财报前瞻 | Elevance HealthQ3业绩将放榜！一文速览分析师财报预测

Elevance Health上一季财报表现如何？

华盛资讯10月6日讯，Elevance Health将于10月21日公布Q3财报。

回顾2026年Q2，Elevance Health营业收入为504.74亿美元，同比增长1.40%；每股收益为6.74美元，同比降低12.92%。

上一季公司营收保持小幅增长，但盈利端承压，归母净利润同比下滑，反映医疗成本上升对利润率形成挤压。核心Health Benefits业务盈利明显走弱，医疗赔付成本占比提升，Medicare和Medicaid业务面临成本与会员流失双重压力。

不过，CarelonRx与Carelon Services维持稳健增长，药房服务和专业护理、行为健康服务表现较强，投资收益也明显改善。公司继续推进运营模式转型，并维持股票回购与季度分红安排，同时CMS相关整改事项已完成，执法程序关闭。

Elevance Health放榜在即，市场对业绩有何预期？

• 2026年Q3营收展望

近期有11位分析师对2026年Q3进行了预测，平均预测营收为491.20亿美元，同比增长下降1.93%。全年维度上看，2026财年营收预期为1962.40亿美元，增速约为下降0.68%。

• Q3每股收益(EPS)预期

分析师预计Q3 FY26 EPS为4.22美元，基于5位分析师预测，较去年同期实际值5.32美元明显下降。
2026财年全年EPS预期为20.72美元，基于7位分析师预测，反映市场对全年盈利表现仍偏谨慎。

• 每股收益预测历史

从历史表现看，2025年Q3市场预期EPS为4.47美元，实际录得5.32美元，超预期18.99%；2025年Q4预期为2.41美元，实际为2.47美元，小幅超预期2.33%。到了2026年Q1，预期EPS为10.67美元，实际仅为8.00美元，低于预期25.02%；不过2026年Q2预期为5.75美元，实际达到6.71美元，再次超预期16.69%。结合当前对2026年Q3的预测，市场目前预计公司下一季度EPS为4.22美元，显示在经历前几个季度业绩波动后，分析师对短期盈利预期仍相对保守。

华尔街大行如何睇？

最新一个月共有22位分析师给出评级，其中强买3位、买入12位、持有7位、跑输0位、卖出0位。

平均目标价：450.90美元
最低目标价：393.00美元
最高目标价：492.00美元

截至10月6日发稿，Elevance Health股价为394.51美元，较平均目标价有约14.29%的上行空间。

近期覆盖该公司的机构整体延续偏正面看法，主流观点以买入、增持和中性评级并存，但未见明显转弱。Bernstein维持Outperform评级；Leerink Partners维持Market Perform评级；RBC Capital维持Sector Perform评级；Wells Fargo维持Overweight评级；Guggenheim维持Buy评级；Barclays维持Overweight评级。

整体来看，多数机构对Elevance Health长期基本面仍持相对积极态度，短期则更倾向于维持原有判断，等待后续财报进一步验证盈利修复与增长节奏。

总结

从财报前瞻来看，市场对Elevance Health 2026年Q3的核心预期偏谨慎：营收预计为491.20亿美元，同比下降1.93%，EPS预计为4.22美元，也低于去年同期水平。全年看，2026财年营收和盈利预期均较上年略有回落，说明市场仍在观察公司增长动能与利润修复情况。与此同时，公司过去四个季度盈利表现波动较大，既有明显超预期，也出现过大幅不及预期的情况，因此本次财报中，投资者尤其需要关注医疗成本控制、利润率变化、管理层对全年指引的更新，以及2027财年恢复增长的可见度。分析师目标价相对现价仍有一定上行空间，显示华尔街整体并未转向悲观，但短期股价表现仍将取决于此次业绩兑现情况。

财报交易温馨提醒

• 如何理解营收和每股收益（EPS）在财报交易中的价值？

营业收入是企业创造利润的基础，也是衡量企业规模与产销衔接的关键依据。相比利润可被折旧、费用资本化等修饰，营收需真实订单与现金流支撑，是判断企业生命力的基础指标。

EPS则反映普通股股东每持有一股享有的净利润，是综合获利能力指标，被广泛用于公司业绩比较。长期看，稳步上升的EPS往往推高股价，持续下滑则拖累估值。

• 理解财报“预期差”的三层结构

财报交易本质是对“市场预期”与“实际业绩”差距的博弈，需注意：

数字预期差：资金在交易层面往往领先于卖方机构预期；若财报前股价已大涨，即便财报超机构共识，股价也可能不涨反跌。

叙事预期差：管理层对未来指引比过去数字更重要，增速见顶或指引模糊易致下跌（如英伟达26年多次超预期财报后反而走弱）。

仓位预期差：财报前仓位已拥挤，形成超买趋势时，“超预期”反成兑现利润窗口；反之亦然。

• 注意事项

大多数企业使用自然年核算财报，但部分美股企业（例如苹果、英伟达、阿里等）会自定义财年，因此其财报季度时间与自然季度会有错位现象。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。