小摩：集装箱航运及港口短期需求胜预期 重申招商局港口(00144)、中远海控(01919)、东方海外国际(00316)等“增持”评级

智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，最新2026年第三季数据继续显示，短期需求好于市场忧虑，营运摩擦仍对利用率及收益率构成有意义支撑，该行维持对亚洲航运及港口板块的增持取态。

该行指出，9月物流经理指数(LMI)重新加速至70.2，环比升3.6点，运输价格维持高企，运输运力连续第十个月收缩，符合周期后段补库冲动;美国进口亦保持坚挺，洛杉矶港6至8月录得有史以来最繁忙的三个月。全球港口拥堵已升至约占船队13%(4月约8%)，业界亦持续反映亚洲港口因船舶集中到港及台风出现瓶颈，令船期可靠性偏弱并吸收有效运力。巴拿马运河槽位及吃水环境有所改善，但上周末地震提醒营运环境可快速变化;运河当局暂指营运未受影响，惟若情况恶化，风险仍偏向下行。

该行认为，尽管中期供应风险仍在，拥堵及需求韧性正转化为更强定价力及利润率。港口方面，招商局港口(00144)被视为可受惠于持续甚至局部恶化的拥堵，评级“增持”。亚洲班轮方面，该行对海丰国际(01308)、中远海控(01919)、长荣海运(2603.TW)、东方海外国际(00316)、商船三井(9104.JP)、德翔海运(02510)维持建设性并予“增持”评级，认为业务组合、区域敞口及执行力有助把握当前运价环境。