财报前瞻 | 特斯拉Q3业绩将放榜！一文速览分析师财报预测

特斯拉上一季财报表现如何？

华盛资讯10月9日讯，特斯拉将于10月21日公布Q3财报。

回顾2026年Q2，特斯拉营业收入为282.36亿美元，同比增长25.52%；每股收益为0.34美元，同比降低5.56%。

上一季财报公布后，特斯拉公司股价股价走弱，绩后跌14.52%，市场悲观情绪浓厚;

特斯拉上季营收实现较快增长，主要受汽车交付提升带动，汽车业务、服务及其他业务、能源生产与存储业务均有增长，经营现金流表现强劲。
但盈利能力继续承压，净利润、营业利润和净利率均出现下滑，研发及销售管理费用大幅增加，监管信贷收入明显减少，能源业务毛利率也有所回落。公司继续加码人工智能、Robotaxi、Optimus及基础设施投入，并预计资本开支进一步提升。

特斯拉放榜在即，市场对业绩有何预期？

• 2026年Q3营收展望

近期有27位分析师对特斯拉2026年Q3进行了预测，平均预测营收为279.10亿美元，同比下降0.67%。全年维度上看，2026财年营收预期为1067.80亿美元，增速约为12.60%。

• Q3每股收益(EPS)预期

分析师预计Q3 FY26 EPS为0.26，基于20位分析师预测，较去年同期实际值0.39明显下降。
2026财年全年EPS预期为1.06美元，基于28位分析师预测，反映市场对公司全年盈利表现仍保持谨慎乐观预期。

• 每股收益预测历史

从历史表现看，2025年Q3特斯拉实际EPS为0.39，低于预期的0.44；2025年Q4实际EPS为0.24，低于预期的0.35；2026年Q1实际EPS为0.13，低于预期的0.20；2026年Q2实际EPS为0.32，基本符合预期的0.32。整体来看，公司过去四个季度盈利表现偏弱，连续多个季度低于市场预期，而当前市场对2026年Q3的EPS最新预期为0.26。

华尔街大行如何睇？

最新一个月共有43位分析师给出评级，其中特强买4位、买入15位、持有20位、跑输大市2位、卖出2位。

平均目标价：396.41美元
最低目标价：128.11美元
最高目标价：600.00美元

截至10月6日发稿，特斯拉股价为378.73美元，较平均目标价有约4.67%的上行空间。

近期机构整体上对特斯拉的评级以维持和重申为主，显示主流投行短期内并未出现明显一致性转向，分歧仍然存在。JP Morgan于2026年9月28日维持“中性”评级；StoneX于2026年9月25日和9月3日两次重申“买入”评级；Goldman Sachs于2026年9月16日重申“中性”评级；GLJ Research于2026年9月4日和8月18日两次重申“卖出”评级。

整体而言，机构对特斯拉长期基本面的看法仍然分化：看多机构继续认可其成长潜力，看空机构则对估值、盈利兑现和短期经营表现保持谨慎，短期评级基调偏中性。

总结

从财报前瞻来看，市场目前预计特斯拉2026年Q3营收为279.10亿美元，同比小幅下降0.67%，但全年营收仍有望达到1067.80亿美元，同比增长12.60%，说明投资者对公司全年增长仍保有一定期待。盈利方面，Q3 EPS预期为0.26，低于去年同期的0.39，显示短期利润压力仍在，而全年EPS预期为1.06美元，反映市场对后续盈利修复仍有预期。

结合历史表现看，特斯拉过去几个季度盈利兑现能力偏弱，多次低于市场预期，因此本次财报的核心关注点将集中在利润率修复、交付与收入增长匹配情况，以及管理层对后续季度经营趋势的指引。分析师目标价均值略高于现价，意味着市场仍预留一定上行空间，但整体评级结构以“持有”为主，也说明财报前市场情绪总体偏谨慎。

财报交易温馨提醒

• 如何理解营收和每股收益（EPS）在财报交易中的价值？

营业收入是企业创造利润的基础，也是衡量企业规模与产销衔接的关键依据。相比利润可被折旧、费用资本化等修饰，营收需真实订单与现金流支撑，是判断企业生命力的基础指标。

EPS则反映普通股股东每持有一股享有的净利润，是综合获利能力指标，被广泛用于公司业绩比较。长期看，稳步上升的EPS往往推高股价，持续下滑则拖累估值。

• 理解财报“预期差”的三层结构

财报交易本质是对“市场预期”与“实际业绩”差距的博弈，需注意：

数字预期差：资金在交易层面往往领先于卖方机构预期；若财报前股价已大涨，即便财报超机构共识，股价也可能不涨反跌。

叙事预期差：管理层对未来指引比过去数字更重要，增速见顶或指引模糊易致下跌（如英伟达26年多次超预期财报后反而走弱）。

仓位预期差：财报前仓位已拥挤，形成超买趋势时，“超预期”反成兑现利润窗口；反之亦然。

• 注意事项

大多数企业使用自然年核算财报，但部分美股企业（例如苹果、英伟达、阿里等）会自定义财年，因此其财报季度时间与自然季度会有错位现象。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。