材料成本提到激增，但美国银行表示工资趋势更重要

美国银行全球研究中心在最近的一项分析中指出，标准普尔500指数（SP500）公司正在引起人们对材料成本上升的更加关注，参考指数达到2022年中期以来的最高水平。

该公司跟踪截至2026年9月30日的管理层评论三个月移动平均值，发现近几个月来“材料成本”的提及稳步攀升，扭转了疫情后高峰后的下降趋势。对更广泛通胀的提及也有所增加，而对供应链中断的提及仍接近多年低点。

然而，美国银行分析师警告称，工资通胀仍然是标准普尔500指数盈利能力的更重要波动因素。劳动力费用约占美国公司运营成本的40%，远远超过能源所占比例不到5%。由于工资增长仍在放缓，该银行表示，尽管原材料成本吸引了更多评论，但减轻劳动力压力可能有助于缓冲利润率。

这一对比突显了即将进入财报季的股票投资者的一个关键区别：尽管投入价格的提及再次加速，但企业盈利前景与劳动力市场趋势的联系仍然更紧密，而不仅仅是与大宗商品或能源成本的联系。那些能够持续控制工资支出的公司，可能比那些仅仅强调更高材料成本的公司处于更有利的地位。

标准普尔500基金：（SPY）、（VOO）、（IVV）、（RSP）、（SO）、（UPRO）、（SH）、（DS）、（SPXU）、（FXAX）、（VFIAX）、（VFFMX）和（SWPPX）。