哈雷戴维森迈向更光明的未来--花旗研究

在主要新产品发布、大幅节省成本以及LiveWire带来的盈利顺风的支持下，哈雷戴维森（HOG）有望在零售销售方面实现有意义的改善，花旗研究公司（Citi Research）分析师詹姆斯·哈迪曼（James Hardiman）认为，2026年的需求强劲可能标志着“多年零售增长故事”的开始。

因此，Hardiman将Harley-Davidson（HOG）从中性升级为买入，并提高了今年剩余两个季度和2028年的利润预期。

哈迪曼谈到这家摩托车制造商时表示：“当地的事实已经发生了足够的变化，足以提出更具建设性的观点。”“2026年初零售业的温和改善现在似乎正在形成。”

Hardiman估计，哈雷戴维森（Harley-Davidson）第三季度美国零售部门销售额将增长中高个位数，而由于7月和8月已经表现强劲，9月销售额将增长两位数。

哈雷戴维森（Harley-Davidson）的“重返砖块”计划提高了利润，该计划旨在到2027年实现超过1.5亿美元的固定成本节省。

哈迪曼说：“因此，需求和利润率双管齐下的故事对哈雷戴维森来说将是一种稀有的空气。”

由于十多年来零售需求下降（2021年新冠疫情推动的需求除外）、经销商情绪恶化、库存臃肿以及对该品牌恢复可持续增长能力的质疑，花旗多年来一直对HOG持谨慎态度。鉴于“长期/人口熊市”。

但随着需求势头增强，Hardiman相信HOG的表现将大大超出当前预期，并以多年来最强劲的零售势头退出2026年。这可以归因于更健康的经销商库存、改善的经销商一致性、更广泛的产品组合以及更“正常的需求环境”。

在产品方面，哈雷戴维森（Harley-Davidson）计划复兴Sportster，这款车型经销商多次认为是该公司停产的最大错误之一。

哈迪曼说：“计划回归一辆价值约10，000美元的高度定制Sportster，这应该有助于填补阵容中的重大空白，并重新建立品牌的有意义的切入点。”他补充说，即使入门级摩托车本身贡献的利润很少，它们可以提供足够的零售动力，以支持投资者对成本削减和运营推动的盈利复苏的信心改进.

除了升级并将6%的价格目标提高至33美元之外，Hardiman将第三季度和第四季度每股收益预期分别提高0.10美元，将26财年每股收益预期分别提高0.20美元至0.36美元、（0.64美元）和0.71美元，并将27财年每股收益上调0.14美元至2.22美元，将28财年每股收益上调0.30美元至3.11美元。这不仅体现了营业收入的改善，还体现了从现在到2028年Livewire亏损的“大幅减少”。

哈雷戴维森（HOG）的新看涨前景使该股在周一盘前交易中上涨逾4%。