由于债务和流媒体挑战的压力，Skydance股价继续下跌

新合并的派拉蒙Skydance和华纳兄弟探索频道的股价在第二天交易中又下跌了8%，原因是对巨额债务负担、整合两家主要电影制片厂的物流以及雄心勃勃的制作目标的担忧让投资者保持观望态度。

Skydance（SKYD）成立于10月6日，拥有一个拥有数百年历史的内容库、4个流媒体频道、NFL、MLB和NASCAR的体育转播权，以及一个几乎没有竞争对手的新闻部门。

该公司还背负着超过800亿美元的债务、最近的信用评级下调，以及在激烈竞争和不断变化的人工智能驱动格局的环境中未经证实的财务历史。

联席首席执行官David Ellison和Ynon Kreiz试图通过一项多年计划来缓解投资者对债务负担的担忧，该计划包括到2030年实现个位数收入增长、三年内至少60亿美元的运行率协同效应以及~ 50%的自由现金流转换率，所有这些都将帮助该公司在2028年实现净杠杆率3.75倍和2029年实现净杠杆率3倍。

然而，瑞银分析师约翰·霍杜利克（John Hodulik）表示，股东价值最终将取决于管理层是否能够以比传统电视业务下降更快的速度增长流媒体利润，考虑到传统电视目前至少占Skydance（SKYD）利润的三分之二，这一努力似乎更加艰巨。

霍杜利克补充道：“鉴于即将发行的股票期权和较低的股票流通量，我们预计股价将会波动。”

该公司将于10月13日发行约4.7亿股认购权，赋予派拉蒙Skydance B类股票持有人在10年内以每股12美元购买Skydance（SKYD）普通股B类股票的选择权。这将使PSKY持有人有机会以与参与470亿美元股权辛迪加的投资者类似的条款购买新公司的股票。

Barron估计，这些认购证在公开市场上的交易价格可能为每份3美元左右。虽然由于其12美元的行使价高于Skydance（SKYD）当前股价，因此这些期权目前没有内在价值，但根据该股在未来10年内上涨至12美元以上的可能性，它们仍然具有价值。如果投资者对Skydance的长期前景更加乐观，这些认购证还可能为股价提供潜在的催化剂。