财报速睇 | Vita Coco 2026财年Q3营收2.44亿美元，同比增长33.7%；归母净利润0.35亿美元，同比增长45.9%

华盛资讯10月23日讯，Vita Coco公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收2.44亿美元，同比增长33.7%，归母净利润0.35亿美元，同比增长45.9%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在第三季度表现亮眼，同比大幅增长33.7%至2.44亿美元，主要得益于美洲和国际分部对Vita Coco椰子水的持续强劲需求，以及新收购的Copra椰子水业务的并表贡献。

② 盈利能力显著增强，第三季度归母净利润同比增长45.9%至0.35亿美元，前九个月更是大增74.7%至1.15亿美元；同期第三季度调整后EBITDA也实现了64.1%的同比增长，达到0.53亿美元。

③ 自有品牌（Private Label）业务成为增长引擎，第三季度收入同比激增152.4%至0.57亿美元，主要受标准箱销量（CE）大幅增长76.7%推动，这既反映了Copra自有品牌业务的加入，也得益于新增及重新获得的分销渠道带来的强劲内生增长。

④ 国际业务分部展现出极高的成长性，第三季度净销售额同比大增48.0%至0.45亿美元，毛利同比攀升56.9%至0.17亿美元，主要受欧洲市场（尤其是德国和英国）强劲的销量增长及有利的定价策略推动。

⑤ 核心单品Vita Coco椰子水继续稳健扩张，第三季度收入同比增长15.1%至1.78亿美元，标准箱销量同比增长15.8%；前九个月该品类收入达到4.88亿美元，同比增长23.8%。

2、业绩不足：

① 营业成本随业务扩张而显著上升，第三季度商品销售成本同比增长33.0%至1.51亿美元，主要原因是销量增加、并入Copra业务带来的相关运营成本，以及国内物流成本的上涨。

② 销售、一般及行政费用（SG&A）在第三季度同比增长15.9%至0.47亿美元，主要受收购Copra产生的0.03亿美元相关费用、0.01亿美元无形资产摊销费用，以及员工人数增加导致的薪酬和股权激励支出上升所推动。

③ 衍生工具公允价值变动带来负面影响，第三季度衍生工具未实现亏损为0.02亿美元，而去年同期为未实现收益0.02亿美元，同比由盈转亏主要是由于巴西雷亚尔和泰铢对冲合约的公允价值出现不利变动。

④ 净利息收入有所下滑，第三季度净利息收入同比下降30.7%至0.01亿美元，原因是收购Copra动用了大量现金导致平均现金余额减少，同时叠加了利率下行的影响。

⑤ 美洲分部的产品定价面临一定压力，尽管第三季度美洲分部整体净销售额同比增长30.9%至1.99亿美元，但核心的Vita Coco椰子水在美洲市场的销量增长部分被净定价下降所抵消，导致美洲分部毛利率同比持平于38.1%，未能实现进一步扩张。

三、公司业务回顾

Vita Coco: 我们在2026年第三季度及前九个月取得了强劲的业绩表现，第三季度总营收达到2.44亿美元，归母净利润达到0.35亿美元。这一增长主要得益于美洲和国际市场对Vita Coco椰子水持续旺盛的需求，以及自有品牌业务的快速扩张。在2026年7月，我们以总计2.38亿美元的初步对价（包括1.48亿美元现金、价值0.35亿美元的普通股以及公允价值0.55亿美元的卖方获利能力付款）成功完成了对超高端泰国香水椰（Nam Hom）生产商Copra的收购。此次收购不仅扩大了我们的椰子基产品组合和自有品牌供应能力，还通过其在泰国的制造工厂为我们提供了垂直整合的生产能力。此外，受美国最高法院裁决影响，我们在第二季度收到了0.16亿美元的既往关税退款，冲减了前九个月的营业成本，进一步提振了年内的整体盈利水平。目前，我们的产品已销往全球超过35个国家，核心市场涵盖北美、英国和德国。

四、回购情况

公司董事会于2023年10月批准了股票回购计划，并在2025年4月和2026年7月分别追加授权0.25亿美元和0.40亿美元，使总回购授权额度达到1.05亿美元。在截至2026年9月30日的三个月内，公司耗资0.42亿美元回购了690,630股普通股；在截至2026年9月30日的九个月内，累计耗资0.62亿美元回购了1,089,521股普通股。截至2026年9月30日，该回购计划下剩余可用授权额度为0.19亿美元。此外，在2026年10月1日至10月21日期间，公司进一步耗资0.08亿美元回购了138,495股股票，使回购计划剩余额度降至0.11亿美元。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、重大收购事项：公司于2026年7月22日完成了对泰国香水椰水生产商Copra Inc.的收购，总购买对价初步核定为2.38亿美元，并由此确认了1.02亿美元的商誉和1.08亿美元的可辨认无形资产。交易包含一项基于2028年日历年毛利表现的卖方获利能力付款（Earn-out）安排，合同保底金额为0.45亿美元，上限为1.00亿美元。

2、关税政策变动与供应链及客户集中度风险：公司于2026年第二季度收到美国海关退还的0.16亿美元既往关税，对前九个月利润产生一次性正面影响，但未来美国政府的关税政策仍存在不确定性；同时，公司全球供应链面临地缘政治不稳定（包括涉及伊朗的持续军事冲突）及汇率波动风险。此外，公司存在客户集中度风险，前九个月前两大客户合计占总净销售额的45%。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Vita Coco: 我们认为，凭借对Copra的成功收购，我们的供应链能力得到了显著增强，这将有力支持公司的长期增长战略。在主要客户业务方面，继2025年部分区域自有品牌椰子水供应流失后，应客户要求，我们已于2026年初恢复了对其中一个流失区域的供应，并将继续根据长期目标满足客户需求。针对未来潜在的关税政策变化和成本波动，我们将持续密切监控事态发展，并可能采取定价行动、调整采购策略和其他成本缓解措施。在流动性方面，截至2026年9月30日我们拥有1.52亿美元的现金及现金等价物，以及信贷安排下0.60亿美元的未提取可用额度，我们相信现有的资金及未来经营活动产生的现金流足以满足未来至少12个月的营运资金、资本支出和合同义务需求。

八、公司简介

The Vita Coco Company, Inc. 是一家于2004年开创包装椰子水品类的公益企业（Public Benefit Corporation），总部位于美国，致力于提供美味、天然且富有营养的产品。公司是全球椰子水及其他植物水品类中最大的品牌之一，同时也是大型的自有品牌椰子水供应商。公司的品牌组合以美国椰子水品类的领导者“Vita Coco”为核心，产品涵盖椰子水、椰子油、椰子汁、椰奶（如Vita Coco Treats），并拥有蛋白运动饮料品牌“PWR LIFT”以及近期收购的“Copra”品牌椰子水产品。公司通过轻资产运营模式结合泰国自有工厂（通过收购Copra获得）及全球多元化的第三方代工厂网络进行采购与生产，业务分为美洲和国际两大运营分部，产品广泛分销于全球35个以上国家的仓储会员店、食品杂货店、药店、大众零售、便利店、电商及餐饮服务渠道。

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