港股开市：恒指跌0.41%，科指跌0.25%，生物医药B类齐升，康希诺生物上升3.16%

华盛资讯10月8日讯，港股三大指数全线下跌，截至开市，恒生指数跌0.41%，报24031点；国企指数跌0.23%，报8063点；恒生科技指数跌0.25%，报4183点。

恒指成分股中，龙湖集团升1.14%，宁德时代升0.95%，京东集团-SW升0.76%；华润电力跌1.97%，中国生物制药回落2.03%，汇丰控股下跌2.40%。

科指成分股中，蔚来-SW升1.91%，天数智芯升0.81%，小米集团-W升0.58%，腾讯控股升0.33%，中芯国际轻微下跌0.82%，阿里巴巴-W轻微下跌0.95%，百度集团-W跌1.12%，小鹏集团-W轻微下跌1.58%，智谱回落2.30%。

板块方面

生物医药B类齐升，康希诺生物上升3.16%，云顶新耀上升3.06%，荣昌生物上升2.36%，诺诚健华上升2.15%，亚盛医药升1.87%。政策利好、BD活跃及利率担忧缓和推动资金回流创新药，叠加ESMO与AI制药主题升温，板块估值修复加速；其中诺诚健华与礼来达成合作、潜在里程碑最高32.5亿美元，云顶新耀2026H1收入增157%且近扭亏，显示行业正由情绪修复转向商业化兑现与外部授权共振。

苹果概念个别发展，立讯精密轻微上升1.63%，蓝思科技轻微上升0.83%，丘钛科技升0.80%，瑞声科技升0.30%，鸿腾精密平开。板块走强核心在于果链从传统组装配套转向“并购补链+AI增量”双驱动，立讯精密收购KFM金德及致丰工业强化产业链协同，鸿腾精密2026H1营收增8.3%、其中AI带动云端网路设施收入增55.8%，叠加瑞声科技回购，显示龙头正以扩张与资本信号同步巩固竞争力。

纺织品、服装与奢侈品个别发展，希音-W走高3.22%，博尼控股上升2.40%，申洲国际升0.18%，安踏体育持平，波司登平开。板块分化反映消费需求修复仍偏弱、跨境关税扰动加大，资金更偏向具备平台化与全球化整合能力的龙头；希音因平台化转型推进获重估，安踏完成收购PUMA 29.06%股权且上半年营收435.1亿元增12.9%、利润率升至27%，印证行业竞争正向多品牌协同与海外扩张集中。

香港银行股升跌互见，渣打集团回落2.52%，汇丰控股下跌2.40%，中银香港跌0.49%，东亚银行轻微下跌0.11%，大新银行集团轻微上升0.62%。板块核心矛盾在于“债息上行利好息差”与“债市波动压制风险偏好”并存，前者托底盈利预期，后者主导估值承压；汇丰受全球债市抛售与避险情绪拖累明显走弱，而大新则受按揭回赠上调、后续加息有望增厚净息收入支撑，反映港银仍以利率敏感型逻辑主导、但资金更偏防御与分化。

PCB概念-HK全线下跌，建滔积层板下跌2.89%，建滔集团回落2.47%，广合科技轻微下跌1.59%，东岳集团跌1.34%，胜宏科技轻微下跌1.08%。板块回调主因是市场重新定价AI资本开支持续性，质疑PCB能否真正摆脱周期属性，前期围绕涨价、紧缺与高端化的高预期交易转向估值消化；建滔积层板盘中一度跌超6%，焦点落在AI需求与估值回归分歧，广合科技回落、胜宏科技被提示警惕估值与业绩错配，也印证高端PCB链由景气交易切换至兑现检验。

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大行最新观点

中信证券：美股与利率脱敏，港股性价比显现

中信证券表示，长假期间美日股市表现较强、欧洲市场分化，而港股整体回落；美国PCE和非农数据低于预期，提升了10月美联储按兵不动的概率，但美债10年期收益率仍一度升至2002年以来高位，海外无风险利率维持高位对港股形成压制。在AI硬件交易重启、南向资金缺席背景下，港股假期表现偏弱，不过除恒生科技指数外，港股主要指数盈利预期已开始企稳上修，恒科动态市盈率回落至14.6倍，接近去年4月初低位，显示估值吸引力有所提升。该机构认为，港股连续调整两个月后配置性价比开始显现，若内地地产新政带动财富效应修复并推动内需回暖，港股四季度有望迎来“业绩+估值”双重改善。

开源证券：年内恒生科指显著跑输全球主要股指，10月维持港股大盘价值风格配置

开源证券指出，2026年以来截至9月30日，港股整体表现偏弱，恒生指数累计下跌4.0%，恒生科技指数受美债收益率高企及互联网、车企盈利下行影响累计下跌22.9%，明显跑输全球主要股指；9月港股延续震荡整理，恒指和恒生科技分别下跌3.7%和7.9%，市场情绪趋于谨慎，日均成交额降至1566亿港元，环比减少19.2%。行业方面，9月港股呈普跌格局，30个行业中仅5个上涨，医药和计算机分别上涨5.7%和3.3%，基础化工、电力设备及新能源分别下跌15.2%和13.4%。在配置上，该机构10月港股优选组合小幅调整，继续维持大盘价值风格，重仓传媒、非银金融和银行等板块，偏好低估值、高股息及基本面稳健品种。

摩根士丹利维持中国平安（02318）“增持”评级 指中长期业务改善趋势依然稳固

摩根士丹利更新中国平安估值模型以反映上半年业绩及近期市场变化，指出在银保政策承压、债券收益率温和下行及港股市场波动加大的背景下，公司中长期业务改善趋势仍然稳固；该行下调其2026至2028年新业务价值预测，并将目标价由88港元下调至85港元，但维持“增持”评级，认为短期虽缺乏明显催化剂，当前估值与股息率仍具吸引力，长期竞争地位持续增强。

开源证券：节后短期继续把握赚钱效应扩散带来的再平衡机会

开源证券表示，节前市场已完成一轮明显再平衡，个股成交额向头部集中的程度回落，筹码拥挤压力有所缓解，港股及相关中资资产短期基准情形仍为“反弹—高波震荡”。该机构认为，在“长叙事未破、新叙事未出”的背景下，需关注盈利改善斜率放缓、内需政策重要性上升及海外科技环境边际改善三项变化，意味着科技板块反弹条件较节前改善，同时地产及内需链条的重要性同步提升。配置上，建议继续把握市场赚钱效应扩散带来的再平衡机会，关注小微盘风格，以及科技、有色、化工、医药、农业、造船、地产及地产消费链，并保留银行、公用事业、电力等高股息板块的配置价值；中期来看，牛市逻辑尚未破坏，但需适度下调预期斜率，继续寻找科技、内需政策与低位行业基本面改善的交集。

国投证券维持比亚迪（01211）买入评级 指出口与高端品牌驱动增长

国投证券（香港）表示，港股汽车板块中，比亚迪股份凭借全产业链垂直整合、规模成本优势及电动化、智能化技术领先地位，增长动能主要来自出口放量和高端品牌兑现，维持“买入”评级，目标价103.6港元，对应2026年预估市盈率20倍。公司9月销量46.4万辆，创年内新高，同比增长17.0%，其中方程豹、腾势、仰望合计销量6.2万辆，同比增长65.7%，高端品牌占比提升；出口表现尤为突出，9月出口18.1万辆，同比增长153.9%，占当月销量39.0%，1至9月累计出口133.9万辆，同比增长90.7%。研报预计公司2026财年净利润同比增长25%，并指出新车型密集投放、海外产能布局及补能网络建设将继续支撑业绩表现，同时需关注内地新能源汽车需求恢复不及预期、行业价格竞争加剧及海外贸易壁垒等风险。

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