港股收市：恒指跌0.73%，科指跌1.48%；煤炭股齐走高，存储概念多数走高

华盛资讯10月27日讯，港股三大指数齐跌，截至收市，恒生指数跌0.73%，报23041点；国企指数跌0.45%，报7766点；恒生科技指数跌1.48%，报3800点。

恒指成分股中，李宁上升5.92%，中国神华上升2.36%，长实集团走高2.35%；石药集团回落3.89%，汇丰控股大跌5.56%，龙湖集团急跌7.06%。

科指成分股中，智谱上升8.90%，联想集团走高2.94%，舜宇光学科技轻微上升0.64%，阿里巴巴-W跌0.97%，比亚迪股份轻微下跌1.06%，网易回落3.46%，小米集团-W回落4.61%，零跑汽车下跌4.84%，地平线机器人-W大跌5.87%。

板块方面

煤炭齐升，中国神华上升2.36%，兖煤澳大利亚上升2.09%，兖矿能源轻微上升1.54%，力量发展轻微上升0.59%，中煤能源升0.36%。冬储补库、安检偏严及海内外煤价高位，强化煤企盈利韧性与Q4弹性；中国神华前三季净利473亿元增2.1%，兖矿能源预告前三季净利111亿元增56%，叠加兖煤澳洲受益高煤价与复产、股东增持，显示行业仍处价格支撑强、龙头现金流稳的格局。

存储概念-HK升跌互见，南方两倍做多海力士暴涨10.37%，南方两倍做多三星上升7.25%，澜起科技上升2.43%，兆易创新轻微下跌0.06%，上海复旦下跌2.04%。AI服务器拉动HBM4放量、长协落地与股东回报预期，成为存储链估值修复主线；其中澜起Q3营收约20.79亿元、净利同比增154%至175%，验证需求并非单靠涨价，反映产业链景气正向高带宽存储与内存互连环节集中。

长和系全线上升，长实集团上升2.35%，长江基建集团上升2.11%，电能实业上升2.01%，长和升1.53%，电讯盈科轻微上升1.11%。美债收益率回落压低高股息资产贴现率，叠加港股资金风格转向防御与收益确定性，推动长和系公用事业及地产资产重估；其中长江基建、电能实业均受益于公用事业高股息逻辑走强，香港楼市回暖亦强化集团稳健现金流与资产价值预期。

香港银行股齐跌，汇丰控股大跌5.56%，中银香港轻微下跌1.59%，渣打集团轻微下跌0.87%，东亚银行轻微下跌0.85%。板块承压核心在于市场重新定价“高股息+稳盈利”逻辑：一方面港股通分红扣税削弱股息吸引力，另一方面龙头业绩不及预期压低风险偏好。汇丰Q3营收186亿美元、税前利润96亿美元均逊预期，渣打推进裁员降本，反映香港银行股正由收益型叙事转向盈利与效率验证。

生物医药B类全线下跌，瑞博生物-B急跌8.03%，亚盛医药急跌7.43%，基石药业-B大跌7.21%，康希诺生物大跌5.10%，云顶新耀回落3.99%。板块调整核心在于港股创新药估值重心转向商业化兑现、持续造血与管线接续，单纯临床进展难再支撑估值；如亚盛虽有RSU增持且实体瘤管线推进，但市场仍聚焦增长打开节奏，康希诺又受海外肿瘤疫苗数据扰动，反映行业正从讲故事转向验证放量与经营韧性。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

脑动极光-B劲升27.13%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

智谱大升8.90%，10月26日，南向资金净买入智谱4.31亿港元。

麦科医药-B大升6.65%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

H&H国际控股上升6.01%，截至2026年9月30日止9个月，H&H国际控股总收入同比增24.5%至134.48亿元。

李宁大升5.92%，10月26日，李宁称将于11月5日董事会会议考虑宣派特别股息。

新吉奥房车急泻33.40%，10月26日香港证监会就新吉奥房车股权高度集中发出警示。

兆威机电闪崩10.71%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

融创中国大跌6.06%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

科伦博泰生物大跌5.62%，10月27日，瑞银维持科伦博泰-B“买入”评级及678港元目标价。

零跑汽车回落4.84%，10月27日，零跑C系2026款车型OTA开始陆续推送。

注：筛选规则为成交额超1亿港元，市值超10亿港元。

港股全日成交额top10概况

大行最新观点

中信证券：26Q4商品延续分化 铜煤走强、锂钢承压

中信证券表示，展望2026年第四季度，港股相关资源与原材料板块仍受紧缩预期扰动，但供给约束与低库存将继续对部分大宗商品价格形成支撑；其中铜价有望维持高位，煤价在旺季或上行，原油预计高位震荡，橡胶偏强运行，黄金则受黄金ETF资金及央行购金需求支撑。分行业看，电解铝成本支撑仍在，但中期面临供给压力上升；碳酸锂需关注供应恢复与需求放缓带来的价格压力；钢铁、铁矿石预计处于低位筑底阶段，硅产品后续走势则有待库存变化及政策进一步指引。

中信证券：物理AI与端侧应用热度抬升 三条主线布局产业链机会

中信证券表示，近期港股相关科技板块受物理AI和端侧应用热度快速升温带动走强，OpenAI、英伟达GTC、宇树科技生态大会等产业事件催化叠加前期股价调整较充分，以及市场对存储行业预期存在分歧，共同推动板块行情爆发。该行认为，本轮行情的核心变化在于模型能力与终端硬件结合进一步强化，端侧投资机会可重点围绕机器人能力升级、数据采集需求扩张和端侧入口创新三条主线展开，关注主业经营稳健且布局端侧产业链的龙头公司，以及端侧卡位优势突出、此前调整较充分的弹性标的。

中金公司：AI办公成Agent下一增长曲线 推理成本下行抬升C端盈利

中金公司表示，随着以Coding和Agent为核心的大模型商业化进程提速，市场正关注Coding之后的新增长曲线，WorkBuddy等产品用户规模扩张也带动AI办公赛道热度上升；该行认为AI办公是Agent迈向通用生产力的重要方向，有望成为大模型应用中期具备潜力的市场。行业层面，AI推理Tokens成本持续下行将有助打开C端盈利空间，若在免费用户占比维持70%的情况下成本降至当前一半，C端整体毛利率可达60%，后续随着办公Agent用户接受度提升及免费补贴收缩，毛利率仍有改善空间；长期看，广告交易抽佣、生态产品交叉销售及第三方工具调用分润等或成为可探索的商业化路径。

中信建投：出口总量维持韧性 企业转向非美市场对冲风险

中信建投证券表示，全球贸易政策正呈现广覆盖限制、特定产业加码、非关税壁垒上升与区域贸易一体化并存的格局，我国出口总量仍具韧性，但贸易壁垒影响更多体现为市场、产品和行业层面的结构性分化。基准情景下，2026年1至8月美国对华贸易壁垒政策覆盖约2090亿美元中国对美出口，占比69.6%，明显高于欧盟约490亿美元、11.5%的覆盖水平，行业风险主要集中在电气机械、汽车、金属制品和电子设备等板块。分行业看，贸易壁垒落地后相关目标市场出口普遍承压，半导体器件对美出口收缩但向非美市场扩张，集成电路增量更多转向非美市场，纯电动乘用车则通过拓展RCEP市场及向插混车型切换缓解对欧出口压力。

中信建投：AI全面渗透影视 AI艺人、AI综艺迎来产业落地期

中信建投证券表示，随着华策影视、芒果超媒推出原生AI艺人，爱奇艺签约首批AIGC创作者并推进AI演技竞演恋爱综艺《心动再开机》，AI正加速渗透影视产业链；从AI漫剧、AI短剧快速增长，到AI长剧《后西游记》上星、AI电影《三星堆：未来往事》进入院线，行业应用场景持续拓展。该机构认为，在技术基础逐步成熟且已有案例落地的背景下，AI艺人和AI综艺有望接棒AI短剧，成为AI+影视领域下一阶段的重要增长方向。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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