高盛（GS）：AI推动盈利集中 标普500料迎来强劲财报季

金吾财讯 | 高盛（GS）预计，受人工智能投资在企业利润增长中占比不断提升影响，标普500指数将再度迎来强劲财报季。高盛策略师Ben Snider在10月2日的一份报告中表示，市场一致预期标普500第三季度每股盈余同比上涨27%。在剔除会计失真因素后，该增速较第二季度33%的增幅有所放缓。高盛预计多数企业将再度超出市场一致预期。AI领域头部企业主导盈利增长，光鲜的整体增速背后，盈利分布呈现极高的集中化特征。信息技术板块与能源板块预计将贡献标普500本季度近80%的盈利增长；非必需消费品、必需消费品板块的整体每股收益预计几乎没有增长。仅AI基础设施企业，就有望贡献标普500指数一半以上的每股收益增幅。贡献度最高的十家企业预计将带来该指数68%的盈利增长，Micron Technology（MU）与Nvidia（NVDA）两家合计占比超三分之一。Micron Technology已公布财报，实现1003%的同比盈利增长，业绩超出市场一致预期。

这种盈利集中的现象同样体现在股市表现上。高盛发布这份报告时，标普500指数距离历史高点仅相差2%，但指数成分股的中位股价较各自历史高点低17%。高盛指出，美股市场广度已经跌至互联网泡沫（dot-com bubble）以来的最低水平，信息技术板块撑起了指数绝大部分盈利与收益。