港股午评：恒指升0.44%，科指跌0.37%；石油股普涨

华盛资讯10月26日讯，港股三大指数个别发展，截至半日收市，恒生指数升0.44%，报23193点；国企指数升0.50%，报7795点；恒生科技指数跌0.37%，报3857点。

恒指成分股中，国药控股上升6.06%，中国石油股份走高4.11%，中国石油化工股份走高3.70%；汇丰控股轻微下跌0.98%，洛阳钼业回落3.00%，联想集团回落3.80%，紫金矿业急跌5.84%。

科指成分股中，美团-W走高3.14%，网易上升2.19%，地平线机器人-W升0.66%，腾讯控股升0.47%，美的集团轻微下跌0.26%，比亚迪股份轻微下跌1.05%，天数智芯回落4.29%，华虹宏力回落4.82%，MINIMAX-W大跌9.38%。

板块方面

石油股全线上升，中海油田服务大升7.16%，中国石油股份走高4.11%，中国石油化工股份上升3.70%，中国海洋石油走高2.08%，昆仑能源走高2.03%。板块走强核心在于地缘风险与机构上调油价预期共振，抬升原油中枢并强化上游及油服盈利弹性；中海油服前三季营收357.29亿元、净利32.33亿元小幅增长，中国海油连续获南下资金净买入，印证资金正向资源端龙头集中。

内房股全线上升，恒大物业劲升13.62%，绿城中国上升7.39%，万科企业走高3.98%，华润置地上升3.66%，中国金茂上升3.51%。板块反弹核心在于风险偏好修复下，市场更交易资产盘活、股权重组与治理优化预期，而非需求端强复苏；恒大物业因潜在股权交易排他谈判临近截止，成为存量资产处置的直接样本，中国金茂董事会调整则强化经营稳定预期，显示行业估值修复仍主要依赖资本运作与治理改善。

煤炭全线上升，兖煤澳大利亚上升2.86%，中国神华上升2.47%，中煤能源升0.85%，兖矿能源轻微上升0.39%。海外煤价高位叠加油价上行与地缘扰动，强化能源资产溢价，煤企盈利韧性与四季度弹性成为资金主线；兖煤澳洲Q3销量降16%但均价升21%，获上调盈利预测与目标价，中国神华前三季净利473亿元增2.1%，印证行业正从“以量取胜”转向“以价稳利”。

光通信概念-HK齐跌，俊知集团暴泻10.56%，蓝思科技急跌7.63%，剑桥科技急跌6.74%，长飞光纤光缆急跌5.88%，海光芯正大跌5.73%。板块走弱核心在于海外AI链下跌触发情绪传导，市场转向担忧AI资本开支回报与放缓，叠加利率和流动性压制成长估值、南向资金对长飞光纤转为净卖出3.83亿港元，资金撤离放大调整；蓝思科技前三季营收479.02亿元但净利同比降50.06%，也印证产业链正从高预期切换到业绩验证阶段。

存储概念-HK齐跌，兆易创新下跌4.89%，上海复旦下跌4.33%，澜起科技下跌2.89%，南方两倍做多三星轻微下跌1.36%，南方KOSPI轻微下跌0.65%。板块走弱核心在于风险偏好收缩叠加存储交易逻辑转向“盈利持续性验证”，市场更关注HBM4供货、长期协议、股东回报及集中度风险。个股上，澜起虽有盈喜，仍受韩国反垄断调查和AI开支持续性不确定性压制；上海复旦虽主业修复、FPGA与车规存储推进，但价格竞争压力仍存。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

白鸽在线暴涨30.42%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

海通恒信劲升27.08%，上海国际集团两家子公司拟部分要约收购海通恒信51%股权，涉资最多90.88亿港元。

恒大物业抽升13.62%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

脑动极光-B暴涨13.14%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

越疆劲升10.62%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

紫金矿业急跌5.84%，上周五，紫金矿业公布前三季度归母净利润575.26亿元，同比增长51.93%。

乐普生物急跌7.93%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

蓝思科技急跌7.63%，10月25日，蓝思科技前三季度归母净利润14.2亿元，同比下降50.06%。

英诺赛科大跌6.07%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

广合科技急跌5.25%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

注：筛选规则为成交额超5000万港元，市值超10亿港元。

港股半日成交额top10概况

大行最新观点

华泰证券港股策略：等待恐慌出清后的反弹契机

华泰证券表示，上周美债收益率回落、10年期收益率跌破5%，但受AI投入回报疑虑升温、国内政策刺激预期降温、减持担忧及部分头部个股业绩不及预期等因素影响，港股大市承压，恒指和恒生科技指数分别下跌4.5%和5.8%，后者创2024年9月以来新低。该行认为，当前市场恐慌情绪有所上升但尚未达到极致，波动率期限结构出现去年7月下旬以来首次倒挂，短期抄底时机或仍需等待情绪进一步释放。行业配置方面，在油价和美债利率高位等中期约束未解背景下，建议以结构性配置为主，继续以红利资产作为底仓，重点关注铁路公路、港口等运营性资产；创新药及CXO龙头中期盈利趋势仍向上，但受南向资金获利了结影响宜精选个股持有；科技硬件虽有盈利上修，但因南向持续减持，做多窗口仍待观察，互联网龙头则继续等待业绩期验证。

中金公司：下半年市场大幅回调 A股、港股估值进入历史偏低区间

中金公司表示，今年下半年内地及港股市场均出现较大回调，恒生指数和恒生科技指数自年内高位分别累计下跌18.9%和35.8%，年内收益已转负，部分龙头股回撤幅度接近此前“924”行情时期水平；从估值看，港股整体已回落至偏低区间，其中MSCI中国除A股指数前向市盈率8.2倍、前向市净率0.8倍，处于历史均值下方约1个标准差附近，恒生指数前向市盈率10.5倍、前向市净率1.2倍，低于历史均值，恒生科技前向市盈率18.7倍、前向市净率1.8倍，也处于历史均值下方约0.9至1.1个标准差，反映港股大市及科技板块估值吸引力有所提升。

中泰国际：连续两个月回调后 港股的估值性价比逐步显现

中泰国际表示，市场传闻监管机构或将加强对上市公司分拆业务独立上市的审查，并可能于明年出台更正式指引。展望港股后市，在海外加息周期及人工智能投资相关风险影响下，市场流动性仍面临压力；不过，经历连续两个月回调后，港股估值吸引力正逐步显现，后续需关注资金入场节奏，行业配置上可重点留意红利、人工智能硬件及应用等方向。

华泰证券A股策略：短期更建议以超跌反弹看待

华泰证券表示，上周A股呈现前弱后强走势，周五放量修复，但主要指数全周仍小幅收跌；其测算的A股情绪指数自8月以来首次进入悲观区间，显示托底资金承接有所增强，但海外扰动仍在持续，交易性资金回流及机构筹码出清仍需时间，短期更宜将市场表现视为超跌反弹。行业配置方面，历史上创业板类似阶段以电子、通信、机械、电力设备及小盘风格相对占优，建议关注科技板块中业绩环比改善且前期超跌的PCB、被动元件、光模块，以及人形机器人、军工、AI应用等主题，同时留意通用设备、医疗服务等盈利提速方向。

华泰证券：大脑决定人形机器人的差异化 关注全栈整机与核心部件

华泰证券表示，人形机器人竞争核心在于“机器人大脑”与整机硬件、算力的系统协同，产业早期全栈自研更有利于数据回流和软硬件协同，已成为头部企业主流路径；从商业化看，通用大脑单独收费模式或较难成立，价值主要通过整机、核心硬件及算力兑现，工业场景有望率先在上下料等工序实现突破，预计到2030年可渗透岗位渗透率仍约6%，中期放量后仍有扩展空间；估值方面，该机构认为不宜统一按软件平台逻辑定价，应按商业模式和收入兑现阶段分层估值，已形成整机收入的头部本体企业可参考新能源车高增长期的PS估值框架，并建议关注港股中具备全栈能力、已形成整机收入的本体企业，以及灵巧手、执行器、触觉与力觉传感器和算力等相关产业链方向。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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