代币化资产能否融入传统金融？贝莱德率先试水 欲推动其成为抵押品

财联社10月19日讯（编辑 周子意）华尔街对区块链技术的“拥抱”正从单纯创建股票、债券和货币市场基金的数字版本，转向一个更大的目标：改变这些资产在金融体系中的流转方式。

贝莱德（BlackRock）曾帮助将加密货币带入主流投资组合，同时将传统基金上链。如今，它看到了代币化资产用作抵押品、在投资者之间全天候流转、以及减少所有权转移时的赎回需求的机会。

据贝莱德亚太区现金业务负责人Dan Maley介绍，贝莱德的代币化基金正被用作数字资产市场的抵押品。

仍存在障碍

但现有障碍不仅限于技术，国际货币基金组织（IMF）表示，代币化金融仍面临平台碎片化、法律不确定性以及与传统金融基础设施连接困难等问题。

同样，国际掉期与衍生品协会（ISDA）也认为，若干操作层面的障碍仍在阻碍其融入传统金融。

ISDA首席执行官Scott O'Malia表示，“托管与隔离框架、资本与保证金处理、跨境认可及法律确定性等问题，必须通过行业标准和监管明确性加以解决。”

这些问题有助于解释：为什么代币化资产已能在区块链上高效流转，却尚未在传统抵押品与结算体系中广泛使用。

贝莱德代币化基金最早的用户大多来自加密领域。贝莱德数字资产团队董事Nikhil Sharma表示，许多用户是在链上持有稳定币、寻求收益方式的投资者。Sharma指出，“向抵押品领域的延伸也来自这一群体。”

目前，贝莱德正在扩大这一模式。其首只代币化货币市场基金BUIDL自2024年推出以来已增长至约23亿美元，成为同类产品中规模最大的之一。此后，该公司在美国和欧洲推出了代币化现金产品，并于9月获得批准设立一只港元数字流动性基金，可同时接受传统和数字形式的现金。

挑战在于让传统机构将此类资产纳入现有系统，而非要求它们另建一套数字资产运营模式。

Sharma表示，投资者正在询问代币化产品如何接入当前工作流程，包括通过现有托管人和资产服务商，“显然，要投资者意识到可以在哪里接入自己的工作流程、如何将自身行为延伸到此领域，还需要时间。”