财报速睇 | 美国工商五金公司 2026财年年度营收93.94亿美元，同比增长20.5%；归母净利润6.56亿美元，同比增长674.7%

华盛资讯10月16日讯，美国工商五金公司公布2026财年年度业绩，公司年度营收93.94亿美元，同比增长20.5%，归母净利润6.56亿美元，同比增长674.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司整体业绩强劲复苏，总营业收入从上年的77.98亿美元同比增长20.5%至93.94亿美元，主要得益于三大核心业务分部销售额的全面增长及预制混凝土业务的并表。

② 盈利能力实现跨越式增长，归母净利润同比暴增674.7%至6.56亿美元，每股基本溢利同比大增689.3%至5.92美元，主要受核心业务利润率提升及去年同期高额诉讼费用基数消除的推动。

③ 建筑解决方案集团表现尤为亮眼，其外部净销售额从7.47亿美元同比飙升79.1%至13.39亿美元，调整后EBITDA同比大增112.1%至2.92亿美元，主要归功于新收购的Foley和CP&P预制混凝土业务贡献了5.02亿美元的销售额。

④ 核心支柱北美钢铁集团稳步扩张，外部净销售额同比增长15.0%至69.98亿美元，分部调整后EBITDA从7.42亿美元同比增长52.8%至11.35亿美元，主要受钢铁产品销量提升及“转型、推进与增长(TAG)”计划带来的运营优化驱动。

⑤ 税收优惠政策显著增厚了利润表现，尽管税前利润大幅增长，但实际有效税率从上年的21.3%大幅下降至7.8%，主要得益于西弗吉尼亚州微型钢厂投产带来了约1.45亿美元的联邦先进能源项目税收抵免。

2、业绩不足：

① 债务扩张导致财务成本激增，利息支出从上年的0.45亿美元同比大幅增长215.0%至1.43亿美元，主要原因是公司为筹集Foley收购资金而新发行了总计20.00亿美元的2033年及2035年到期高级无担保票据。

② 日常运营开支明显上升，销售、一般及行政(SG&A)费用从上年的7.00亿美元同比增长26.0%至8.82亿美元，主要是由于推进Foley和CP&P两项重大并购产生了相关的交易与整合费用，以及业务规模扩大所致。

③ 欧洲钢铁集团的盈利能力出现下滑，尽管其外部净销售额同比增长11.1%至10.20亿美元，但该分部的调整后EBITDA却从上年的0.69亿美元同比下降13.8%至0.60亿美元，原因是欧洲能源成本上升以及波兰政府能源补贴从上年的0.79亿美元减少至0.36亿美元。

④ 资产负债表杠杆水平显著抬升，同时现金储备有所消耗，截至期末公司的长期债务从上年的13.10亿美元激增153.0%至33.14亿美元，而现金及现金等价物则同比下降25.6%至7.76亿美元，主要是动用现金完成CP&P收购及举债并购Foley所致。

⑤ 无形资产摊销及衍生品波动对成本端形成拖累，全年无形资产摊销费用从0.27亿美元同比激增275.6%至1.02亿美元，同时未指定为套期保值的商品衍生品产生了0.30亿美元的亏损（上年同期为收益0.02亿美元），一定程度上侵蚀了营业利润。

三、公司业务回顾

美国工商五金公司: 我们在2026财年取得了卓越的战略进展与财务业绩，全年实现总营收93.94亿美元，归母净利润达6.56亿美元。本财年，我们通过完成两项重大收购成功搭建了预制混凝土平台，将新兴业务集团更名为建筑解决方案集团：2025年12月，我们分别以约18.40亿美元和6.75亿美元现金完成了对Foley和CP&P的收购，极大地拓宽了早期建筑解决方案的产品组合。在产能建设方面，我们位于西弗吉尼亚州伯克利县的第四座微型钢厂已于2026财年第四季度正式投产，该项目预计净投资在5.50亿美元至6.00亿美元之间，并已为我们带来了约1.45亿美元的联邦税收抵免。此外，我们自2024年启动的“转型、推进与增长(TAG)”卓越运营计划持续发力，在熔炼车间与轧钢机良率、废钢成本优化、物流及SG&A费用节约等方面均交付了显著成果。

四、回购情况

截至2026年8月31日，公司股票回购计划的剩余授权额度为7.02亿美元。在2026财年期间，公司以每股65.11美元的平均价格累计回购了1,579,042股普通股（折合回购总金额约为1.03亿美元）。该回购计划不强制要求公司购买特定金额或数量的股票，公司可随时对其进行修改、暂停、延期或终止。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、重大反垄断诉讼风险：原告太平洋钢铁集团(PSG)此前起诉公司违反反垄断法，陪审团于2024年11月裁定PSG胜诉并获赔1.10亿美元（法院随后依法将其翻三倍）。公司提出的新审判动议已于2025年9月被驳回，目前正准备向第九巡回上诉法院提起上诉。公司在2025财年和2026财年分别为此计提了3.62亿美元和0.15亿美元的诉讼费用，截至2026年8月31日资产负债表上的应计或有诉讼损失高达3.77亿美元；若上诉未能推翻判决，相关现金赔付将对公司流动性产生重大不利影响。此外，PSG在加州提起的第二起反垄断诉讼索赔约0.29亿美元，目前尚未开庭。

2、宏观经济、贸易关税与地缘政治风险：美国政府于2025年重新对进口钢铁征收232条款关税（大部分国家税率提至50%），且美国商务部和国际贸易委员会在2026年对来自阿尔及利亚、保加利亚、埃及和越南的倾销及补贴螺纹钢作出了肯定性终裁并征收反倾销与反补贴税；但关税政策的持续时间和范围仍具不确定性，若政策放松或海外低价钢铁重新涌入，将对美国本土钢价造成下行压力。同时，伊朗冲突等地缘政治局势已导致燃料成本及欧洲能源成本上升，未来可能引发需求波动和成本通胀。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

美国工商五金公司: 我们正积极推动西弗吉尼亚州第四座微型钢厂的产能爬坡，该工厂战略性地服务于美国东北部、大西洋中部及中西部市场，我们预计该工厂将于2027财年第一季度开始实现销售收入。截至2026年8月31日，我们北美钢铁集团分配给剩余履约义务的收入总计达8.96亿美元，我们预计其中约70%将在2027财年确认为收入，其余部分将在2028财年确认。展望未来，我们将继续深化“转型、推进与增长(TAG)”计划以持续提升利润率、现金流生成能力和资本回报率；在运营和资本成本方面，由于我们主要从国内供应商采购，预计关税带来的直接影响较为温和，但我们将持续密切评估地缘政治冲突、能源价格波动及贸易政策对市场需求与定价的潜在影响。

八、公司简介

美国工商五金公司（Commercial Metals Company，简称CMC）成立于1915年，总部位于得克萨斯州欧文市，是一家财富500强企业，也是现代基础设施和建筑项目基础阶段早期建筑解决方案的领先提供商。公司从一家单一站点的回收工厂起步，现已发展成为美国最大的螺纹钢制造商之一、路基土壤稳定和地基增强解决方案的领先生产商，以及混凝土管和预制混凝土产品的主要供应商。通过主要位于美国和中欧的广泛制造网络，以及在英国、欧洲和亚洲的战略业务，CMC广泛服务于基础设施、非住宅、住宅、工业和能源市场。公司的业务通过三大报告分部进行运营：北美钢铁集团、建筑解决方案集团和欧洲钢铁集团。

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