港股异动 | 烟草板块走高！中烟香港涨5%，机构指中国HNB供应链迅速崛起

金吾财讯 | 烟草板块走高，截至发稿，中烟香港（06055）涨5%，思摩尔国际（06969）涨1.08%。

消息面上，广发证券发布研报指，全球卷烟需求长期收缩，无烟产品已成为跨国烟草公司的第二增长曲线，2025年全球HNB销量约2,041亿支，2020—2025年复合增速约16.9%。国内HNB按卷烟管理的法律归属已经明确，政策进入强制国标和产业化制度建设阶段；烟支耗材和系统技术是HNB产业链中更具持续性与壁垒的价值环节。

中国银河证券表示，我国是全球最大的电子烟出口国，目前大多数龙头烟草公司HNB业务均采用代工生产的模式，受益于国内较为发达的电子产品制造体系，当前行业呈现需求中心在欧美、而制造中心在中国”的全球产业链格局。部分中国企业为国际HNB龙头提供代工等服务支持，中国HNB供应链迅速崛起。该机构提到，当前国内有较多企业参与到全球HNB产业链中，一方面在HNB市场迅速扩容背景下，行业β稳固突出，另一方面各公司凭借研发、制造等方面的优势积极构建自身a。