港股开市：恒指跌0.81%，科指跌1.28%，机器人概念全线上升，五一视界抽升10.02%

华盛资讯10月20日讯，港股三大指数齐跌，截至开市，恒生指数跌0.81%，报23990点；国企指数跌0.61%，报8078点；恒生科技指数跌1.28%，报4055点。

恒指成分股中，翰森制药走高2.71%，药明生物轻微上升1.66%，万洲国际升1.32%；汇丰控股回落2.81%，紫金矿业下跌3.50%，华虹宏力回落3.74%，联想集团大跌6.63%。

科指成分股中，MINIMAX-W走高2.91%，小米集团-W升0.68%，京东健康轻微上升0.57%，腾讯控股轻微下跌1.10%，阿里巴巴-W跌1.84%，小鹏集团-W下跌2.62%，中芯国际回落2.67%，蔚来-SW下跌3.50%。

板块方面

机器人概念全线上升，五一视界抽升10.02%，兆威机电大升6.46%，优必选上升4.03%，越疆走高3.91%，埃斯顿走高3.58%。

港股减肥药个别发展，翰森制药走高2.71%，华润医药轻微上升1.74%，联邦制药升1.10%，四环医药轻微下跌0.71%，石药集团跌0.80%。创新药板块的核心驱动在于跨境授权升温与平台化交易活跃，高壁垒技术资产的商业化兑现能力正重塑估值锚；翰森制药与罗氏再签ADC合作，获4亿美元首付及超150亿美元里程碑，且对外授权总额已超200亿美元，印证行业正从单一产品竞争转向平台能力与全球BD变现能力竞争。

生物医药B类齐升，基石药业-B走高2.72%，云顶新耀轻微上升1.85%，维立志博-B轻微上升1.69%，和铂医药-B轻微上升1.45%，荣昌生物升0.83%。创新药板块走强，核心在于临床数据催化叠加国际学术会议验证，提升市场对管线含金量、后续授权合作及估值重估的预期；维立志博-B六项ESMO摘要公布、其中3项入选口头报告且含1项LBA，印证资金正围绕具全球竞争力和数据读出能力的创新药平台集中定价。

SaaS齐跌，万国数据-SW闪崩11.29%，汇量科技下跌2.84%，金蝶国际轻微下跌1.67%，兑吧跌1.41%，金山软件轻微下跌0.94%。

光通信概念-HK全线下跌，中际旭创下跌4.16%，剑桥科技回落3.74%，华虹宏力下跌3.74%，海光芯正下跌2.94%，长飞光纤光缆轻微下跌1.77%。

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大行最新观点

国泰海通证券：港股三季报或迎接科技权重业绩拐点

国泰海通证券表示，随着全球财报季开启，市场风险偏好回暖仍需AI融资与收入可持续性进一步验证，港股三季报或迎来科技权重股业绩拐点；配置上，四季度建议重点关注港股高分红资产，并优选业绩拐点临近及有望被纳入恒生科技指数Q3成份的标的，同时提示需警惕中东冲突超预期扩散、美联储超预期收紧及美元超预期走强等风险。

中信证券评经济数据：经济增长动能温和修复

中信证券表示，三季度实际GDP和名义GDP增速较二季度小幅回升，9月工业增加值、社零和投资增速均边际改善，显示在政策加力背景下经济动能温和修复；其中生产端受外需较强及稳内需政策落地带动，工业和服务业同步回暖，需求端则在成品油价格上涨、假期错位及手机价格上行等因素推动下社零表现好于前值和预期，专项债发行提速及政策性金融工具投放也令固定资产投资降幅收窄。该机构预计四季度出口仍具韧性、投资有望温和修复，支撑经济增速继续边际改善，但居民消费修复力度或仍偏弱；政策层面，当前重点在于加快既有增量政策执行，若10至11月经济数据平稳，下一轮增量政策观察窗口或在12月中央经济工作会议。对港股而言，宏观修复及中美、中欧经贸关系边际缓和有助于稳定大市情绪，并利好出口链、制造业及基建相关板块，但油价偏高带来的输入性通胀压力仍需关注。

中信证券：金融街论坛年会一揽子政策 预计有助于金融市场稳定和实体经济修复

中信证券表示，2026年金融街论坛年会上释放出较多货币政策改革与宽松信号，包括政策利率拟择机由7天逆回购利率换锚至隔夜逆回购利率，预计将引导隔夜利率中枢维持低位并扩大7天与隔夜利差；在贷款利率基准多元化推进下，广谱利率下行预期增强，同时非银大额赎回流动性支持工具创设及SLF适用范围扩容，有望改善非银流动性环境。整体看，相关举措有助于稳定金融市场、支持实体经济修复，对港股大市流动性与市场风险偏好形成一定支撑，金融等利率敏感板块或受关注。

中信建投：建议关注企业级AI应用、算力服务及国产芯片和超节点

中信建投证券表示，DeepSeek于10月17日更新V4.1 Flash，模型能力进一步提升，DeepSWE由74.2%升至77.0%，在API价格不变的情况下开放搜索与抓取接口，且在第三方测评中以更低成本通过隐藏测试，显示国产大模型在性能、调用成本和工具生态方面持续优化；同时，智谱发布法律专用模型，阶跃披露长程Agent训练方案，反映行业在垂直场景和Agent方向加快推进。该行认为，相关进展有望带动企业工作流应用落地及推理需求增长，港股可关注企业级AI应用、算力服务以及国产芯片和超节点等相关板块。

中信建投：全球科技产业竞争正加快转向创新体系、产业体系与经济安全能力的综合竞争

中信建投指出，全球科技竞争正由单项技术比拼转向创新体系、产业体系与经济安全能力的综合竞争，人工智能、半导体、量子科技、生物技术、先进通信、先进材料及航天等成为中美欧日共同布局重点，政策支持也由传统研发延伸至制造能力、算力与能源基础设施、产业金融、供应链及技术安全。该行认为，未来1至3年科技产业政策将更注重预算、项目和订单兑现，增量或集中于AI算力及电力基础设施、先进封装与半导体设备材料、关键矿产加工、生物技术等方向，相关产业链景气度有望取决于项目落地、资本开支、采购订单及现金流兑现情况；对港股市场而言，可重点关注AI算力、半导体设备材料及先进制造等科技板块的政策传导与行业进展，同时需留意政策落地节奏、财政拨付、技术良率及资本开支回报周期等风险。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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