美银证券：降金界控股评级至“逊于大市” 料博彩收入改善能见度有限

10月8日，美银证券发布研报称，将金界控股（03918.HK）评级由“中性”降至“逊于大市”，目标价下调30%至3.1港元;该行认为其博彩收入好转的能见度有限，博彩收入增长已由首季的2.1%，放缓至第二季的下跌20%及第三季的下跌43%。

该行认为，收入放缓主要基于两项因素。第一，中国客户增长疲弱。该行估计金界约50%博彩客户为中国公民，博彩消费短期内可能维持疲弱。第二，入境旅客减少，今年首八个月柬埔寨入境旅客同比下跌44%，该行认为围绕柬埔寨的安全忧虑持续，可能限制入境旅客复苏步伐。

基于金界第三季博彩收入下跌，该行估算第三季EBITDA为5800万美元，低于首季及第二季预测的1.15亿及8000万美元。基于博彩收入令人失望，将2026及2027财年EBITDA预测分别下调27%及38%，至3.12亿及2.69亿美元。