财报速睇 | 国际纸业 2026财年Q3营收61.97亿美元，同比下降0.4%；归母净利润亏损11.26亿美元，同比亏损扩大2.2%

华盛资讯10月28日讯，国际纸业公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收61.97亿美元，同比下降0.4%，归母净利润亏损11.26亿美元，同比亏损扩大2.2%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 北美包装解决方案业务（PS NA）营业利润表现强劲，第三季度实现营业利润4.27亿美元，相比去年同期的营业亏损1.66亿美元实现大幅扭亏为盈，环比第二季度的2.04亿美元也增长了109.3%，主要得益于前期定价措施落地带来的售价提升、计划内停机维护成本降低以及收购NORPAC纸厂带来的整季盈利贡献。

② 经调整经营利润（非GAAP）显著改善，第三季度达到1.97亿美元（合每股收益0.37美元），而去年同期为亏损2.24亿美元（合每股亏损0.43美元），主要受北美业务运营表现改善和结构性降本举措的推动。

③ 前三季度累计营收实现稳步增长，截至2026年9月30日九个月的总营业收入达到181.72亿美元，较去年同期的176.28亿美元同比增长3.1%。

④ 成本控制与重组计划成效显著，第三季度重组费用净额从去年同期的3.42亿美元大幅下降97.4%至0.09亿美元；同时，受加速折旧费用大幅减少影响，当季折旧及摊销费用同比下降52.1%至5.26亿美元。

⑤ 前三季度经营现金流大幅改善，前九个月经营活动产生的现金流量净额达到14.76亿美元，较去年同期的7.93亿美元同比大幅增长86.1%。

2、业绩不足：

① 归母净利润亏损有所扩大，第三季度归母净亏损为11.26亿美元（每股基本亏损2.13美元），较去年同期的净亏损11.02亿美元同比亏损扩大2.2%；持续经营业务净亏损达10.97亿美元，主要受计提13.77亿美元的EMEA包装业务非现金商誉减值费用拖累。

② 整体营业收入微降，第三季度净销售额为61.97亿美元，较去年同期的62.22亿美元同比下降0.4%，原因是市场需求环境疲软导致的销量下滑抵消了部分产品提价的积极影响。

③ 欧洲、中东和非洲包装解决方案业务（PS EMEA）持续承压，第三季度该分部净销售额同比下降1.3%至22.80亿美元，营业亏损由去年同期的0.58亿美元扩大25.9%至0.73亿美元，主要受宏观环境疲软、能源投入成本上升以及纸张提价尚未完全传导至纸箱定价的影响。

④ 季度现金流及自由现金流恶化，第三季度经营活动产生的现金流为3.39亿美元，同比下降44.0%；由于资本支出同比增加33.2%至6.06亿美元，当季自由现金流（非GAAP）转为流出2.67亿美元，而去年同期为净流入1.50亿美元。

⑤ 运营及财务费用有所攀升，第三季度销售及管理费用同比增长13.2%至5.58亿美元（包含0.65亿美元的EMEA业务分拆成本）；由于运费上涨，分销费用同比增长6.7%至5.59亿美元；净利息支出也同比增长12.9%至0.96亿美元。

三、公司业务回顾

国际纸业: 我们在第三季度的业绩反映了尽管面临持续的宏观逆风，我们的战略仍取得了重大进展。第三季度公司实现营业收入61.97亿美元，持续经营业务经调整EBITDA为8.43亿美元。在北美市场，我们正在改善运营绩效，建立结构性低成本业务，并实现前期定价行动的效益，使北美包装解决方案业务实现营业利润4.27亿美元，同时继续为客户创造价值。在欧洲、中东和非洲（EMEA）地区，尽管宏观环境继续拖累业绩和利润率复苏的步伐，导致该分部产生0.73亿美元的营业亏损，但我们在正在进行的重组和降本举措方面执行良好。在一个更具挑战性的世界中，我们正在执行核心可控因素，继续专注于建立优势成本地位、提供卓越的客户体验并加强我们的相对供应地位，同时积极推进EMEA包装业务的分拆工作。

四、回购情况

根据现金流量表披露，截至2026年9月30日的前九个月，公司用于回购普通股及支付限制性股票代扣税款的现金支出合计为0.31亿美元，去年同期为0.64亿美元。公司在报告中未披露具体的股票回购计划授权额度及剩余额度。

五、分红及股息安排

根据现金流量表披露，截至2026年9月30日的前九个月，公司已支付股息总额为7.35亿美元，去年同期为7.33亿美元。公司在报告中未披露当期具体的每股股息金额及未来分红安排。

六、重要提示

1、巨额商誉减值：在管理层对商誉进行评估的过程中，公司根据美国通用会计准则（U.S. GAAP），于2026年9月30日针对欧洲、中东和非洲包装解决方案（PS EMEA）业务分部计提了13.77亿美元的税前非现金商誉减值费用。

2、EMEA业务分拆进展：公司正准备将其EMEA包装业务分拆为一家名为DS Smith plc的独立公司，该业务领导团队将于2026年11月3日在伦敦举行资本市场日活动。受计划分拆及随后英国监管要求的影响，公司不再将现有的PS EMEA财务指引纳入其指引框架中，且预计未来不会提供此类指引。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

国际纸业: 我们对我们的战略充满信念，对我们的执行能力充满信心，并拥有一条清晰的道路，成为一个更强大的国际纸业，为所有利益相关者创造价值。关于未来的财务目标（不包括EMEA包装业务），我们预计北美包装解决方案业务（PS NA）在2026年第四季度的分部营业利润将在4.60亿美元至5.00亿美元之间，2026年全年分部营业利润预计在13.00亿美元至14.00亿美元之间（具体调节表显示为13.45亿美元至13.85亿美元）；此外，预计该分部2026年第四季度的经调整EBITDA（非GAAP）将在7.00亿美元至7.40亿美元之间，2026年全年经调整EBITDA预计在22.70亿美元至23.10亿美元之间。

八、公司简介

国际纸业（International Paper，NYSE: IP; LSE: IPC）致力于创造可持续的包装解决方案，使客户、团队成员和股东能够在瞬息万变的世界中蓬勃发展。公司是瓦楞包装领域的领导者，与各行各业的客户合作，保护最重要的物品，加强供应链并创造持久的价值。

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