气而遭受人身伤害，首次审判的陪审团遴选定于2026年11月初开始，预计于2026年12月结束；此外，截至2026年9月30日，公司针对石棉相关索赔计提了0.40亿美元的准备金，针对环境或有事项计提了2.02亿美元的准备金，且可能面临额外高达1.00亿美元至2.00亿美元的合理可能但尚未计提的环境相关损失。

2、地缘政治与通胀风险：2026年第一季度中东爆发军事冲突，虽然公司在中东没有重大业务，但冲突导致整个涂料价值链的原材料、能源、物流和包装成本上升，同时公司也在持续监控全球关税政策变化及宏观经济动态对客户需求和供应链的潜在影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

PPG工业: 我们在展望2026年第四季度时，预计全球建筑涂料业务在墨西哥的零售销售将进一步实现同比走强，尽管欧洲消费者情绪预计仍好坏参半，但更高的价格和生产率提升措施将增加收益，预计该分部第四季度有机销售额同比将持平至实现低个位数百分比增长。在功能涂料业务方面，我们预计航空航天业务将保持强劲，汽车修补漆有机销售额将有所改善，防护和船舶涂料增长将趋于正常化，预计该分部第四季度有机销售额将实现低个位数至中个位数百分比的同比增长。在工业涂料业务方面，我们在汽车OEM涂料、工业涂料和包装涂料领域的份额增长正在产生效益，预计第四季度将再次跑赢各自的市场，该分部第四季度有机销售额预计同比在低个位数百分比下降至低个位数百分比增长之间。此外，就2026年全年而言，我们预计总资本支出约为6.50亿美元至7.00亿美元以支持未来的有机增长机会，全年重组节约总额预计约为0.50亿美元（相关现金支出预计为0.60亿美元至0.80亿美元），全年净定期养老金和其他退休后费用预计约为0.40亿美元，并在2026年剩余三个月内向设定受益养老金计划缴纳0.05亿美元至0.15亿美元的强制性供款以及支出一笔0.10亿美元至0.20亿美元的环境修复现金。

八、公司简介

PPG工业公司（PPG Industries, Inc.）是一家跨国制造商，总部位于美国，主要从事各种涂料、油漆和特种材料的生产与销售。公司拥有九个战略业务单元，并根据产品性质、生产工艺、终端市场和分销方式整合为三大报告业务分部：全球建筑涂料（Global Architectural Coatings）、功能涂料（Performance Coatings）和工业涂料（Industrial Coatings）。全球建筑涂料分部主要在欧洲、中东和非洲（EMEA）、拉丁美洲及亚太地区供应油漆、木器着色剂、粘合剂和密封剂；功能涂料分部涵盖汽车修补漆、航空航天、防护和船舶涂料以及交通解决方案，提供各类涂料、溶剂、粘合剂、密封剂、航空透明件及路面标线产品；工业涂料分部涵盖汽车原始设备制造商（OEM）涂料、工业涂料和包装涂料，主要供应保护性和装饰性涂料、金属前处理产品、光学单体及涂料等特种产品。公司通过自有门店、家居中心、独立经销商及直销网络将产品交付给全球制造业和零售客户，并提供涂装应用及技术支持服务。

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风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。

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