财报前瞻 | 联电Q3业绩将放榜！一文速览分析师财报预测

联电上一季财报表现如何？

华盛资讯10月14日讯，联电将于10月28日公布Q3财报。

回顾2026年Q2，联电营业收入为687.33亿美元，同比增长16.98%；每股收益为3.39美元，同比增长377.46%。

联电近期销售表现强劲，单月净销售额达到253.50亿美元，同比增长27.2%，年初至今累计净销售额为2040.10亿美元，同比增长16.1%，显示半导体市场复苏与客户需求回暖正在推动公司增长。

公司同步加大资本开支，累计向应用材料采购69.84亿美元机器设备，用于扩充产能和研发。与此同时，公司通过远期结售汇合同取得一定公允价值收益，但已结算合约仍录得实际亏损，反映其在汇率波动环境下持续进行风险管理。

联电放榜在即，市场对业绩有何预期？

• 2026年Q3营收展望

近期有14位分析师对2026年Q3进行了预测，平均预测营收为757.10亿新台币，同比增长28.04%。全年维度上看，2026财年营收预期为2831.90亿新台币，增速约为19.21%。

• Q3每股收益(EPS)预期

分析师预计Q3 EPS为0.12美元，基于2位分析师预测，较去年同期实际值0.19美元明显下降。
2026财年全年EPS预期为1.01美元，基于3位分析师预测，反映市场对全年盈利能力改善仍有一定期待。

• 每股收益预测历史

从历史表现看，联电过去几个季度盈利表现波动较大，但整体超预期能力偏强。2025年Q3，EPS预期为0.12美元，实际录得0.19美元，超预期57.62%；2025年Q4，EPS预期为0.14美元，实际为0.13美元，小幅低于预期5.33%；2026年Q1，EPS预期为0.13美元，实际为0.20美元，超预期56.43%；2026年Q2，EPS预期为0.16美元，实际大幅达到0.52美元，超预期228.84%。而对于即将到来的2026年Q3，市场目前预期EPS为0.12美元，较上一季度实际水平明显回落，显示分析师对短期盈利表现相对谨慎。

华尔街大行如何睇？

最新一个月共有4个分析师给出评级，其中强买0个、买入1个、持有0个、跑输0个、卖出3个。

平均目标价：19.12美元
最低目标价：10.80美元
最高目标价：33.76美元

截至10月14日发稿，联电股价为22.39美元，当前股价较平均目标价高14.61%。

从近期机构调整来看，主流大行对联电的评级基调整体偏谨慎，近两年评级调整以下调为主。Citigroup于2025年1月21日将评级从买入下调至卖出；JP Morgan于2024年10月30日将评级从增持下调至中性；Morgan Stanley于2024年10月28日将评级从增持下调至持平；Goldman Sachs于2024年10月17日将评级从买入下调至中性，且在2024年1月16日也曾将评级从买入下调至中性。相对少数的正面调整来自Citigroup，其于2024年4月24日曾将评级从中性上调至买入。

整体来看，这些机构对联电长期基本面并非完全悲观，但对短期股价表现和盈利持续性明显更为审慎，评级倾向反映出市场对估值、景气循环及后续增长兑现度仍存疑虑。

总结

联电此次财报前，市场预期2026年Q3营收为757.10亿新台币，同比增长28.04%，全年营收预计达2831.90亿新台币，显示收入端仍被看好。不过，Q3 EPS预期仅为0.12美元，低于去年同期，也较上一季度实际表现明显回落，说明市场对短期利润率或非经常性因素回归后的盈利表现较为保守。结合历史上公司多次实现超预期，尤其2026年Q2大幅胜预期，投资者此次财报将重点关注盈利能否再次跑赢预期、收入增长能否延续，以及管理层对后续季度需求、产能利用率和盈利趋势的指引。与此同时，分析师整体评级偏负面，且当前股价高于平均目标价，意味着若财报或展望不及预期，股价可能面临一定压力。

财报交易温馨提醒

• 如何理解营收和每股收益（EPS）在财报交易中的价值？

营业收入是企业创造利润的基础，也是衡量企业规模与产销衔接的关键依据。相比利润可被折旧、费用资本化等修饰，营收需真实订单与现金流支撑，是判断企业生命力的基础指标。

EPS则反映普通股股东每持有一股享有的净利润，是综合获利能力指标，被广泛用于公司业绩比较。长期看，稳步上升的EPS往往推高股价，持续下滑则拖累估值。

• 理解财报“预期差”的三层结构

财报交易本质是对“市场预期”与“实际业绩”差距的博弈，需注意：

数字预期差：资金在交易层面往往领先于卖方机构预期；若财报前股价已大涨，即便财报超机构共识，股价也可能不涨反跌。

叙事预期差：管理层对未来指引比过去数字更重要，增速见顶或指引模糊易致下跌（如英伟达26年多次超预期财报后反而走弱）。

仓位预期差：财报前仓位已拥挤，形成超买趋势时，“超预期”反成兑现利润窗口；反之亦然。

• 注意事项

大多数企业使用自然年核算财报，但部分美股企业（例如苹果、英伟达、阿里等）会自定义财年，因此其财报季度时间与自然季度会有错位现象。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。