浙商早知道 | 10月9日

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（来源：浙商证券研究所）

注：音频如有歧义以正式研究报告为准。

本期精华

【浙商资产配置&ESG  何佳烨】国内外ESG政策呈现两条相互衔接的主线。

【浙商策略  廖静池/王大霁/高旗胜/赵闻恺】10月板块看法与上月一致，三条配置思路已清晰。

【浙商银行  杜秦川/邓贺方/邱冠华/沈涛】鸡蛋多放一个篮子，政策密集提振预期。

内容详情

01 市场总览

1、大势：

10月8日上证指数下跌0.79%，沪深300下跌1.09%，科创50下跌4.82%，中证1000下跌2.2%，创业板指下跌3.15%，恒生指数下跌1.43%。

2、行业：

10月8日表现最好的行业分别是石油石化（+2.46%)、公用事业（+1.64%)、交通运输（+1.33%)、煤炭（+1.15%)、银行（+1.03%)，表现最差的行业分别是电子（-4.25%)、通信（-3.9%)、机械设备（-2.51%)、医药生物（-2.49%)、传媒（-2.46%)。

3、资金：

10月8日全A总成交额为16943亿元，南下资金净流入64.77亿港元。

02 重要观点

【浙商资产配置&ESG  何佳烨】专题研究：数据可信筑基、碳资产融资破局，ESG迈入实际应用阶段

1、所在领域：

资产配置&ESG

2、核心观点：

ESG政策主线清晰。

1）市场看法：

对ESG政策感到不确定。

2）观点变化：

国内外ESG政策呈现两条相互衔接的主线：一是提高环境数据、产品碳足迹和可持续披露信息的可信度，二是将碳资产、公开披露信息和碳市场资金用于企业融资及产业减排。

3）驱动因素：

国内外ESG政策呈现两条相互衔接的主线：一是提高环境数据、产品碳足迹和可持续披露信息的可信度，二是将碳资产、公开披露信息和碳市场资金用于企业融资及产业减排。

4）与市场差异：

国内外ESG政策呈现两条相互衔接的主线：一是提高环境数据、产品碳足迹和可持续披露信息的可信度，二是将碳资产、公开披露信息和碳市场资金用于企业融资及产业减排。

3、风险提示：

经济修复不及预期；ESG相关政策推行不及预期；市场情绪与偏好波动风险。

报告日期：2026年10月7日

报告详情：

【浙商策略  廖静池/王大霁/高旗胜/赵闻恺】A股策略月报|10月：板块看法与上月一致，三条配置思路已清晰

1、所在领域：策略

2、核心观点：

10月板块看法与上月一致，三条配置思路已清晰。

1）市场看法：

“哑铃策略”在当前市场环境下的超额收益潜力。

2）观点变化：

风格方面，偏均衡配置或哑铃配置应对，大盘价值与小盘成长或共舞。行业配置四大方向，一是红利质量类，在当前市场环境下的超额收益潜力，如银行、非银和交通运输等；二是创新药和CXO等细分方向；三是把握通信电子等科技板块的超跌反弹及局部新热点；四是边际催化类，如房地产、农林牧渔等。

3）驱动因素：

“哑铃策略”在当前市场环境下的超额收益潜力，同时医药在一级行业性价比排名第一，并建议把握电子等科技板块的超跌反弹及局部新热点。

4）与市场差异：

以上三条投资线索目前已比较清晰，市场认可度总体较高，只是不同类型资金各有偏好；基于更新后的客观数据，并考虑十月有效交易时间较短，上述策略预计将继续有效，我们直接维持建议总体不变，仅微调部分行业比较细节。

3、风险提示：

模型设计的主观性、回测时间较短或缺乏、超额收益不可持续、高换手率无法实现或无意义、一致预期数据错误或突变。

报告日期：2026年10月7日

报告详情：

03 精品报告

【浙商银行  杜秦川/邓贺方/邱冠华/沈涛】银行行业周报：政策密集提振预期

1、报告摘要：

银行周度最新观点：鸡蛋多放一个篮子，政策密集提振预期。

策略思维看银行，一句话观点：鸡蛋多放一个篮子，政策密集提振预期。节前一周科技成长高位波动，资金向低估值高分红资产再平衡；购房贷款贴息、结构性再贷款扩容与PSL降息等政策集中出台，银行经营环境边际改善，板块上行逻辑由单纯防御延伸至稳按揭、扩信用与稳投资。

2、风险提示：

海外风险超预期、政策力度不及预期、银行业绩改善不及预期等。

报告日期：2026年10月7日

报告详情：

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