国际货币基金组织表示，各国应监控对冲基金的杠杆和相互联系

对冲基金在相对较少的监管限制下借贷的能力使它们能够在正常时期支持流动性、价格发现和风险分担。但国际货币基金组织周二在全球金融稳定报告中表示，当市场恶化时，它们也可能放大冲击。

对冲基金的作用变得更加突出，因为该行业管理的总资产自2013年以来增长了两倍，达到13万亿美元。加上表内和表外头寸，他们的名义风险敞口总额约为40万亿美元。国际货币基金组织表示，在主权债券市场，对冲基金去年持有约9%的美国国债。

该组织在一篇博客文章中表示：“对冲基金是支持市场还是加剧压力取决于其资产负债表中可能体现的脆弱性，特别是杠杆率、拥挤头寸和赎回压力。”

许多对冲基金策略依赖借入资金，包括通过回购协议、优质经纪人信贷和衍生品针对证券的短期融资，以利用其回报。国际货币基金组织表示：“当波动性上升或融资条件收紧时，对冲基金可能会面临追加保证金的要求，要求他们减少风险敞口或平仓头寸。”“在这种情况下，对冲基金可能会从流动性提供者转变为市场压力的放大器。"

对冲基金的压力可能会蔓延到银行的主要经纪人部门，该部门为公司提供融资和交易服务。这可能会降低银行在市场已经承压时的放贷能力。冲击也可以跨境传播。

国际货币基金组织表示，更好地报告杠杆率、衍生品风险敞口、主要经纪人关系和跨境关系等信息对于有效监督至关重要。该博客称：“政策措施应根据风险来源进行调整。”

IMF的建议之一是确保大宗经纪商保持强有力的交易对手风险管理，并监控对高杠杆对冲基金的敞口。

“系统范围的压力测试可以显示对冲基金及其交易对手将如何应对冲击，以及压力如何在金融机构和市场传播，”它表示。“及早发现这些漏洞有助于防止它们成为系统性风险。"

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