财报速睇 | Liberty Oilfield Services 2026财年Q3营收11.96亿美元，同比增长26.3%；归母净利润亏损0.39亿美元，由盈转亏

华盛资讯10月23日讯，Liberty Oilfield Services公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收11.96亿美元，同比增长26.3%，归母净利润亏损0.39亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第三季度营业收入达到11.96亿美元，较去年同期的9.47亿美元同比增长26.3%，主要得益于北美水力压裂市场完井作业活动水平的增加，以及由此带来的车队利用率和产品销售额的显著提升。

② 核心营业利润实现扭亏为盈，本季度录得营业利润0.19亿美元，而去年同期为营业亏损0.02亿美元；同时第三季度毛利率同比提升1.5个百分点至7.3%，原因是营业收入的强劲增长超越了运营费用的增加。

③ 剔除投资公允价值变动等非经常性项目后，第三季度经调整EBITDA（Adjusted EBITDA）增长至1.42亿美元，较去年同期的1.28亿美元同比增长10.9%，反映出公司核心能源服务业务的盈利能力稳步增强。

④ 债务结构优化带动财务成本下降，本季度净利息支出同比减少45.9%至0.06亿美元（去年同期为0.11亿美元），主要受惠于公司利用新发行的零息可转换优先票据所得款项偿还了循环信贷额度下的全部未偿还借款。

⑤ 资产端现金流储备大幅充裕，截至2026年9月30日，公司现金及现金等价物激增至1.19亿美元，较2025年底的0.28亿美元大幅增加0.91亿美元，为公司持续推进分布式电力业务（LPI）的产能扩张提供了坚实的流动性支持。

2、业绩不足：

① 第三季度归母净利润由盈转亏，录得净亏损0.39亿美元（折合每股基本亏损0.24美元），而去年同期为净利润0.43亿美元；前三季度累计归母净利润亦同比大幅下滑80.2%至0.27亿美元，主要受权益证券投资的巨额公允价值变动亏损拖累。

② 投资组合出现较大账面浮亏，本季度录得净投资亏损0.63亿美元（去年同期为净投资收益0.68亿美元），主要原因是公司持有的Fervo Energy与Oklo Inc.按市值计价分别产生了0.56亿美元和0.08亿美元的公允价值损失。

③ 服务成本随业务量扩张而大幅攀升，第三季度服务成本（不含折旧、耗减及摊销）达到9.95亿美元，较去年同期的7.70亿美元同比增长29.3%，增速略高于同期营收增速，主要是由于作业活动增加导致零部件、材料消耗量及人工成本同步上升。

④ 企业管理及扩张费用有所增加，本季度一般及行政开支（G&A）同比增长19.2%至0.69亿美元（去年同期为0.58亿美元），主要是为了支持更高的业务活动水平以及推进分布式电力业务（LPI）扩张而增加了可变薪酬和企业运营成本。

⑤ 设备租赁业务表现萎缩，第三季度经营租赁收入（主要包括向客户租赁干湿砂容器及传送带等设备）同比下降61.1%至0.04亿美元（去年同期为0.11亿美元）；前三季度累计经营租赁收入亦同比下滑65.2%至0.14亿美元。

三、公司业务回顾

Liberty Oilfield Services: 我们在第三季度见证了北美水力压裂市场状况的持续改善，这主要得益于完井活动的温和增加以及生产商经济效益的增强。行业的持续车队损耗与投资不足限制了可用产能，支撑了服务价格的改善，目前我们保持着约40支活跃水力压裂车队的运营规模。此外，我们正大力推进旗下Liberty Power Innovations（LPI）向分布式电力业务的扩张，积极面向人工智能数据中心及工商业大型负载应用推广集成电力和燃料解决方案。本季度，我们的总营业收入同比增长26.3%至11.96亿美元，营业利润实现扭亏为盈达到0.19亿美元；但由于持有的上市权益证券出现未实现按市值计价亏损，导致本季度录得归母净亏损0.39亿美元。

四、回购情况

根据公司的股票回购计划，董事会此前授权公司可在2026年7月31日之前回购最高达7.50亿美元的已发行A类普通股。该股票回购计划已于2026年7月31日正式到期。在截至2026年9月30日的三个月及九个月内，公司均未根据该计划回购或注销任何A类普通股（2025年同期前九个月公司曾斥资0.24亿美元回购了1,546,138股）。

五、分红及股息安排

公司保持稳定的季度现金股息派发政策。在2026年前三季度，公司分别于2026年3月18日、6月18日和9月18日向登记在册的股东派发了每股A类普通股0.09美元的季度现金股息（较2025年同期的每股0.08美元有所提高）。2026年第三季度及前三季度，公司支付的股息总额分别为0.15亿美元和0.44亿美元。此外，2026年前九个月公司还在限制性股票单位（RSU）和绩效股票单位（PSU）归属时支付了总计0.01亿美元的应计股息等价物。

六、重要提示

1、巨额可转债发行与债务契约修订：2026年第一季度，公司先后发行了本金总额为7.70亿美元的2031年到期0%可转换优先票据和本金总额为5.25亿美元的2032年到期0%可转换优先票据，扣除费用后募集资金净额分别为7.46亿美元和5.11亿美元，并斥资总计约1.87亿美元进行了相关的看涨期权封顶交易（Capped Calls）。此外，公司于2026年10月20日签署了信贷协议第二修正案，自2026年9月30日起至2027年3月31日止的财季，将最高允许杠杆率从3.50比1.00临时上调至4.50比1.00。

2、分布式电力业务重大资本承诺：为支持数据中心及其他分布式电力项目的开发，公司在2026年前九个月与多家全球供应商签订了总额约21.00亿美元的发电设备（包括发动机及配套设备）采购合同。截至2026年9月30日，这些合同项下的剩余付款承诺高达16.00亿美元，预计相关设备将于2027年至2030年期间陆续交付并分期付款。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Liberty Oilfield Services: 我们预计在2026年第四季度，水力压裂业务将出现典型的天气和假期季节性放缓，但从第三季度推迟的作业活动以及持续强劲的市场需求将部分抵消这一季节性影响。从中长期来看，地缘政治冲突引发的全球能源供应不确定性支撑了远期油价，而液化天然气（LNG）出口以及人工智能（AI）和数据中心发展带来的电力消耗增长，预计将持续推动北美天然气需求的增长。在电力市场方面，随着项目规模和复杂性的增加，我们正积极利用LPI平台采购长周期发电设备，预计从2027年到2030年陆续接收订单设备，并计划通过无追索权债务等项目专项融资、共同投资或股权融资来筹集资金，以全力支持分布式电力业务的扩张。

八、公司简介

Liberty Energy Inc.（前称Liberty Oilfield Services）是一家领先的综合能源服务和技术公司，也是向北美及澳大利亚陆上石油、天然气和增强型地热勘探与生产（E&P）公司提供创新完井服务及相关技术的最大供应商之一。公司提供包括水力压裂、电缆服务、支撑剂输送解决方案、油田气体处理、压缩天然气（CNG）输送、数据分析、砂矿运营以及低排放完井技术（如digiFleets电动压裂车队）在内的全方位服务。此外，公司还全资拥有并运营Liberty Power Innovations LLC（LPI），致力于为工商业、数据中心、能源和采矿行业提供先进的分布式发电和储能解决方案。

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