港股开市：恒指跌0.41%，科指跌0.96%，航运及港口概念个别发展，中远海能上升2.96%

华盛资讯10月13日讯，港股三大指数全线下跌，截至开市，恒生指数跌0.41%，报24172点；国企指数跌0.39%，报8136点；恒生科技指数跌0.96%，报4129点。

恒指成分股中，京东物流轻微上升1.56%，恒安国际轻微上升1.13%，申洲国际轻微上升1.09%；汇丰控股跌0.07%，联想集团下跌2.47%，京东集团-SW回落2.95%，药明生物回落3.04%。

科指成分股中，小米集团-W轻微上升0.82%，腾讯音乐-SW升0.49%，京东健康升0.33%，美的集团升0.05%，腾讯控股轻微下跌1.13%，比亚迪股份轻微下跌1.61%，天数智芯回落3.01%，智谱下跌3.07%，MINIMAX-W下跌4.30%。

板块方面

航运及港口概念个别发展，中远海能上升2.96%，中远海运港口轻微上升1.59%，太平洋航运升1.31%，中远海控轻微上升1.04%，中国外运持平。红海绕行与运河扰动拉长航程、压缩有效运力，叠加VLCC运费走高，航运景气核心仍是供给效率受损下的紧平衡；中远海能获美银升目标价至25港元并上修盈利，预计Q3Q4净利大增且股息率提升，中远海控则受新航线投放与运价反弹支撑，反映龙头正同步受益于运价修复与业绩重估。

特斯拉概念股升跌互见，福耀玻璃轻微上升1.98%，耐世特平开，雅迪控股平开，敏实集团跌0.53%，速腾聚创轻微下跌0.81%。板块逻辑主要由海外替代政策与出海需求扩张驱动，东南亚电摩替代加速，雅迪控股顺势加码产能和渠道，显示两轮电动化外需仍在释放；同时汽车链受出海销量高增与科技成长风格回暖带动，速腾聚创曾随恒科反弹走强，反映资金更偏向景气赛道与弹性标的。

煤炭升跌互见，兖矿能源升0.77%，中国神华升0.59%，中煤能源平开。焦煤供给偏紧叠加国际电煤库存告急、印尼出口走低，强化煤炭供需偏紧与煤价高位偏强预期，成为板块支撑主线；中国神华受券商关于供给紧张观点催化， 中煤能源亦获“煤价高位震荡”印证，显示资源端景气仍在向龙头延续。

存储概念-HK齐跌，南方两倍做多海力士暴泻14.52%，南方两倍做多三星闪崩12.02%，南方KOSPI大跌5.32%，兆易创新大跌5.17%，澜起科技回落3.77%。板块回调核心在于市场开始交易“景气见顶”而非当期高盈利：Q4 DRAM涨势放缓、扩产后供需反转及高利率压估值，叠加韩元升值削弱利润弹性；三星Q3虽录得107.4万亿韩元营业利润，但因低于预期触发重定价，并传导至兆易创新、澜起科技等链上个股。

光通信概念-HK齐跌，曦智科技-P大跌7.44%，剑桥科技急跌6.35%，长飞光纤光缆急跌5.19%，海光芯正下跌4.62%，中际旭创回落4.26%。板块走弱核心在于AI硬件景气预期被政策扰动、降价传闻及数据中心电力约束同步压制，市场转而交易盈利兑现与资本开支压力；剑桥科技折价配股并发零息可转债募65.35亿港元扩产、长飞光纤光缆遭南向连续4日净卖出11.41亿港元，印证产业链短期进入估值与资金双重去化阶段。

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大行最新观点

中信证券：2026年三季度港股IPO热度不减 二级市场偏弱需精选标的

中信证券表示，2026年第三季度港股IPO发行维持高热度，但受发行估值走高及二级市场偏弱影响，打新收益有所回落，港股大市偏弱也令新股申购难度上升。不过，在项目储备充足且整体质量有保障的背景下，精选项目仍有望取得较好收益。该机构指出，锚定投资者应重点关注项目的投资者情绪，基石投资者则更需加强个股深度研究。根据Choice数据，截至2026年10月10日，处于排队状态的港股IPO项目共有386个，其中A2H项目131个，占比34%，为市场提供了部分相对优质的项目来源。

申万宏源维持心动公司（02400）买入评级 指TapTap价值被低估

申万宏源维持心动公司“买入”评级，采用分部估值法给予目标价66.24港元，认为当前估值仍偏低；尽管受AI投入及补税影响，下调2026至2028年盈利预测，但当前市值对应2026年整体利润仅约10倍PE。研报指出，TapTap平台价值被低估，AI创作平台TapTap Maker已推出逾6000款游戏，相关产品在留存、时长及下载表现上验证了TapTap生态与AI游戏的适配性，长期看好其商业化潜力。行业层面，随着游戏版号持续高增及2026至2027年新品投放预期升温，TapTap广告收入和利润有望回暖修复；游戏业务方面，《心动小镇》和《火炬之光》继续贡献核心利润，后续《RO2》《麦芬2》等新品或带来业绩弹性，公司年内累计回购8亿港元，股东回报率约4%。

国联民生维持紫金黄金国际（02259）推荐评级 指扩产驱动增长

国联民生证券表示，港股黄金股紫金黄金国际（02259）拟采纳2026年员工股份激励计划，以吸引及激励员工并提升公司价值；公司2026年上半年受金价上涨及产销量提升带动，归母净利润达14.5亿美元，同比增179%，矿产金产量27.3吨、黄金销量26.1吨，多个金矿同比增产，且已收购项目全面融入运营，成为产量和盈利增长的重要驱动。研报指出，公司后续增长主要来自金矿扩产，五大矿山扩产项目总投资规划31.8亿美元，预计2028年起逐步投产，满产后有望新增约22吨黄金产量，支撑2028年金产量目标升至70至75吨；综合考虑金价回落及未来几年内生性增长，该行调整公司2026至2028年盈利预测，维持“推荐”评级，同时提示金价下跌、项目推进不及预期、激励计划未落地及地缘政治等风险。

浙商证券维持招金矿业（01818）买入评级 指海外量利双升对冲国内减产

浙商证券研报称，招金矿业上半年业绩受金价上涨带动明显增长，收入90.22亿元、净利润21.05亿元，分别同比增29.38%和18.50%，其中海外收入大增88.29%，占比提升至21.76%，白银、硫酸等副产品放量亦形成新增收入来源。尽管受矿山停产整改及安全督查影响，公司黄金总产量同比下滑12.33%，但海外矿山产量增长及成本下降，对冲了国内减产和成本上升压力。资源与项目方面，公司上半年新增金金属量28.46吨，海域金矿、阿布贾金矿等核心项目持续推进，为后续产能释放提供支撑。该行预计公司2026至2028年收入和利润将持续增长，维持“买入”评级；从行业看，黄金价格高位运行继续支撑港股黄金板块景气，但仍需关注金银铜价格波动、安全环保监管趋严及复产进度等风险。

国泰海通维持江南布衣（03306）增持 指其受益行业集中度提升

国泰海通证券表示，在港股服装零售板块中，江南布衣凭借品牌辨识度、设计与供应链能力及会员体系优势，有望受益于中国中高端女装行业集中度提升趋势；其中JNBY提供稳定现金流，LESS等多品牌构成后续增长动力。该行指出，中国女装市场正由总量扩张转向份额竞争，行业集中度仍低于日韩成熟市场，江南布衣在本土设计、多元渠道和精细化运营方面具备优势，FY2026收入和净利润预计分别达60.46亿元人民币和9.97亿元人民币，盈利能力、ROE、存货周转及派息水平优于同行，并预计FY2027至FY2029收入和净利润保持稳步增长，维持其“增持”评级，目标价28.3港元，同时提示终端消费需求及新品牌培育不及预期等风险。

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