皇家加勒比在本已蓬勃发展的行业中脱颖而出--杰弗里斯

邮轮行业继续在旅游行业脱颖而出，成为旅行者具有吸引力的具有成本效益的选择，也是运营商盈利的业务，特别是对于那些有效对冲燃料成本并扩展到相关收入来源的运营商来说。

杰富瑞分析师大卫·卡茨（David Katz）表示，后一点使皇家加勒比（RCL）通过收购Sandals Resorts 50%而与同行区分开来，提供了“中长期的上行机会和结构性宏观顺风”，他特别指出该公司需要升级。

卡茨现在将皇家加勒比（RCL）视为买入者，认为他过去18个月对RCL的看法过于保守，因为该股在解放日抛售后上涨了近70%。

Katz预计Sandals合资企业将贡献27财年约1.59亿美元的股权投资收入（调整后每股收益为0.59美元），鉴于他对全包类别增长的有利看法，预计此后将实现稳定增长。

归根结底，燃油成本似乎“更接近峰值而不是低谷”，任何进一步的燃油冲击预计都将通过增加船上支出、改善入住率和适度的票价上涨来缓解。

最后，皇家加勒比（RCL）当前的估值提供了一个有吸引力的机会，因为其12倍27财年EV/EBITDA估值被视为“对其增长状况要求不高”。

卡茨表示：“鉴于RCL具有一流的利润率、不断改善的增长率和Sandals的上涨，我们相信RCL应该获得适度的溢价。”他设定的目标价格为330美元，这比其当前股价进一步上涨17%。

至于更广泛的邮轮行业，卡茨仍然积极地表示“喜欢多于讨厌”。卡茨认为，该行业的收入强劲、如果燃料成本下降可能会出现去杠杆化，以及该行业在当前宏观经济环境下令人信服的价值主张，该行业将有意义的上涨空间。