港股开市：恒指升0.92%，科指升1.03%，数据中心-HK齐升，阿里巴巴-W走高3.08%

华盛资讯10月12日讯，港股三大指数齐升，截至开市，恒生指数升0.92%，报24434点；国企指数升1.00%，报8229点；恒生科技指数升1.03%，报4241点。

恒指成分股中，阿里巴巴-W上升3.08%，石药集团上升2.92%，紫金矿业走高2.91%，汇丰控股轻微上升0.55%；长实集团轻微下跌0.40%，中国电信轻微下跌0.53%，小米集团-W跌0.62%。

科指成分股中，阿里巴巴-W走高3.08%，蔚来-SW走高2.95%，网易升1.96%，小鹏集团-W轻微上升1.83%，美的集团升1.28%，比亚迪电子持平，MINIMAX-W持平，智谱轻微下跌0.08%，小米集团-W轻微下跌0.62%。

板块方面

数据中心-HK齐升，阿里巴巴-W走高3.08%，金山云升1.34%，商汤-W升1.25%，万国数据-SW轻微上升0.33%，汇聚科技升0.07%。板块走强核心在于AI商业化带动云需求与算力基建景气共振，叠加恒科指数修订预期催化被动资金配置。阿里获机构预计次季云收入增53%、并上调盈利预测且南向净买入6.11亿港元，万国数据、金山云及汇聚科技则受益于潜在纳指预期，显示资金正沿“云平台—数据中心—连接配套”链条扩散。

稳定币-HK全线上升，中银香港升1.05%，众安在线轻微上升0.84%，京东集团-SW升0.76%，中国光大控股升0.75%，渣打集团轻微上升0.36%。板块走强核心在于离岸人民币与跨境金融活跃度提升，叠加净息收入预期改善和科技风险偏好修复，共同强化稳定币相关支付清算想象；中银香港获看好受益离岸人民币及东南亚布局，渣打被预期Q3收入与税前利润增长，京东则受恒科扩容、AI参投及新品预售催化，显示金融入口与流量平台共振。

医药外包概念（CXO）升跌互见，金斯瑞生物科技走高2.83%，药明康德上升2.50%，药明生物升0.93%，康龙化成轻微下跌0.98%。板块核心驱动来自政策与跨境BD回暖、创新药出海预期升温，以及利率对CXO估值压制弱化；金斯瑞中期营收增27.3%，叠加礼来、英伟达AIDD合作打开湿实验订单，药明合联上半年营收增37%、毛利率升至37.05%，显示CXO正向高景气细分与平台化龙头集中。

存储概念-HK全线下跌，南方两倍做多海力士急跌6.50%，南方两倍做多三星回落4.18%，澜起科技跌1.19%，兆易创新跌1.17%。板块走弱核心在于市场开始交易存储景气见顶而非短缺延续：Q4 DRAM涨势放缓、扩产预期升温叠加高利率与资金风格切换，压制估值与风险偏好。三星Q3虽录得107.4万亿韩元高利润但营收利润均逊预期，澜起、兆易亦受云厂商资本开支持续性存疑拖累，显示产业链由涨价驱动转向业绩验证阶段。

苹果概念个别发展，立讯精密下跌3.11%，比亚迪电子持平，鸿腾精密持平，舜宇光学科技轻微上升0.74%，领益智造轻微上升0.79%。苹果链核心矛盾仍是终端需求偏弱与结构性升级并存，低端智能机出货下修压制板块弹性，但新品催化、融资扩产与回购稳预期提供支撑；如比亚迪电子拟募资40.4亿港元投向新一代供应链及研发，领益智造回购3237.58万股，显示产业链正由需求博弈转向份额与能力竞争。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

大行最新观点

华泰证券港股策略：油价及美债不确定性仍存 继续在红利及创新药中选股

华泰证券表示，港股节前所判断的短期反弹正在兑现，主要受利率压制边际缓和、南向资金回流及衍生品端恐慌定价快速出清带动，市场极端抛压有所缓解，短线反弹属合理走势；不过，中期仍面临流动性、基本面及年底解禁高峰等约束，油价和美债收益率仍是压制港股风险偏好与估值修复空间的主要因素，因而建议以结构性配置应对而非追逐大盘贝塔。行业方面，继续以红利资产作为底仓，但控制银行、煤炭等股息率优势收敛及派息率提升难度较大的板块敞口，重点配置铁路公路、港口等运营性资产；短期可继续关注创新药及CXO龙头，海外科技硬件情绪虽回暖，但港股国产链趋势性做多时机仍需等待，饮料乳品等必需消费板块则暂缺催化。

中信证券：港股回调后估值显现性价比 四大配置方向值得关注

中信证券表示，受海外加息周期延续及AI动能交易重启影响，港股流动性仍面临压力；尽管衍生品市场已较充分计入美联储以及日本、欧洲央行继续加息预期，但在发达国家主权信用担忧升温背景下，海外无风险利率仍可能进一步上行。与此同时，港股基本面预期已触底，主要指数盈利增速开始上修，随着宽基指数及权重行业基本面企稳回升，港股在连续两个月回调后估值吸引力逐步显现，具备重拾上行行情的基础，行业上建议关注红利、AI硬件与AI应用、生物科技及海运等方向。

华泰证券A股策略：科技部分细分仍有景气与盈利支撑 三季报将检验修复成色

华泰证券表示，上周A股市场较节前放量，煤炭、传媒、石油石化等板块领涨，电子、通信、机械设备等有所调整，交投改善叠加ETF承接和政策呵护信号有助于稳定市场预期；在海外利率高位震荡、长久期资产估值仍受约束背景下，后续需关注量能和赚钱效应的进一步扩散。行业方面，科技细分领域仍具景气和盈利支撑，部分材料及消费细分出现边际改善，三季报将成为检验修复的重要窗口；配置上建议关注科技硬件中PCB、服务器等业绩支撑较强环节，顺周期与基建链中的化纤、工程机械、航海装备，以及具备稳定股息回报的股份行、公用事业等红利方向。

中国银河：新质生产力顶层文件对A股的影响兼具短期风险偏好修复效应与中长期估值体系重构价值

中国银河证券表示，中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，作为新质生产力提出以来首个中央层面的顶层纲领性文件，以“五大方面+十九项举措”系统部署相关发展方向，标志着政策体系进一步完善，并在“十五五”开局之年为长期高质量发展提供总纲领。该机构认为，随着旧增长模式边际效用下降，经济正加快转向“向新向优”，数字经济、人工智能、高端制造等新动能将持续强化。对资本市场而言，政策有望在短期修复风险偏好，并在中长期推动估值体系重构，提升创新产业和科技硬资产的定价权重，优化投融资生态；映射至港股市场，科技、硬科技、高端制造、AI应用、绿色低碳及传统产业升级等相关行业值得关注。

华泰证券：3D打印潮起助力耗材乘势而上

华泰证券指出，消费级3D打印设备放量有望持续带动耗材需求增长，新机销售将拉动初始耗材采购，而设备保有量扩大及打印频次提升则有望推动后续耗材复购，形成持续需求增量。从行业看，FDM路线下PLA、PETG或率先受益，柔性材料和工程塑料的渗透率有望随着打印场景拓展逐步提升；光固化路线则可能受益于部分专业场景需求增长，带动丙烯酸酯类配方原料需求增加。该机构认为，市场目前对3D打印耗材复购需求关注不足，随着社区模型内容丰富及AI降低建模和模型获取门槛，可打印内容和应用场景有望持续扩展，进一步支撑耗材需求增长。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

风险提示: 投资涉及风险, 证券价格可升亦可跌, 更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润, 反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前, 投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情, 请细阅相关销售文件, 以了解更多资料。倘有任何疑问, 应征询独立的专业意见。