港股开市：恒指跌0.26%，科指跌0.02%，PCB概念-HK齐升，鼎泰高科上升2.85%

华盛资讯10月14日讯，港股三大指数齐跌，截至开市，恒生指数跌0.26%，报24282点；国企指数跌0.16%，报8161点；恒生科技指数跌0.02%，报4135点。

恒指成分股中，康师傅控股走高3.32%，联想集团轻微上升1.80%，百威亚太升1.03%；汇丰控股跌1.19%，紫金矿业轻微下跌1.40%，金沙中国有限公司轻微下跌1.40%，百济神州轻微下跌1.68%。

科指成分股中，蔚来-SW上升2.39%，阿里巴巴-W升0.93%，理想汽车-W升0.88%，比亚迪股份升0.34%，小米集团-W跌0.64%，腾讯控股轻微下跌0.89%，京东健康轻微下跌0.99%，哔哩哔哩-W轻微下跌1.08%，携程集团-S跌1.24%。

板块方面

PCB概念-HK齐升，鼎泰高科上升2.85%，建滔积层板上升2.37%，芯碁微装升1.92%，大族数控轻微上升1.87%，建滔集团轻微上升1.72%。AI服务器需求仍是PCB链主驱动，高端CCL供需偏紧、提价预期与设备扩产延续支撑板块修复；建滔积层板获花旗上调盈利预测并维持买入，大族数控亦获看好扩产景气未降，叠加建滔集团获股东增持，显示资金仍押注AI有望弱化行业周期属性。

工业制品全线上升，福莱特玻璃上升2.64%，思摩尔国际升1.74%，金力永磁升1.72%，协鑫科技升0.71%，三环集团升0.58%。工业制品走强的核心在于细分赛道需求扩容预期升温，带动制造龙头估值修复；其中券商看好全球HNB市场扩容直接利好思摩尔国际，反映资金正围绕具备全球需求映射、产业链卡位明确的工业制造龙头进行配置。

数据中心-HK个别发展，金山云升1.45%，阿里巴巴-W轻微上升0.93%，汇聚科技轻微上升0.29%，商汤-W跌0.84%，万国数据-SW回落2.41%。板块主线在于恒科指数修订触发权重重排与被动资金再配置，同时云计算与AI应用景气继续提供基本面支撑；其中阿里获中金预计Q2云收入增53%、并上调盈利预测，南向亦净买入6.11亿港元，金山云、汇聚科技则受益于纳入增长组预期，显示资金正向业绩确定性与指数受益标的集中。

生物医药B类全线下跌，康方生物大跌6.67%，再鼎医药下跌3.84%，瑞博生物-B下跌3.59%，诺诚健华跌1.77%，亚盛医药跌1.71%。板块走弱核心在于创新药定价从讲故事转向看审批、商业化与业绩兑现，资金偏好明显收缩；康方生物因依沃西审批及商业化不及预期、兑现偏慢承压，再鼎医药所处中小Biotech估值持续受压，反映行业进入以兑现能力重估估值的筛选阶段。

生物科技-HK个别发展，百济神州轻微下跌1.68%，药明生物轻微下跌1.27%，信达生物轻微下跌1.09%，石药集团跌0.72%，中国生物制药平开。板块走弱核心在于创新药估值继续受利率扰动压制，叠加CXO链条仍被美国生物安全法案不确定性掣肘，资金从普涨转向确定性筛选；其中药明生物持续受政策风险压制，中国生物制药TQC3721的III期入组完成仅提供局部支撑，反映行业仍处头部集中、个股分化阶段。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

大行最新观点

东北证券予金斯瑞生物科技（01548）买入评级 指AI赋能主业

东北证券研报称，金斯瑞生物科技获上调至“买入”评级，认为其生命科学主业受益于AI药物研发带动的实验验证需求增长，蓬勃生物订单持续改善，百斯杰新品及AI辅助研发稳步推进，同时传奇生物CARVYKTI商业化放量及适应症前移持续贡献价值。公司2026年上半年基本业务收入4.04亿美元，同比增长27.3%，经调整净利润0.63亿美元，同比增长203.3%，其中生命科学事业群、蓬勃生物及百斯杰收入分别同比增长28.8%、34.2%及7.4%，AIDD服务收入同比增逾105%，蓬勃生物新增订单同比增54%。该行预计公司2026至2028年营业收入分别为9.96亿、15.73亿及24.45亿美元，归母净利润分别为1.61亿、3.72亿及7.34亿美元，并提示下游需求、行业竞争及产能利用率改善不及预期等风险。

华泰研究维持京东集团（09618）买入评级 指3Q26收入有望恢复正增长

华泰研究指出，京东集团-SW预计受带电品类国补高基数效应逐步缓解带动，3Q26总收入有望同比增长3.3%，经调整净利润同比增速料修复至39%，4Q收入或延续温和改善；其中京东零售3Q26收入预计同比增2.8%至2576亿元，日百品类加速增长及带电品类降幅收窄将支撑收入转正，经营利润率预计维持在5.8%，而外卖业务亏损预计收窄至约59亿元，延续减亏趋势。研报同时提到，公司加快推进AI+电商能力建设，推出多项商家经营工具并加大双11扶持投入。估值方面，华泰称公司当前估值处相对低位，维持“买入”评级，目标价145.54港元，但提示需关注外卖减亏、海外业务投入及行业竞争等风险。

华源证券维持泡泡玛特（09992）买入评级 指IP矩阵多元化

华源证券表示，泡泡玛特（09992）IP矩阵持续多元化，新锐IP快速崛起有助降低对单一IP依赖，海外业务则由规模扩张转向结构优化，维持“买入”评级。公司26H1实现营收171.73亿元，同比增长23.8%，归母净利润50.38亿元，同比增长10.1%，但受汇兑损失、毛利率下滑及销售费用增加影响，利润增速低于收入增速；若剔除汇兑波动，经调整净利率有所提升。分市场看，中国市场收入同比增长47.3%，线下门店扩张及线上渠道表现较强，带动收入占比升至71%；海外市场收入同比下降11.1%，主要受线上渠道拖累，但各区域线下收入保持增长。分IP看，THE MONSTERS收入占比下降，星星人收入大幅增长并升至第二大IP，毛绒产品收入显著提升。该行预计公司2026至2028年归母净利润分别为108.67亿、125.88亿及145.19亿元，并提示宏观消费修复、海外拓展及新IP发展不及预期等风险。

兴业证券维持康宁杰瑞制药（09966）增持评级 指KN026商业化价值提升

兴业证券指出，港股康宁杰瑞制药-B上半年受许可费收入波动影响，录得总收入2.71亿元人民币，同比下降15.1%，期内亏损0.40亿元，研发费用率升至94.03%；不过，随着KN026于5月获批用于二线及以上HER2阳性胃癌/胃食管结合部癌并完成首批商业化发货，公司进入商业化新阶段，乳腺癌相关适应症上市申请亦获受理并纳入优先审评，商业化价值有望提升。与此同时，ADC管线推进稳步，JSKN003、JSKN016等多项临床进入关键阶段，下一代管线亦已进入I期；公司8月向Pathos AI授予JSKN016海外独家权利，获得1.25亿美元首付款及后续里程碑和销售分成，显示其平台与产品具备一定国际竞争力。该行调整公司2026至2028年盈利预测，维持“增持”评级，并提示产品销售、临床推进及行业政策变化等风险。

华源证券维持蜜雪集团（02097）买入评级 指供应链与IP构筑护城河

华源证券指出，港股蜜雪集团（02097）2026年上半年收入152.16亿元，同比增长2.3%，其中商品和设备销售收入147.98亿元、加盟及相关服务收入4.18亿元，归母净利润22.96亿元，同比下降14.7%，毛利率降至30.43%，主要受产品品质提升、品牌IP建设、门店运营支持及人力成本增加拖累。期内公司全球门店增至6.40万家，同比增长20.7%，但收入增速低于门店扩张速度，反映新增门店爬坡、门店密度提升及单店分流压力；其中中国内地门店保持较快增长，海外门店则有所收缩并持续优化调整。公司目前已形成多品牌矩阵，推进国内门店形象升级并拓展墨西哥、巴西等新市场，财务结构稳健，截至6月底无计息银行借款，资产负债率17.68%，并拟派发特别股息每股2.65元。该行预计公司2026至2028年归母净利润分别为52.33亿元、60.18亿元及68.75亿元，对应市盈率11倍、9倍及8倍，维持“买入”评级，同时提示行业竞争、加盟门店经营质量、原材料成本及食品安全等风险。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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