市北高新2026前三季度财报解读：营收大增105.74% 经营现金流由负转正7.67亿元

2026年前三季度，市北高新实现营业收入16.78亿元，较2025年同期的8.16亿元同比增长105.74%，单第三季度营业收入达3.69亿元，同比增长72.22%。营收大幅增长的核心驱动因素是本期公司实现产业载体销售，直接拉动收入规模翻倍。

尽管营收实现翻倍增长，受房产折旧摊销成本大幅增加影响，公司前三季度仍未实现盈利，归属于上市公司股东的净利润为-1.12亿元，不过对比2025年同期的-1.87亿元，亏损规模明显收窄，利润总额也从2025年前三季度的-1.82亿元收窄至2026年的-1.13亿元。

2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.21亿元，第三季度单季扣非净利润为-6296.63万元。对比此前的亏损水平，扣非后亏损额随整体利润减亏同步收窄，非经常性损益合计贡献收益883.19万元，对亏损形成小幅对冲。

受归母净利润亏损收窄带动，公司2026年前三季度基本每股收益为-0.0598元/股，较2025年同期的-0.10元/股明显改善，第三季度单季基本每股收益为-0.0218元/股，盈利压力有所缓解。

扣非每股收益随扣非净利润变动同步调整，2026年前三季度扣非后每股收益亏损幅度同步收窄，反映主业经营的实际亏损规模较上年同期明显缩小。

截至2026年9月末，公司应收账款余额达2.76亿元，较2025年末的1.79亿元增长54.18%。应收账款规模快速上升，需警惕后续回款不及预期形成坏账的风险，对公司现金流形成额外拖累。

截至报告期末，公司合并资产负债表中应收票据项目无余额，不存在未到期的票据类应收款项，相关敞口为零。

2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-2.00%，较上年同期增加0.95个百分点，主要得益于净利润亏损收窄拉动；第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.83%，较上期仅减少0.11个百分点，盈利端的改善趋势已有所体现。

截至2026年9月末，公司存货余额为37.90亿元，较2025年末的41.05亿元减少7.68%，主要是本期产业载体实现销售，对应存货结转至营业成本所致，去库存进度符合当期销售节奏。

2026年前三季度公司销售费用仅为27.18万元，较2025年同期的240.61万元同比大降88.70%，主要是本期产业载体销售直接确认收入，无需投入大额营销推广费用，销售端的成本管控效果显著。

2026年前三季度公司管理费用达6419.87万元，较2025年同期的4084.66万元同比增长57.17%，管理端的成本上升速度较快，需关注后续管理费用的管控效率，避免进一步侵蚀利润空间。

2026年前三季度公司财务费用为1.98亿元，与2025年同期的1.97亿元基本持平，其中利息费用为2.01亿元，利息收入仅为321.06万元，公司有息负债规模仍处于较高水平，利息支出对利润的侵蚀压力并未缓解。

报告期内公司合并利润表中研发费用项目无发生额，当期未投入相关研发支出。

2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额达7.67亿元，2025年同期为-3984.38万元，实现由负转正。核心原因是本期产业载体项目实现销售，收到大额售房款，带动销售商品、提供劳务收到的现金从上年同期的7.26亿元跃升至19.03亿元，经营端现金流得到大幅改善。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-2.07亿元，2025年同期为6553.27万元，由净流入转为净流出。主要是本期购建长期资产支付的现金达1.51亿元、投资支付的现金达1.02亿元，合计投资支出规模大幅提升，远超当期投资收回的现金规模。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额达7.54亿元，较2025年同期的8917.33万元大幅增长。当期公司取得借款收到的现金达27.04亿元，在偿还部分债务后，筹资端仍实现大额现金净流入，进一步充实公司的资金储备。

整体来看，市北高新依靠产业载体销售实现营收翻倍、经营现金流大幅改善，但仍未摆脱整体亏损状态，有息负债带来的高额财务费用、攀升的应收账款规模仍是投资者需要重点关注的潜在风险点。

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