港股收市：恒指跌1.03%，科指跌2.72%；科网股多数走低，AI硬件股齐大跌

华盛资讯10月15日讯，港股三大指数全线下跌，截至收市，恒生指数跌1.03%，报24062点；国企指数跌0.98%，报8103点；恒生科技指数跌2.72%，报4060点。

恒指成分股中，百济神州上升2.96%，申洲国际上升2.80%，周大福上升2.70%；汇丰控股跌0.07%，洛阳钼业大跌6.83%，潍柴动力大跌6.88%，华虹宏力大跌7.83%。

科指成分股中，阿里健康走高2.96%，小米集团-W走高2.65%，京东健康轻微上升1.62%，比亚迪股份轻微上升0.14%，腾讯控股轻微下跌1.32%，阿里巴巴-W回落3.71%，MINIMAX-W闪崩12.10%，天数智芯急泻13.64%，联想集团急泻14.54%。

板块方面

体育用品升跌互见，安踏体育轻微上升1.21%，李宁轻微上升0.63%，特步国际轻微下跌0.42%。

港股减肥药升跌互见，翰森制药走高2.62%，华润医药轻微上升1.95%，石药集团升0.62%，信达生物跌0.40%，联邦制药轻微下跌0.61%。板块核心仍由创新药临床兑现驱动估值，资金在利率压制与风险偏好摇摆中更偏向有明确催化的标的；石药集团SYS6002宫颈癌I期ORR最高35.9%且推进至III期，印证研发管线进入数据验证阶段，行业竞争正从概念博弈转向临床进度与转化能力比拼。

银行齐升，农业银行上升3.50%，工商银行轻微上升1.65%，东亚银行升1.32%，建设银行升1.22%，招商银行轻微上升0.75%。资本补充预期升温是银行板块走强的核心驱动，充足资本金有助于提升风险抵御能力并支撑信贷扩张与稳健经营；工商银行定增A股申请获上交所受理，印证大型银行再融资推进顺畅，行业整体仍围绕夯实资本、增强服务实体经济能力展开。

AI服务器-HK全线下跌，联想集团暴泻14.54%，长飞光纤光缆急泻13.17%，立讯精密急跌5.94%。板块走弱核心在于AI硬件链遭遇政策扰动、光芯片降价传闻与资金撤离共振，风险偏好明显收缩；长飞光纤光缆被南向资金连续减持、累计净卖出11.41亿港元，印证光通信环节承压，联想则叠加手机链需求走弱预期，显示产业链短期更受估值与情绪压制。

存储概念-HK齐跌，南方两倍做多海力士急泻24.31%，南方两倍做多三星闪崩20.94%，澜起科技闪崩11.09%，南方KOSPI急跌8.47%，兆易创新急跌5.90%。板块走弱核心在于市场对存储景气从高增长叙事转向业绩兑现与周期见顶担忧，叠加数据中心电力约束压制算力扩张预期，削弱上游需求想象；三星Q3虽预告营业利润107.4万亿韩元、同比近9倍增长但仍略低预期，且营收利润均不及预期，进一步印证行业进入价格、需求与国产替代再平衡阶段。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

国恩科技上升9.84%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

农业银行上升3.50%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

劲方医药-B上升3.19%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

阿里健康上升2.96%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

香港电讯-SS上升2.34%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

澜起科技闪崩11.09%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

津上机床中国急泻11.71%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

太平洋航运急跌9.73%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

范式智能急跌9.70%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

建滔积层板大跌9.63%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

注：筛选规则为成交额超1亿港元，市值超10亿港元。

港股全日成交额top10概况

大行最新观点

华泰证券评9月通胀数据：成本冲击上升但传导偏弱

华泰证券指出，9月中国PPI同比升至5.0%、高于预期且创年内新高，环比涨幅扩大至1.2%，带动三季度PPI同比较二季度回升至4.1%，有望支撑名义增长继续上行；但CPI同比仅0.9%、略低于预期，环比放缓至0.2%，核心CPI同比维持1.0%、环比持平，显示生产端与消费端价格分化加剧。分项看，煤炭、石化链价格上涨明显加快，黑色及建材价格局部改善，反映上游能源和部分工业品价格偏强；但中游制造业、生活资料及服务价格传导偏弱，消费修复力度仍有限。该机构认为，海外AI需求、地缘冲突及出口景气对上游价格形成支撑，后续需关注稳投资、稳地产等政策推动下，内需能否带动上游成本向下游和企业盈利更广泛传导，这对港股能源、原材料及中下游制造消费相关板块表现具有参考意义。

华泰证券评9月贸易数据：四季度出口韧性仍有支撑

华泰证券指出，2026年9月中国贸易数据明显超预期，美元计价出口同比由8月的25.0%升至36.3%，进口同比由28.2%升至31.0%，贸易顺差扩大至1335.3亿美元，同比增长50.5%，显示三季度商品贸易顺差对名义GDP增长贡献显著提升，内外需分化加剧。展望四季度，出口韧性仍有支撑，10月初高频数据亦反映出口增速维持高位，但需警惕长假前提前出货带来的波动，以及贸易政策不确定性上升；行业层面，AI产业链硬件涨价和高油价或压制实际需求，出口增长的行业覆盖面可能再度收敛，并对海外非必需消费品及传统制造业需求形成扰动。

华泰证券：资本开支或不再是AI资产单一的定价锚

华泰证券表示，9月中旬以来全球AI资产表现分化加剧，市场定价逻辑正由“需求确定性”转向“回报弹性”，资本开支不再是单一锚点。产业层面，OpenAI经常性收入低于预期、云厂商资本开支虽继续上修但增速放缓，且至26Q2美股云厂商Capex边际产出降至1倍，市场对“循环融资”的担忧升温；光互连正从技术展示迈向城域网和长途网建设，但美国FCC拟议限制令仍扰动情绪；模型端继续围绕同价提效竞争，成本竞争已由国产模型扩展至海外模型；应用层付费工作流扩张，Meta发布Agent产品Muse，被视为智能体商业化变现的重要信号。该行认为，短期全球利率上行仍是AI资产估值的核心约束，随着产业趋势阶段性拐点临近，市场将更重视业绩与现金流确定性，配置上建议关注三季报业绩能见度较高的PCB、服务器、液冷、电源等方向，规避纯题材及高估值品种。

华泰证券：上半年全球玩具市场增长提速 行业景气有望延续至下半年

华泰证券表示，2026年上半年全球玩具市场延续复苏并加快增长，Circana数据显示其跟踪的全球玩具销售额同比增14%，其中美国市场增17%，成人及大童消费成为主要增量来源，集换式卡牌、收藏品、可动人偶、积木及车辆等品类表现较强；展望下半年，世界杯、影视内容及动漫游戏IP催化叠加海外假日消费旺季，有望继续带动新品及授权产品销售，且9月末中美对等降税框架纳入玩具品类，利好终端销售及企业利润释放。该机构认为，行业正向全年龄段、兴趣化及IP化消费延伸，具备强品类心智、优质IP资源及全球化商业化能力的龙头有望受益；从港股行业角度看，可关注持续拓展海外市场的中国潮玩企业，以及拥有全球IP资源并深化中国市场本地化运营的相关龙头。

中信建投：AI重塑药物研发 2035年全球市场有望破460亿美元

中信建投证券表示，AI制药行业正由模型竞争迈向产业化临界点，产业链围绕平台和技术中台形成协同体系，AI已深度参与靶点识别、分子设计等研发环节，以提升传统制药高投入、长周期模式的效率。该行测算，全球AI制药市场规模2025年约24.9亿美元，2035年有望突破460亿美元，年复合增长率超33%，国内市场亦具备较高增长潜力；目前科技巨头、药企及CXO等多方加速布局，海内外头部企业已完成平台搭建并推进商业化验证。行业层面看，AI医药及CXO相关板块有望持续受关注；鉴于AI制药企业普遍研发投入高、尚未盈利，中信建投建议采用分部估值，对自研管线、AI+CRO业务及软件平台业务分别进行估值。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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