花旗对人工智能保持建设性，称该周期为早期到中期阶段

花旗财富在多年的人工智能投资周期中仍然具有建设性，并将其置于早期到中期阶段，尽管关于建设规模的争论越来越大。

它追踪的信号仍然指向潜在的力量。半导体需求继续领先于近期供应。2026年上半年，美国核心资本货物订单有所增加。人工智能相关出口也支持韩国和台湾的增长。

这一立场并没有消除对每一美元增量的更严格的审查。更高的利率增加了长期项目的障碍。随着有能力的开放重量模型激增、监管机构施加更多压力以及基础设施成本攀升，竞争正在加剧。在这种背景下，投入下一美元的理由越来越取决于盈利交付以及生态系统是否能够将采用转化为持久现金流。

在此背景下，该公司继续青睐多元化的半导体投资，作为其增持美国大盘股的核心持股和核心支柱。它还有利于超大规模者，称其从强势地位进入下一阶段。花旗财富认为，大型语言模型、数据中心计算和芯片之间的垂直整合增强了他们的竞争优势。

人工智能ETF：（AIQ）、（BOTZ）、（DTEC）、（WTAI）、（XAX）、（WISE）、（GINN）、（ROBT）、（TECB）、（XT）、（THNQ）和（CHAT）。