港股开市：恒指升1.08%，科指升1.59%，光通信概念-HK齐升，海光芯正大升5.68%

华盛资讯10月16日讯，港股三大指数齐升，截至开市，恒生指数升1.08%，报24321点；国企指数升1.19%，报8199点；恒生科技指数升1.59%，报4125点。

恒指成分股中，百济神州上升4.27%，信达生物走高3.99%，新东方-S走高3.17%，汇丰控股轻微上升0.68%；信义玻璃跌0.25%，恒安国际轻微下跌0.40%，宁德时代下跌2.23%。

科指成分股中，MINIMAX-W上升4.01%，天数智芯走高3.76%，蔚来-SW上升3.63%，网易走高2.65%，阿里巴巴-W上升2.26%，腾讯控股轻微上升1.48%，零跑汽车升0.40%，海尔智家升0.10%，小米集团-W跌0.22%。

板块方面

光通信概念-HK齐升，海光芯正大升5.68%，剑桥科技上升5.21%，中际旭创走高4.85%，曦智科技-P上升4.84%，长飞光纤光缆走高3.67%。市场重新交易AI光互连高景气与供给偏紧逻辑，前期受费半下跌和算力开支担忧压制的估值迎来修复；其中剑桥科技相关催化来自Lumentum披露光器件产能已售罄至2029年初，印证海外需求韧性强、产业链仍处订单能见度高与产能偏紧阶段。

存储概念-HK齐升，南方两倍做多海力士大升7.71%，南方两倍做多三星大升6.62%，上海复旦上升3.83%，澜起科技上升3.56%，兆易创新走高2.87%。板块走强的核心在于存储行业仍处上行周期，市场交易重点转向价格韧性、AI需求扩散与国产替代深化三条主线；兆易创新资讯亦指向四季度需继续观察价格、AI拉动及替代进展，反映产业链景气修复仍在延续，但后续弹性取决于需求兑现与供需再平衡。

生物科技-HK齐升，百济神州走高4.27%，信达生物走高3.99%，药明生物上升2.75%，石药集团走高2.54%，中国生物制药走高2.47%。板块走强核心在于外部风险偏好与利率扰动边际缓和后，医药成长资产迎来估值修复，资金更偏向以创新药为代表的高弹性方向；信达生物高开可视作资金回流的侧面印证，说明行业短线仍以情绪修复和板块联动为主。

锂电池个别发展，宁德时代下跌2.23%，天能动力持平，中创新航持平，比亚迪电子升0.71%，比亚迪股份升0.75%。新能源车新车放量与出海高增，继续强化动力电池装机与产业链需求修复预期；其中比亚迪9月出海销量同比增154%，印证终端拉动仍强，而宁德时代临近三季报、机构对其竞争力与短期估值判断分化，反映板块处于需求改善但龙头预期博弈加剧阶段。

三胎概念个别发展，H&H国际控股跌0.19%，蒙牛乳业持平，锦欣生殖走高2.25%。三胎概念的核心驱动仍在生育配套消费场景的修复预期，资金更倾向向婴幼儿营养与乳制品等需求更直达的细分链条集中；蒙牛乳业曾随乳业股走强、盘中涨4.05%，说明板块交易重心正从概念扩散转向消费兑现能力更强的品种。

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大行最新观点

中信证券：市场避险情绪升温 红利资产暂无拥挤风险

中信证券表示，红利资产凭借长期收益稳健和防御属性，具备较强配置价值；从量化指标看，当前市场交投活跃度处于低位、交易拥挤度偏冷，暂无拥挤风险，但股息差与PB指标显示红利资产估值偏贵，性价比仍待回归。在市场避险情绪较浓背景下，红利风格仍具防御意义，建议维持标准配置；相关结论主要基于A股市场，对港股高股息、防御性板块亦具一定参考意义。

美银证券重申海尔智家（06690）“买入”评级 料其第三季度业绩疲弱

美银证券表示，海尔智家第三季业绩或偏弱，预计收入录得高单位数下滑，受中国市场需求疲弱、渠道去库存及分销商补库存意愿低影响，海外收入则可能持平至轻微下跌，其中美国市场在利率上升下需求转弱，税后净利料下降约10%，若剔除关税退税影响跌幅或达20%。该行同时指出，原材料成本波动令盈利能见度下降，并因中国及美国市场收入预期下调、成本通胀及营运开支增加，下调公司2026至2027年每股盈利预测8%及10%，目标价由26.2港元降至25.3港元，目标市盈率由12倍降至11倍，但维持“买入”评级，认为其高股息率、回购安排及在白电细分市场的领先地位仍具一定支撑。

东北证券首予中国同辐（01763）增持评级 指全产业链卡位优势明显

东北证券首次覆盖港股中国同辐并给予“增持”评级，指出公司依托中核集团资源，已形成覆盖核素制备、核药生产及核药房配送的全产业链布局，上游核素供应卡位优势突出，其中无载体177Lu进入双基地供货阶段，68Ga等关键诊断核素国产化加速；截至2026年上半年，公司拥有7个研发生产基地、29家已投产医药中心及8家在建项目，配送网络持续扩张，有望支撑短半衰期诊断核药就近配送和长半衰期核药规模化生产。产品管线方面，多款核药已进入3期临床，硼[10B]法仑启动1期临床。研报预计公司2026至2028年营收分别为77.11亿、85.46亿及94.49亿元人民币，归母净利润分别为3.99亿、4.63亿及5.28亿元人民币，对应市盈率为8.4倍、7.3倍及6.4倍，同时提示研发注册及新产品市场拓展不及预期等风险。

中信建投首予中国黄金国际（02099）买入评级 指扩产驱动业绩增长

中信建投证券表示，港股上市公司中国黄金国际作为中国黄金集团海外上市平台，已形成甲玛与长山壕铜金双核布局，增长动力主要来自甲玛矿扩产及金银副产品抵扣带来的成本优势，其中甲玛日处理规模中期有望于2027年恢复至5万吨、远期规划扩至16万吨，长山壕则推进露转地项目以对冲露天资源衰减对黄金产量的影响；研报预计公司2025年及2026年上半年营收和净利均大幅增长，2026至2028年盈利继续提升，当前对应估值处于12倍、11倍和9倍PE。行业方面，研报称全球央行持续增持黄金、美元信用弱化推动金价中枢上移，铜市场未来数年维持供需紧平衡并存在缺口，支撑铜价重心上行，但仍需关注金属价格波动、项目扩建进度、复产效果及安全环保等风险。

广发证券维持腾讯控股（00700）买入评级 指AI投入致利润短期承压

广发证券预计，腾讯控股2026年第三季度收入约2098亿元人民币，同比增长9%，毛利润约1210亿元，同比增长11%，但受AI投入带来的研发成本上升影响，经调整运营利润和Non-GAAP归母净利润或分别同比下降4%和5%，短期盈利承压。分业务看，游戏业务预计同比增长7%，其中国内游戏增长较快、海外游戏受高基数影响下滑；社交网络收入预计持平；营销服务收入在广告技术升级及AIM+带动下预计同比增长18%，表现较优；金融与企业服务收入预计同比增长9%，其中企业服务受算力需求外溢提速，金融业务则受宏观环境影响偏弱。该行认为，腾讯在Agent生态、企业办公智能体及自研大模型方面具备优势，未来企业端渗透和个人Agent商业化或带来增量空间；预计2026至2027年收入分别达8233亿元和9024亿元，但AI投入前置或令未来几个季度经营利润小幅承压，维持“买入”评级，合理价值为644.54港元/股。

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