港股午评：恒指跌1.47%，科指跌2.94%；医药股逆势走高

华盛资讯10月15日讯，港股三大指数齐跌，截至半日收市，恒生指数跌1.47%，报23955点；国企指数跌1.51%，报8059点；恒生科技指数跌2.94%，报4051点。

恒指成分股中，百济神州走高2.96%，翰森制药走高2.16%，百威亚太升1.86%；汇丰控股跌0.41%，洛阳钼业大跌7.29%，潍柴动力大跌7.34%，华虹宏力大跌8.73%。

科指成分股中，小米集团-W上升2.43%，阿里健康升1.04%，京东健康升0.97%，美的集团跌0.75%，腾讯控股轻微下跌0.94%，阿里巴巴-W回落4.80%，智谱急跌9.97%，天数智芯急泻11.42%，联想集团急泻13.75%。

板块方面

生物科技-HK全线上升，百济神州上升2.96%，再鼎医药走高2.86%，翰森制药走高2.16%，中国生物制药轻微上升1.65%，石药集团升0.85%。板块走强的核心在于创新药管线进入临床后期后，商业化兑现与估值重估预期同步升温；中国生物制药COPD药TQC3721注册III期完成入组，石药集团宫颈癌药SYS6002在I期显疗效且III期已推进，显示呼吸与肿瘤赛道研发持续提速，龙头竞争正由概念储备转向临床进度和转化效率。

港股减肥药升跌互见，华润医药升0.32%，联邦制药升0.14%，信达生物轻微下跌0.62%。板块核心压制来自债息上行引发的长久期资产估值收缩，资金因此转向更稳健、低估值品种；信达生物虽一度受情绪带动高开1.89%，但随后仍因美债利率走高、创新药估值承压而走弱，反映减肥药链条内部正从高弹性研发端向防御型医药资产分化。

体育用品个别发展，安踏体育轻微上升1.01%，李宁跌0.63%。体育用品板块的核心驱动在于龙头依托资本运作强化全球化布局与品牌矩阵扩张，市场更看重具备外延整合、渠道运营和多品牌协同能力的头部公司；安踏完成收购彪马29.06%股权并成为第一大股东，印证行业资源正加速向综合实力更强的龙头集中。

AI服务器-HK齐跌，联想集团急泻13.75%，长飞光纤光缆闪崩13.24%，立讯精密大跌6.44%。板块走弱核心在于外部政策扰动叠加价格下行预期，压制AI服务器相关光通信与硬件链估值，并被资金避险放大；其中长飞受FCC政策及光芯片降价传闻冲击，且遭南下资金连续净卖出超4亿港元，联想则叠加低价手机需求预期转弱，反映产业链仍处在政策敏感、需求分化与资金收缩共振阶段。

存储概念-HK全线下跌，南方两倍做多海力士急泻23.14%，南方两倍做多三星暴泻20.66%，澜起科技闪崩11.53%，南方KOSPI急跌8.98%，上海复旦急跌6.56%。板块回调核心在于市场开始交易存储景气边际放缓而非绝对短缺，Q4 DRAM虽仍紧缺但涨势降温，叠加三星Q3营业利润107.4万亿韩元虽创新高、营收及利润仍低于预期且受韩元升值压制，令行业锚定预期下修；同时HBM混合键合性价比与导入节奏受疑，显示存储高景气向设备与模组链条的传导并不顺畅。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

国恩科技劲升13.19%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

真健康医疗-B大升7.01%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

西普尼上升6.68%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

黑芝麻智能走高3.73%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

恒瑞医药上升3.14%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

传音控股上市首日跌4.25%。

万国数据-SW闪崩16.98%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

津上机床中国闪崩10.48%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

剑桥科技暴泻10.32%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

太平洋航运大跌8.85%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

建滔积层板大跌8.26%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

注：筛选规则为成交额超5000万港元，市值超10亿港元。

港股半日成交额top10概况

大行最新观点

招银国际：9月份土方机械出口增长理想 国内挖掘机销量增速回升

招银国际称，9月工程机械行业销售数据表现稳健，挖掘机和装载机出口量均同比增长21%，其中国内挖掘机销量同比增7%，较7月和8月约4%的增速回升，装载机国内销量同比增14%，与8月相近；在高油价背景下，电动机型销量持续增长，装载机电动化率维持33%的高位，挖掘机电动化率升至1.2%。该行认为，国内挖掘机销量增速边际改善有助缓解市场对中国需求的担忧，出口持续增长则反映中国品牌在新兴市场渗透顺利，尤其利好电动机型出海。就港股相关板块而言，机构预计在近期回调后，估值合理、高股息及增长前景较佳的三一重工、中联重科及三一国际有望重新获得市场关注。

广发证券维持阿里巴巴（09988）买入评级 指阿里云利润率有望改善

广发证券表示，阿里巴巴-W受益于阿里云全栈布局，AI有望扩大云服务客户基础和预算来源，并推动公司从IaaS向MaaS延伸，在提升单位算力收入的同时降低成本，带动云业务利润率持续改善；该行预计FY26-FY29阿里云毛利率将由约33%升至46%，AI云与算力服务收入持续增长，并上调公司中长期收入及盈利预期，按分部估值法给予港股目标价170.10港元、美股目标价174.16美元/ADS，维持“买入”评级。行业层面，研报指出AI算力建设需求庞大，阿里2032年算力目标超过20GW，对应新增国产算力投资需求可观，反映港股科技及云计算板块仍受AI基础设施与大模型商业化进展驱动，但同时需关注技术迭代、监管、竞争、资本开支及算力供应等风险。

国海证券维持阿里巴巴（09988）买入评级 看好AI云与算力服务增长

国海证券研报称，阿里巴巴-W预计FY2027Q2总营收2703亿元人民币，同比增9%，经调整EBITA同比增231%至301亿元，利润率升至11%，主要受传统电商利润小幅增长、即时零售减亏及AI云与算力服务盈利能力提升带动；其中电商集团预计营收1950亿元，即时零售收入保持高增但部分被CMR收入下滑抵消，亏损环比明显收窄，AI云与算力服务预计营收606亿元，同比增52%，经调整EBITA达73亿元，反映AI基础模型迭代、MaaS收入增长及芯片能力提升对云业务形成支撑。该行维持阿里巴巴-W“买入”评级，目标价184港元，并提示政策监管、消费复苏、电商及云计算竞争和汇率波动等风险。

华泰研究维持蒙牛乳业（02319）买入评级 指收入利润加速修复

华泰研究指出，港股蒙牛乳业已度过本轮行业调整最困难阶段，随着原奶供需改善、液奶及奶粉和冰品收入恢复、减值压力减轻及联营企业扭亏，公司收入与利润进入修复周期，2026年收入拐点初步确认；其中26年上半年液奶收入同比增5.2%，奶粉、冰品及奶酪分别增长22.8%、8.5%及21.9%，预计2026至2028年总营收分别为878.9亿、914.6亿及944.5亿元人民币。利润方面，液奶竞争趋缓、费用收敛、价盘回升及促销减少有望推动盈利改善，奶粉业务已于2025年扭亏，冰品盈利能力亦提升，叠加商誉减值拖累逐步收窄、资本开支下降及自由现金流改善，盈利修复有望传导至股东回报；华泰上调公司2026至2028年归母净利润预测至49.5亿、56.5亿及60.5亿元人民币，维持“买入”评级，目标价25.30港元，同时提示原奶价格波动、食品安全、行业竞争及减值风险。

中信建投维持港交所（00388）买入评级 指估值低位盈利有望上修

中信建投证券表示，2026年三季度港股市场交投自高位回落，港股ADT降至2541.82亿港元，同比跌11.24%、环比跌12.21%，拖累港交所交易费收入环比表现，但前三季度IPO募资同比大增105.37%至3855.66亿港元、上市费维持高位，叠加HIBOR回升带动投资收益改善，对现货交投回落形成部分对冲，预计港交所三季度业绩环比回落但同比仍具韧性，前三季度归母净利润料保持约15%的双位数增长。行业层面看，港股新股融资活跃、衍生品成交量前三季度同比增2%，显示资本市场部分业务仍有支撑；该行预计四季度港股成交表现或呈“底部有支撑、修复偏温和”格局，若成交修复至上半年中枢，港交所盈利与估值存在同步上修可能，并维持香港交易所“买入”评级。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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