贝尔德因会计动荡可能收益而升级Hub Group

贝尔德周一将Hub Group（HUBG）从中性评级上调至跑赢大盘，称尽管会计问题尚未解决，管理层发生剧变，但这家运输和物流公司的股价大幅下跌创造了买入机会。

高级研究分析师丹尼尔·摩尔（Daniel Moore）维持29美元的目标价格，较该股10月9日收盘价25.76美元潜在上涨约13%。然而，摩尔表示，该公司的基本盈利潜力最终可能支持至少每股45美元的估值，特别是如果Hub Group成为收购目标的话。

由于投资者对一系列企业挫折做出反应，Hub Group（HUBG）股价较2月份53.26美元的峰值暴跌近52%。其中包括影响之前报告的财务报表的会计错误、首席财务官和首席运营官的离职、六名董事辞职以及从纳斯达克退市的可能性。

会计问题涉及先前发现的7 700万美元错误，潜在的年度影响为1.03亿美元。摩尔估计，由此造成的投资者信心丧失和股票表现不佳可能使潜在股东价值减少20亿至30亿美元。

对投资者来说，Baird的升级反映了一种观点，即该股低迷的估值可能超过与会计调查相关的风险。Moore表示，Hub Group（HUBG）的基础运输业务仍然可行，这得益于多式联运货运经济的改善和相对温和的债务负担。尽管如此，该公司仍将这些股票归类为风险较高的股票，并建议具有长期前景的投资者考虑逐步建立头寸。

贝尔德预计，燃料成本上升，卡车运输公司面临恢复盈利能力的压力，以扩大铁路和卡车运输服务相结合的多式联运的成本优势。Hub Group还可以受益于联合太平洋公司（UNP）和诺福克南方公司（NSC）的拟议合并，其计划包括每年将约200万辆卡车从高速公路转移到铁路。

展望2027年，Moore估计Hub Group的联运和运输服务部门的营业利润率可达5%至10%，而物流部门的营业利润率可达3%至5%。将这些假设应用于2025年初步收入，在不考虑增长的情况下，表明正常化年收益为每股1.80至3.50美元。贝尔德的长期前景要求每股收益超过4美元。

该分析师还提出，如果Hub Group股价未能回升，私募股权投资者可能会追逐其股票。其资产负债表和潜在的增长机会可能使该公司成为有吸引力的私有化候选企业，使管理层能够投资扩张，而无需承受季度公开市场盈利预期的压力。

重大风险仍然存在。Hub Group（HUBG）因未能在财务报告截止日期前完成，将于10月27日面临纳斯达克听证会。该公司预计将在第四季度完成延迟的财务报表，而其信贷协议要求在11月30日之前提交报告。贝尔德警告称，额外的会计调整可能会大幅削弱该公司的资产负债表，并对其股价构成进一步压力。