中国市场：重仓中国，这些港美ETF值得关注

中国是全球第二大经济体。2025年中国GDP达到约140.2万亿元人民币，同比增长5%。对于希望分散单一市场风险、参与不同经济体增长机会的投资者来说，中国资产也是全球配置中不可忽视的一部分。

为什么要关注中国资产？

1、估值相对全球市场更低

经历过去几年的调整后，中国股票市场目前的估值与全球市场存在明显差距。

截至2026年8月底，MSCI中国指数市盈率约13.96倍，未来12个月预期市盈率约10.76倍，市净率约1.45倍。相比之下，同期MSCI全球指数预期市盈率约16.87倍，MSCI世界指数则约为18.55倍。

2、人民币今年走强

汇率也是海外投资中国资产时需要关注的重要因素。

2026年以来人民币整体走强，截至9月底，相对美元年内累计升值约4%。9月21日，在岸人民币一度升至约6.695元兑1美元，创三年半以来新高。

对于以美元计算收益的投资者来说，如果中国股票上涨的同时人民币升值，最终换算成美元后的收益可能得到额外帮助；反过来，如果人民币贬值，也可能削弱部分投资收益。

有哪些港美ETF可以关注？

中国企业分为在境内上市的A股，及境外上市的中概股（港股、美股），包括港股上市的科网股，例如腾讯、美团，也有美股、港股双重上市的中概股，例如阿里巴巴、网易、百度等，还有只在美股上市的中概股，例如拼多多。

1、中概股ETF

如果没有特别看好某一个行业，而是认为中国资产整体存在机会，可以优先关注宽基中国ETF。

美股市场中较具代表性的包括 $MCHI 、 $FXI ，是规模最大、交易最活跃的中概股ETF。

 $MCHI 追踪MSCI中国指数，覆盖范围相对广泛，成分股超500只，投资标的不仅包括香港上市的中国企业和海外中概股，也纳入部分A股，行业更加分散，其重仓股包含腾讯、阿里巴巴、建设银行、工商银行等。

中国大盘股 ETF  $FXI 更集中于香港上市的大型中国企业，成分股仅51只，除了阿里、腾讯等科网股外，金融、能源等传统经济配置较多，如建设银行、中国平安、紫金矿业等。这类ETF更适合希望获取中国市场整体Beta的投资者。

如果投资逻辑更加明确，就是看好中国互联网、AI、平台经济及科技成长，那么可以考虑科技主题ETF。

美股市场中，中国海外互联网ETF  $KWEB 则专门投资中国互联网企业，覆盖腾讯、阿里、拼多多、美团、网易等44只成分股，互联网属性非常强，适合非常看好中国互联网企业的投资者。

此外，中国科技类股ETF  $CQQQ 的投资范围更加偏向广义科技，主要持仓包括腾讯、拼多多、美团、百度、快手，同时还持有华虹宏力、寒武纪、海光信息、北方华创、舜宇光学等科技和硬件公司，适合看好中国科技企业发展的投资者。

2、A股ETF

如果真正想投资中国境内上市公司，则可以关注A股ETF。

A股与港股、中概股的结构差别较大，金融、消费、工业、新能源、材料及制造业公司数量更多，同时人民币汇率变化也会影响海外投资者最终收益。

美股市场上沪深300 ETF  $ASHR 是规模最大的追踪A股的ETF，其追踪最具代表性的沪深300指数，该指数由沪深市场300家规模较大、流动性较好的龙头企业组成；港股市场上则可以关注华夏沪深三百  $03188.HK  等跟踪沪深300的ETF。

3、杠杆及反向ETF

除了普通ETF，美股市场还存在中国资产的杠杆及反向产品，例如  $YINN  、  $YANG  。

3倍做多富时中国50指数 $YINN 是杠杆ETF，3倍放大富时中国50指数的涨跌幅，可以做短线交易。

3倍做空富时中国50指数 $YANG 是反向ETF，3倍反向放大富时中国50指数的涨跌幅，一般用来做空或对冲。

划重点

作为全球第二大经济体，中国资产一直是全球投资者关注的重要市场之一。对于希望参与中国企业和资本市场发展的投资者来说，ETF提供了一种更简单的方式。

如果看好中国市场整体表现，可以从宽基ETF入手；如果更关注A股中的制造、消费、金融等核心资产，可以选择沪深300相关ETF；如果投资逻辑集中在AI、互联网和科技成长，中国科技ETF会更加直接。至于杠杆和反向ETF，则更偏向短线交易工具，风险也相对更高。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。